Während der Bitcoin-Kurs neue Höchststände erreichte, signalisierte der wichtige aSOPR-Indikator eine Abschwächung der optimistischen Stimmung, wie der CryptoQuant-Analyst Ignacio Moreno de Vicente feststellte.
Später Bullenmarkt, früher Bärenmarkt oder einfach nur ein Neustart? aSOPR liefert den Schlüssel.
„Sollten die aktuellen Unterstützungsniveaus nicht halten und weitere technische Indikatoren den Abwärtstrend bestätigen, könnten wir in eine Kapitulationsphase eintreten.“ – Von @MorenoDV_ pic.twitter.com/8DuRRMNOXK
— CryptoQuant.com (@cryptoquant_com) 30. Januar 2026
Seinen Beobachtungen zufolge ging jeder Bitcoin-Preisanstieg mit einer zunehmend raschen Gewinnmitnahme der Anleger einher – ein Indiz für einen Vertrauensverlust mit jeder neuen Wachstumswelle.
Die Kennzahl verzeichnet einen Abwärtstrend bei der Gewinnrealisierung: Marktteilnehmer steigen zunehmend aus Positionen mit sinkenden Renditen aus.
Der aSOPR bewegt sich aktuell eindeutig in einem absteigenden Kanal. Jede Berührung der oberen Korridorgrenze fiel mit lokalen Kurshochs zusammen, Annäherungen an die untere Grenze mit lokalen Tiefpunkten.
„Damit ist aSOPR nicht nur ein Stimmungsindikator, sondern auch ein Instrument zur Identifizierung von Spannungsherden im Markt“, kommentierte der Experte.
Das „digitale Gold“ testet derzeit inmitten extremer Angst die untere Grenze dieses Kanals. Rund ein Drittel des gesamten Bitcoin-Angebots ist wertlos.
Historisch gesehen haben ähnliche Bedingungen taktische Kaufgelegenheiten vor kurzfristigen Erholungen geschaffen, betonte der Analyst. Der Markt steht jedoch an einem Scheideweg.
Ein Unterschreiten des aktuellen Niveaus und weitere negative Indikatoren könnten den Markt in eine Kapitulationsphase treiben. Niedrigere aSOPR-Hochs während des Aufwärtszyklus deuten auf eine Schwächung der dominanten Marktposition hin, und ein Durchbruch des aktuellen Niveaus könnte verstärkte Verkäufe auslösen.
Rückkehr der Risikobereitschaft
Am 30. Januar fiel der Bitcoin-Kurs auf ein lokales Tief von rund 81.100 US-Dollar, der Ethereum-Kurs auf 2.700 US-Dollar. Die Gesamtmarktkapitalisierung der Kryptowährungen sank um 5,6 % pro Tag auf 2,9 Billionen US-Dollar.
Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung dieses Artikels wird die Kryptowährung bei rund 82.800 US-Dollar gehandelt.
Stundenchart von Binance BTC/USDT. Quelle: TradingView.
Im Zuge des Marktrückgangs verloren Bitcoin-ETFs im Spotmarkt 817 Millionen US-Dollar. Der jüngste tägliche Abfluss war der größte seit Mitte November.
Zu- und Abflüsse von Geldern im Spot-Bitcoin-ETF. Quelle: SoSoValue.
Der Einbruch der Kryptowährungskurse hat zu einem Einbruch bei Technologie- und Edelmetallaktien geführt, wobei die Microsoft-Aktien um 12 % einbrachen und damit Schockwellen an den globalen Märkten auslösten.
CryptoQuant-Analyst Darkfost merkte an, dass die „vergleichsweise moderate Korrektur“ von Bitcoin innerhalb weniger Stunden zur Liquidation von Long-Positionen im Wert von 300 Millionen US-Dollar führte. Das größte Volumen wurde bei Hyperliquid verzeichnet, wo Long-Positionen im Wert von 87,1 Millionen US-Dollar geschlossen wurden.
Weltweiter Ausverkauf: -8 % Gold, -12 % Silber, -5 % BTC, während das offene Interesse auf Binance wieder auf das Niveau vor dem 10. Oktober gestiegen ist.
