Bitcoin wird sich im Jahr 2026 erholen, aber die schockierenden Ereignisse Anfang Februar waren nicht der endgültige Tiefpunkt für das Asset, erklärte Matt Hougan, Investmentdirektor von Bitwise, im Blockspace-Podcast.
Der Experte bezog sich auf den Kurssturz der führenden Kryptowährung auf 60.000 US-Dollar am 6. Februar. Der Kurs erreichte damit den niedrigsten Stand seit September 2024.
Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung dieses Artikels hat sich der Preis auf über 68.000 US-Dollar erholt (CoinGecko). Hougan räumt jedoch ein, dass die Korrektur des Vermögenswerts noch nicht abgeschlossen ist:
„Meistens gibt es ein oder zwei größere Schocks. Ich wäre nicht überrascht, wenn so etwas in Zukunft wieder passieren würde.“
Er widersprach der Ansicht, dass die Rekordliquidation von über 19 Milliarden US-Dollar am 11. Oktober den Beginn eines Bärenmarktes markierte. Hougan glaubt, dass der Krypto-Winter im Januar 2025 nach der Amtseinführung von US-Präsident Donald Trump begann. Schon damals setzte ein Ausverkauf außerhalb von Bitcoin und Ethereum ein.
Institutionelle Anleger reagierten nur zögerlich auf die Situation, was zu einem Verlust von 19 Milliarden US-Dollar führte. Dieses Ereignis bestätigte den Beginn des Krypto-Winters und ließ die Kurse der beiden führenden digitalen Währungen einbrechen.
Historisch gesehen folgen die Kursbewegungen von Bitcoin vierjährigen Zyklen, die mit den Halbierungen der Blockbelohnung zusammenhängen. Nach einer Reduzierung der Blockbelohnung steigt der Kurs zunächst an, um dann stark einzubrechen, manchmal um 80–90 %.
Hougan ist überzeugt, dass mit dem massenhaften Markteintritt großer Akteure die Tiefe solcher Kursrückgänge auf 50–60 % reduziert werden wird. Er führt dies darauf zurück, dass institutionelle und private Händler in unterschiedlichen Zyklen agieren – wenn die eine Gruppe verkauft, kauft die andere möglicherweise.
„Das ist die neue Realität, in der wir uns befinden“, sagte Hougan.
Warnzeichen für Bitcoin
Privatanleger, die weniger als 0,01 US-Dollar in BTC halten, kaufen die Kryptowährung bei jedem noch so kleinen Kursrückgang aggressiv nach. Institutionelle Anleger hingegen (mit BTC im Wert von jeweils 10.000 US-Dollar ) haben laut Santiment in den letzten fünf Wochen eine „massive Menge“ des Vermögenswerts verkauft.
Die Experten des Unternehmens bezeichneten diese Abweichung als „alarmierend“.
„Historisch gesehen erforderten anhaltende Aufwärtstrends an den Märkten die Akkumulation von Kapital durch kluge Anleger und nicht etwa Käufe von Privatanlegern bei Kursrückgängen“, erklärten sie.
Die Experten von Santiment wiesen auf einen weiteren negativen Trend bei Bitcoin hin: Das Transaktionsvolumen in der Blockchain, die Anzahl neuer Adressen und die Wachstumsrate des Netzwerks nehmen stetig ab.
„Eine wirkliche Marktexpansion muss durch eine gesteigerte Nutzeraktivität unterstützt werden, die derzeit nicht zu beobachten ist“, stellten die Experten fest.
Gleichzeitig sendeten sie positive Signale aus:
- Die Zahl der extrem optimistischen Prognosen für den Bitcoin-Preis ist in den sozialen Medien zurückgegangen, was ein „gesunder Marktindikator“ ist;
- Der 30-Tage-MVRV der führenden Kryptowährung lag bei -6, was eine recht hohe Wahrscheinlichkeit einer Erholungsrallye bestätigt.
Es wird keine schnelle Erholung geben.
Bitcoin bildet außerhalb von Konjunkturprogrammen, wie beispielsweise während der COVID-19-Pandemie, selten V-förmige Tiefpunkte. Sobald der Kurs seinen Tiefpunkt erreicht hat, verharrt er in der Regel längere Zeit auf diesem Niveau. Dies erklärte die Makroökonomin Lyn Alden im Podcast „Coin Stories“.
„Ich glaube, wir befinden uns momentan in einem Zustand der Stagnation“, bemerkte sie.
Während dieser „längeren Phase“ könnte der Preis um weitere 10.000 bis 20.000 Dollar fallen, räumte Alden ein.
Ihrer Ansicht nach könnte ein Anstieg der KI-Aktienkurse als Katalysator für die nächste große Rallye der führenden Kryptowährung dienen. Sobald Anleger erkennen, dass das Segment nicht mehr so rasant wächst wie zuvor, werden sie nach potenziell profitablen Anlagen suchen. Bitcoin könnte eine solche Anlageklasse sein. Darüber hinaus benötigt digitales Gold keinen großen Kapitalzufluss, um wieder zu wachsen – ein leichter Nachfrageanstieg genügt, erklärte Alden.
Zur Erinnerung: Hougan bezeichnete den DeFi-Sektor als potenziellen Treiber, der den Kryptomarkt aus seiner langwierigen Korrekturphase herausholen könnte.