Laut Analysten von Jefferies könnte die Marktkapitalisierung des Stablecoin-Sektors in den nächsten fünf Jahren 1,15 Billionen Dollar erreichen, was zu einem allmählichen Abfluss von Einlagen von traditionellen Banken führen würde, berichtet CoinDesk.
Laut ihren Aussagen setzt die beschleunigte Entwicklung dieses Segments die Rentabilität konventioneller Finanzinstitute unter Druck. Zwar ist ein plötzlicher Kapitalabfluss durch digitale Dollar unwahrscheinlich, doch könnten Banken innerhalb von fünf Jahren 3–5 % ihrer Kundeneinlagen verlieren. Dies wird unweigerlich die Refinanzierungskosten erhöhen und ihre Gewinnmargen verringern.
„Wir sollten das mittelfristige Risiko eines allmählichen Abflusses von Einlagen aufgrund neuer Einkommensmöglichkeiten und Zahlungsszenarien nicht ignorieren“, stellten die Experten fest.
Stablecoins sind bereits zur Grundlage des Kryptohandels geworden. Nach Verabschiedung des Genius Act in den USA hat sich ihr Anwendungsbereich deutlich erweitert und umfasst nun alltägliche Zahlungen, Treasury-Operationen und grenzüberschreitende Überweisungen.
Im Jahr 2025 überstieg das bereinigte Transaktionsvolumen von Stablecoins 11,6 Billionen US-Dollar, ein Anstieg von 49 % gegenüber dem Vorjahr. Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung dieses Artikels beträgt der Gesamtwert der an Fiatwährungen gekoppelten Token 314 Milliarden US-Dollar.
Quelle: DefiLlama.
Jefferies geht davon aus, dass der Wert bis 2030 auf 800 Milliarden bis 1,15 Billionen US-Dollar ansteigen wird. Dies ist für Banken von entscheidender Bedeutung: Stablecoins funktionieren rund um die Uhr als digitales Bargeld und ermöglichen den Zugang zu DeFi-Plattformen mit höheren Renditen als herkömmliche Konten.
Der Vorstandsvorsitzende der Bank of America, Brian Moynihan, warnte bereits davor, dass das US-Bankensystem bis zu sechs Billionen Dollar an Einlagen verlieren könnte. Eine ähnliche Einschätzung vertrat das Banking Policy Institute unter Berufung auf eine Studie des US-Finanzministeriums.
Langfristige Bedrohung
Ein wesentlicher limitierender Faktor ist die Regulierung. Die aktuelle Fassung des Clarity Act schränkt die Attraktivität von Stablecoins als Sparinstrument ein. Die endgültige Verabschiedung des Dokuments in dieser Form ist jedoch noch ungewiss.
„Clarity wird Stablecoins als Zahlungsmittel und nicht als Sparinstrumente etablieren und damit die von Genius hinterlassene ‚Renditelücke‘ schließen“, sagte Jefferies.
Einige traditionelle Finanzriesen versuchen, sich an die neuen Gegebenheiten anzupassen. Fidelity Investments hat bereits einen eigenen Stablecoin, FIDD, eingeführt. Bank of America und Goldman Sachs prüfen ähnliche Möglichkeiten.
Experten zufolge sind Banken mit einem hohen Anteil an Privatkundeneinlagen und verzinsten Einlagen am stärksten von Kapitalabflüssen bedroht. Analysten von Jefferies zählten Wintrust, Flagstar, WBS, EagleBank und Axos zu den am stärksten gefährdeten Instituten.
Gleichzeitig sind große institutionelle Anleger und Verwahrstellen, die bereits in Krypto-Infrastruktur investieren, deutlich besser geschützt.
Zur Erinnerung: Im Januar beschuldigte Anthony Scaramucci, Gründer von SkyBridge Capital, US-Banken, Stablecoins „getötet“ zu haben, um China zu gefallen.