Das Volumen tokenisierter realer Vermögenswerte (RWA) hat 26,47 Milliarden US-Dollar erreicht. Laut Analysten von Nexus Data Labs werden jedoch nur etwa 12 % der damit gedeckten Stablecoins in DeFi-Protokollen verwendet.
Laut der Analyseplattform RWA.xyz hat sich die Marktkapitalisierung des Segments ohne Stablecoins innerhalb eines Jahres fast vervierfacht, von 6,4 Milliarden US-Dollar.
Statistiken zum Segment der realweltlich tokenisierten Vermögenswerte. Quelle: RWA.
Das Erreichen der 20-Milliarden-Dollar-Marke bis Ende 2025 und die weitere positive Entwicklung deuten auf den Übergang der Branche von ersten Experimenten zur institutionellen Anwendung hin.
Im vergangenen Jahr haben große Vermögensverwalter wie BlackRock, Fidelity und WisdomTree tokenisierte Fonds aufgelegt. Laut Nexus Data Labs hat sich allein die Anzahl der tokenisierten US-Staatsanleihen von 35 auf über 50 erhöht.
Folgende Kategorien haben die Milliarden-Dollar-Marke überschritten:
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US-Staatsanleihen;
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Rohstoffe;
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Privatkredite;
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institutionelle alternative Fonds;
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Unternehmensanleihen;
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Staatsschulden anderer Länder.
Die Veröffentlichung erfolgt vor der Integration.
Trotz des Angebotswachstums beschränkt sich die Aktivität in der Blockchain hauptsächlich auf die Ausgabe von Finanzinstrumenten und weniger auf den aktiven Handel.
Die größten Transaktionen im RWA-Segment bewegen sich typischerweise bei rund 10 Millionen US-Dollar pro Überweisung. Analysten deuten dies eher auf eine Bündelung von Geldern durch institutionelle Anleger als auf nachhaltige Marktaktivität hin.
Die Brickken-Umfrage vom Februar bestätigt dies: 53,8 % der Emittenten nannten die Kapitalbeschaffung und die Effizienz der Mittelbeschaffung als Hauptmotivation für die Tokenisierung. Nur 15,4 % der Befragten gaben den Liquiditätsbedarf an.
Selbst nach der Migration auf die Blockchain bleiben die meisten Vermögenswerte vom DeFi-Bereich isoliert. Nexus Data Labs schätzt das Gesamtangebot an RWA-gedeckten Stablecoins auf 8,49 Milliarden US-Dollar. Davon sind jedoch nur 1 Milliarde US-Dollar (11,8 %) in Smart Contracts gebunden.
Die verbleibenden 88 % fallen nicht in die On-Chain-Kredit- und Handelssysteme. Hauptgrund hierfür sind die regulatorischen Anforderungen für die zugrunde liegenden Vermögenswerte. Dazu gehören obligatorische KYC-Prüfungen, Transferbeschränkungen und die Aufnahme in Whitelists.
Diese Lücke wird laut Experten die größte Herausforderung für den Sektor in der zweiten Jahreshälfte darstellen. Ihnen zufolge wächst das Angebot an wohnwirtschaftlich verwalteten Vermögenswerten (RWA) so rasant, dass das Marktvolumen bis Ende Dezember 400 Milliarden US-Dollar übersteigen könnte.
Die Entwicklung der Branche hängt davon ab, ob diese Vermögenswerte in geschlossenen Unternehmensnetzwerken (mit Zugriffsbeschränkung) verbleiben oder in offene DeFi-Kreditsysteme integriert werden. Dies entscheidet über den Status der Tokenisierung: Bleibt sie eine alternative Zahlungsschicht für das traditionelle Finanzwesen oder wandelt sie sich zu einem grundlegend neuen Ökosystem?