Der Kurs der führenden Kryptowährung hat sich nach einem jüngsten Anstieg der Volatilität bei rund 70.000 US-Dollar stabilisiert. Trotz des makroökonomischen Drucks erwarten die Teilnehmer des Optionsmarktes eine weitere Rallye mit einem Kursziel von 80.000 US-Dollar bis zum Frühsommer.
Binance $BTC /USDT Stundenchart. Daten: TradingView.
Die Marktstimmung wurde durch die jüngsten US-Inflationsdaten gestärkt, die den Erwartungen der Analysten entsprachen. Der Kernverbraucherpreisindex blieb im Jahresvergleich bei 2,4 %. Anleger werten eine solche Vorhersehbarkeit traditionell als positives Zeichen.
Analysten mahnen jedoch zur Vorsicht: Die aktuellen Berichte berücksichtigen den jüngsten Ölpreisanstieg noch nicht. Dies bringt die US-Notenbank (Fed) vor ihrer Sitzung am 18. März in eine schwierige Lage. Zwar ist die Inflation offiziell gesunken und der Arbeitsmarkt hat sich abgekühlt, doch die Instabilität im Energiesektor könnte eine neue Preiserhöhungsrunde auslösen.
Bitcoins Widerstandsfähigkeit
Analysten von QCP Capital stellten fest, dass der Vermögenswert die Marktturbulenzen souverän überstanden hat. Nach einem kurzzeitigen Rückgang unter 63.000 US-Dollar infolge panikartiger Verkäufe erholte er sich rasch und erreichte wieder die psychologisch wichtige Marke von 70.000 US-Dollar. Langfristig orientierte Anleger akkumulieren weiterhin Coins im Bereich von 60.000 bis 70.000 US-Dollar und schaffen damit die Grundlage für eine Stabilisierung.
Nick Forster, Gründer der Plattform Derive.xyz, kündigte Veränderungen am Optionsmarkt an. Händler haben ihre Absicherungsstrategien gelockert: Die Optionspreis-Skew hat sich von negativ zu positiv verschoben. Der Absatz von Put-Kontrakten ist gestiegen. Dieser Trend deutet auf die Erwartung stabiler oder steigender Preise hin.
Laut Derive liegt die Wahrscheinlichkeit, dass Bitcoin bis Ende Juni über 80.000 US-Dollar steigt, bei 35 %. Viele Händler glauben, dass der Tiefpunkt des Kursverfalls bereits überschritten ist.
Große Wetten auf einen Rückgang
Allerdings gibt es im Markt auch erhebliche pessimistische Wetten. Ein On-Chain-Optionshandel im Wert von 130 Millionen US-Dollar wurde verzeichnet, der auf einen Kursrückgang auf 65.000 US-Dollar bis Ende März setzte. Dies deutet darauf hin, dass große Kapitalgeber weiterhin gegen makroökonomische Unsicherheiten vorgehen.
Stefan Coltman, Leiter der Makroökonomie bei 21Shares, warnte, dass angesichts der Energiekrise ein Anstieg der Inflation im nächsten Monat nahezu unvermeidlich sei. Die Reaktion der US-Notenbank auf diese neuen Zahlen werde der Hauptfaktor für die Marktentwicklung sein.
Die XS.com-Analystin Rania Goulet erklärte, Bitcoin habe sich stabil gehalten, während US-Aktien und Gold unter Druck gerieten. Kryptowährungen weisen zunehmend eine geringere Korrelation zum Aktienmarkt auf und entwickeln sich zu hybriden Finanzinstrumenten.
Der Markt hat sich im Vergleich zur Vorwoche beruhigt, die Lage bleibt jedoch fragil. Die weitere Kursentwicklung wird von makroökonomischen Indikatoren und dem Ergebnis der Sitzung der US-Notenbank abhängen.