„Dies entspricht einem Anstieg von rund 31 % seitdem und spiegelt die allmähliche Rückkehr der Risikobereitschaft der Anleger wider.“ – Von @Darkfost_Coc pic.twitter.com/xKvYmbesRu
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„Zum Vergleich: Auf Binance […] war dieser Betrag etwa dreimal kleiner – rund 30 Millionen Dollar. Dies deutet darauf hin, dass viele Anleger weiterhin mit hohem Hebel arbeiten, um Marktengagement zu erzielen, was zu starken Kursschwankungen führt, die oft durch Kaskaden von Liquidationen noch verstärkt werden“, betonte der Experte.
Darkfost erklärte jedoch, die Risikobereitschaft kehre zurück. Das offene Interesse auf Binance liege aktuell bei 123.500 BTC, ein Anstieg um 31 % gegenüber 93.600 BTC am 10. Oktober.
Andere Faktoren
Ein weiterer Faktor, der die Korrektur verschärfte, waren die Liquiditätsbedingungen, bemerkte Thomas Perfumo, globaler Ökonom bei Kraken.
„Die globale Liquidität, der wichtigste Treiber der Kryptomarktdynamik, bleibt angespannt. Die Zinssätze sind nur ein Teil des Gesamtbildes. Gleichzeitig hat Gold historisch gesehen von einem schwachen US-Dollar profitiert und zieht weiterhin Kapital von risikoscheuen Anlegern an“, sagte er.
Kurzfristige Positionen erhöhten den Druck. Laut Matt Howells-Barby, Vizepräsident von Kraken, haben die Sorgen um die hohen Investitionen der Tech-Giganten in KI die risikofreudigen Märkte zusätzlich verunsichert. Dies steht im Gegensatz zur eher risikoscheuen Stimmung, mit der diese Segmente zu Wochenbeginn agierten.
„Die Kreditspreads waren bereits extrem eng, und die Märkte reagierten angesichts dieser Entwicklung deutlich risikoscheu. Bitcoin spürt die Auswirkungen: Eine Welle von Long-Liquidationen belastet den Kurs. Sollte es nicht gelingen, sich über 83.500 US-Dollar zu konsolidieren, wird sich der Fokus auf den Bereich um 80.000 US-Dollar richten“, betonte der Experte.
Neben den makroökonomischen Bedingungen deuten interne Blockchain-Daten auf Belastungen in einem Schlüsselsektor hin – dem Bitcoin-Mining.
Laut dem wöchentlichen Bericht von CryptoQuant hat der Kryptowährungs-Mining-Sektor aufgrund eines heftigen Wintersturms in den USA erhebliche Störungen erlitten.
Extreme Wetterbedingungen zwangen mehrere große Betreiber, ihren Betrieb vorübergehend einzustellen, was zum stärksten Rückgang der Hashrate des Netzwerks seit Oktober 2021 führte.
Die Rechenleistung der Blockchain ist im Vergleich zu Mitte November um etwa 12 % gesunken. Gleichzeitig ist das tägliche Einkommen der Miner angesichts des fallenden Bitcoin-Kurses und der verlangsamten Blockgenerierung auf ein Jahrestief von rund 28 Millionen US-Dollar gesunken. Dies hat die Rentabilität der gesamten Branche deutlich verschlechtert.
Den neuesten Daten zufolge ist nun eine Erholung im Gange: Die Hashrate und die durchschnittliche Blockzeit beginnen sich wieder dem vorherigen Niveau anzunähern, da sich das Wetter normalisiert.
Gleichzeitig wies Charles Edwards, Gründer von Capriole Investments, auf eine sich verschärfende Situation hin: Die Produktionskosten seien auf 69.000 US-Dollar gesunken, und die Stromkosten lägen bei 55.000 US-Dollar.
Das ist nicht gut. Da der Exodus der Bitcoin-Miner anhält, sind die Produktionskosten auf 69.000 US-Dollar gefallen. Die Stromkosten liegen bei 55.000 US-Dollar. Dadurch hat sich das Potenzial für kurzfristige Kursverluste erhöht. pic.twitter.com/Z0wcTT6CV8
— Charles Edwards (@caprioleio) 30. Januar 2026
„Damit erhöht sich das Potenzial für weitere Preisrückgänge in naher Zukunft“, betonte er.
Zur Erinnerung: BitMEX-Gründer Arthur Hayes meinte, dass die erste Kryptowährung aus dem Seitwärtsmarkt hervorgehen würde, wenn die Fed den japanischen Anleihenmarkt stützen würde.