Vom 28. bis 29. Januar erlebte Bitcoin ( $BTC ) eine scharfe Korrektur von 10 % und testete zum ersten Mal seit mehr als zwei Monaten die Marke von 81.000 US-Dollar erneut.
Der Kursrückgang wurde durch erhebliche Mittelabflüsse aus US-amerikanischen Spot-ETFs, die auf die Währung basieren, verursacht. Zudem fielen die Goldpreise um 13 % gegenüber ihrem Höchststand am 28.
All diese Ereignisse haben Händler dazu veranlasst, die Nachhaltigkeit der Unterstützungsmarke von 80.000 US-Dollar in Frage zu stellen.
Bitcoin -ETFs verzeichneten seit dem 16. Januar einen Nettoabfluss von 2,7 Milliarden US-Dollar, was 2,3 % des gesamten verwalteten Vermögens entspricht. Einige Marktteilnehmer vermuten, dass die Nachfrage institutioneller Anleger nachgelassen hat.
Kapitalflüsse im Bitcoin-ETF-Markt. Quelle: CoinGlass.
Unterdessen könnte der Preisanstieg von Gold um 18 % innerhalb von drei Monaten die Attraktivität von Bitcoin als Wertspeicher vorübergehend in den Schatten stellen.
Die Bedrohung durch Quantencomputer verstärkt die Bedenken
Eine weitere Stressquelle ist die potenzielle Bedrohung durch Quantencomputer. Einige Marktteilnehmer befürchten, dass solche Geräte Blockchains problemlos hacken könnten.
Coinbase hat sogar einen unabhängigen Beirat eingerichtet, um diese Risiken zu bewerten. Die Plattform verspricht, die Ergebnisse ihrer Studie bis Anfang 2027 zu veröffentlichen.
Die Debatte verschärfte sich, nachdem Jefferies Bitcoin aufgrund langfristiger Sicherheitsbedenken aus seinem wichtigsten Portfolio entfernt hatte.
Der Kryptograph und Blockstream-Mitbegründer Adam Back sagte jedoch voraus, dass innerhalb des nächsten Jahrzehnts kein signifikantes Quantenrisiko entstehen werde.
Bitcoin-Optionen drehten ins Negative.
Am 30. Januar schnellte der Delta-Skip – ein wichtiger Indikator für Angst auf dem Bitcoin-Optionsmarkt – sprunghaft auf 17 % hoch und erreichte damit den höchsten Stand seit einem Jahr.
In einem neutralen Markt liegt die Prämie für Put-Optionen typischerweise bei etwa 6 %. Das aktuelle Niveau spiegelt extreme Unsicherheit wider, die häufig zu erhöhter Volatilität führt, da Market Maker aktiv Risiken absichern.
Zweimonatiger Delta-Sprung im Bitcoin-Optionsmarkt auf Deribit. Quelle: laevitas.ch.
Innerhalb von zwei Tagen kam es zu Liquidationen in Höhe von 860 Millionen Dollar an gehebelten Futures-Positionen, was darauf hindeutet, dass viele Händler auf ein solches Szenario nicht vorbereitet waren.
Das gesamte offene Interesse (das Volumen offener Positionen) an Futures sank jedoch von 58 Milliarden US-Dollar vor drei Monaten auf 46 Milliarden US-Dollar. Dies ist nicht unbedingt ein bärisches Signal: Eine geringere Verschuldung bereinigt den Markt oft und trägt so zu seiner Stabilität bei.
Offene Positionen zu Bitcoin-Futures in USD. Quelle: CoinGlass.
Um die Stimmungslage genauer einzuschätzen, beobachten Analysten die Nachfrage nach Stablecoins in China. In Krisenzeiten fallen deren Kurse typischerweise unter den Dollar-Kurs. Aktuell werden Stablecoins mit einem leichten Abschlag von 0,2 % gegenüber dem US-Dollar gehandelt, was auf moderate Kapitalabflüsse hindeutet.
Tether (USDT/CNY) vs. USD/CNY. Quelle: OKX.
Insgesamt zeigt sich der Derivatemarkt vorsichtig, nachdem Bitcoin innerhalb von zwei Wochen um 13 % gefallen ist.