Anzeichen für eine Stabilisierung des Bitcoin-Marktes
Seit fast einem Monat bewegt sich der Bitcoin-Kurs in einer engen Spanne zwischen 62.800 und 72.600 US-Dollar. Versuche, sich über 70.000 US-Dollar zu konsolidieren, blieben aufgrund geopolitischer Unsicherheiten bisher erfolglos. Analysten von Glassnode beobachten jedoch eine wichtige Veränderung: Der Markt bewegt sich von einer Phase erzwungener Hebelliquidationen hin zu einer Stabilisierungsphase.
Der Preis bewegt sich zwischen zwei historischen Niveaus:
- Unterstützung: realisierter Preis (54.400 US-Dollar) – der durchschnittliche Kaufpreis aller im Umlauf befindlichen Münzen;
- Widerstand: Tatsächlicher durchschnittlicher Marktpreis (78.400 $).
In der Mitte dieses Kanals bildet sich ein Akkumulationscluster. Anleger bauen ihre Positionen schrittweise aus, doch das aktuelle Volumen reicht noch nicht für eine starke Aufwärtsdynamik aus.
Kurzfristig orientierte Anleger stehen weiterhin unter Druck. Der STH-SOPR-Indikator liegt bei 0,985: Werte unter eins deuten darauf hin, dass Käufer Verluste realisieren.
Dieses Muster ist typisch für Baissephasen. Bei Kurserholungen erzeugt dieser Indikator eine Art „Obergrenze“: Anleger versuchen, Vermögenswerte zum Einstandspreis zu verkaufen, wodurch das Wachstum gestoppt wird.
ETFs und Spotnachfrage
Nach wochenlangen Abflüssen im Zuge einer Korrektur hat eine Erholung eingesetzt. Der gleitende Sieben-Tage-Durchschnitt der Zuflüsse in US-amerikanische Bitcoin-Spot-ETFs liegt wieder im positiven Bereich. Institutionelle Anleger haben begonnen, die Verluste auszugleichen.
Auch an den Spotbörsen ist eine Erholung erkennbar. Der Indikator für das kumulierte Volumendelta (CVD) hat sich nach oben gedreht, was darauf hindeutet, dass Käufer an den wichtigsten Börsen begonnen haben, die Liquidität der Verkäufer aufzunehmen. Dieser Trend muss für nachhaltiges Wachstum anhalten.
Wann ist der Short Squeeze?
Im Markt für unbefristete Termingeschäfte sind die Finanzierungszinsen in den negativen Bereich gefallen. Dies deutet auf eine vorherrschende pessimistische Stimmung hin: Die meisten Händler spekulieren auf fallende Kurse und zahlen eine Prämie für das Halten von Short-Positionen.
Experten warnen davor, dass bei weiter steigender Nachfrage im Spotmarkt die Anhäufung von Short-Positionen einen Short Squeeze und einen starken Preisanstieg auslösen wird.
Auch am Optionsmarkt lässt die Spannung nach:
- Die kurzfristige implizite Volatilität sinkt, da Händler den Umfang ihrer Risikoabsicherung reduzieren;
- Put-Optionen sind zwar immer noch teurer als Wachstumswetten, aber die Kluft zwischen ihnen schließt sich schnell.
- Kapital fließt in Form von Call-Optionen – in den letzten 24 Stunden machten diese 40,3 % des gesamten Transaktionsvolumens aus.
Schlüsselebenen
Beim aktuellen Kurs befindet sich der Spotmarkt weiterhin in einer neutralen Phase. Die Absicherungsaktivitäten der Market Maker könnten den Bitcoin-Kurs im Bereich von 67.000 bis 71.000 US-Dollar halten.
Der Hauptpreismagnet liegt oberhalb von rund 75.000 US-Dollar; hier befinden sich etwa 2 Milliarden US-Dollar an negativem Gamma. Sollten die Kurse dieses Niveau erreichen, könnten Käufe von Market Makern einen Anstieg in Richtung 80.000 US-Dollar auslösen. Glassnode merkte an, dass Optionen im Wert von 1,8 Milliarden US-Dollar am 27. März verfallen, wodurch sich das Marktgleichgewicht verschieben könnte.
Experten weisen darauf hin, dass Bitcoin weiterhin unter Druck steht, doch steigende ETF-Zuflüsse, ein Wiederaufleben der Spotkäufe und ein überhitzter Leerverkaufsmarkt schaffen die Grundlage für eine mögliche Erholung.
Futures-Handelsvolumen
Auf der Kryptobörse Binance ist das Verhältnis von Futures- zu Spot-Handelsvolumen auf 5,1 gestiegen. Laut CryptoQuant-Analyst Maartunn ist dies der höchste Stand seit Mitte 2023.
Das Verhältnis von Binance-Futures zu Spot erreicht ein 1,5-Jahres-Hoch
„Dies spiegelt das strukturelle Wachstum im Derivatehandel wider: Das Volumen im Futures-Handel stieg deutlich, während das Spotvolumen weitgehend konstant blieb.“ – Von @JA_Maartun pic.twitter.com/WX6Lqk90UG
— CryptoQuant.com (@cryptoquant_com) 12. März 2026
Die aktuelle Zahl bedeutet, dass der Umsatz mit Derivaten mehr als fünfmal so hoch ist wie das Volumen des Spot-Handels.
Laut Analystenprognose wird der Gesamtwert der Plattform im Jahr 2025 32,39 Billionen US-Dollar betragen. Davon:
- Derivate – 25,4 Billionen US-Dollar;
- Spotpreis – 6,99 Billionen US-Dollar
Das Handelsvolumen mit Futures stieg im Jahresvergleich um 19,7 % und erreichte 2024 21,21 Billionen US-Dollar, während der Kassahandel kein signifikantes Wachstum verzeichnete. Laut maartunn deutet dies auf einen Strukturwandel des Marktes hin: Der Derivatehandel expandiert aktiv, während die Nachfrage im Kassamarkt stabil bleibt.
Derivatemarkt
Laut Deribit hat das offene Interesse an Put-Optionen mit einem Ausübungspreis von 20.000 US-Dollar fast 800 Millionen US-Dollar erreicht. Dies ist die viertbeliebteste Wette auf einen Kursverfall der führenden Kryptowährung. Sidra Farik, Leiterin des Privatkundengeschäfts bei Deribit, wies darauf hin, dass diese Zahlen nicht als Erwartung eines Crashs interpretiert werden sollten.
Laut ihrer Aussage verkaufen Händler Optionen „weit aus dem Geld“, in der Hoffnung, von der Prämie zu profitieren. Marktteilnehmer schätzen die Wahrscheinlichkeit eines Kursverfalls auf dieses Niveau als extrem gering ein.
Allgemeine Marktlage
Trotz steigender Ölpreise von 100 US-Dollar pro Barrel zeigt sich der Kryptowährungsmarkt robust. Bitcoin, Ethereum, XRP und Solana notieren weitgehend stabil. Vor diesem Hintergrund stach der HYPE-Token von Hyperliquid hervor, der innerhalb von 24 Stunden um rund 7 % zulegte.
Analysten glauben, dass die gegenwärtige Konsolidierung den Kryptowährungsmarkt von übermäßiger Hebelwirkung befreit.
„Die Reduzierung des Anteils fremdfinanzierter Positionen schafft eine stabilere Grundlage für den nächsten Schritt, sobald sich ein klarer makroökonomischer Treiber abzeichnet“, erklärte Diana Pires, Vizepräsidentin von sFOX.
Dennoch bleiben die externen Risiken dringlich. Der MOVE-Index, der die Volatilität von US-Staatsanleihen abbildet, ist seit Ende Februar von 60 auf 76 Punkte gestiegen. Dieser Trend deutet auf eine weitere Verschärfung der globalen Finanzbedingungen hin, was erfahrungsgemäß risikoreiche Anlagen unter Druck setzt.
Zur Erinnerung: Im März bekräftigte Mike McGlone, leitender Stratege bei Bloomberg Intelligence, seine Prognose, dass der Preis der ersten Kryptowährung immer noch auf 10.000 US-Dollar einbrechen könnte.