Die Gesamtmarktkapitalisierung des Stablecoin-Marktes hat ein neues Allzeithoch erreicht, doch hinter dem quantitativen Wachstum verbirgt sich eine qualitative Umstrukturierung des Marktes.
Die Gesamtmarktkapitalisierung von Stablecoins hat einen neuen Rekordwert von über 316,6 Milliarden US-Dollar erreicht. Dieses Wachstum spiegelt wichtige strukturelle Veränderungen wider: Nutzer wählen zunehmend USDC für Transaktionen. Auch die Netzwerke, auf denen Kryptonutzer Stablecoins verwenden, verändern sich. Solana, Ethereum, Polygon und Base Networks haben sich einen bedeutenden Marktanteil gesichert.
Die Gesamtmarktkapitalisierung von Stablecoins erreichte am 17. März 2026 einen Rekordwert und hatte sich bis zum 19. März leicht auf 315,5 Milliarden US-Dollar angepasst. Dieses Wachstum findet vor dem Hintergrund der Instabilität des Kryptowährungsmarktes statt: Bitcoin ( BTC ) befindet sich seit Oktober 2025 in einem Abwärtstrend, nachdem der Kurs mit 126.200 US-Dollar seinen Höchststand erreicht hatte. Am 19. März notierte BTC bei rund 70.000 US-Dollar, was fast 45 % unter dem Höchststand liegt.
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Im gleichen Zeitraum wuchs der Marktwert von Stablecoins um fast 6 % von rund 298 Milliarden US-Dollar. Tethers Stablecoin $USDT ist nach wie vor unangefochtener Marktführer in Bezug auf das Emissionsvolumen mit einer Marktkapitalisierung von über 183,2 Milliarden US-Dollar. Circles $USDC liegt mit einer Marktkapitalisierung von rund 79,4 Milliarden US-Dollar an zweiter Stelle. Diese beiden Emittenten vereinen mehr als 83 % des Gesamtmarktes auf sich.
Das Bild hinsichtlich des Transaktionsvolumens hat sich in diesem Zeitraum jedoch verändert. Während USDT diese Kennzahl seit 2019 traditionell dominierte, hat USDC seit Anfang 2026 die Führung übernommen. Laut Visa Analytics lag der Anteil von USDC am Stablecoin-Transfervolumen im Januar bei 54 % gegenüber 45 % für USDT und im Februar bei 71 % gegenüber 28 % für USDT. Mitte März betrug der Anteil von USDC 54 % gegenüber 45 % für USDT .
Transaktionsanteile verschiedener Stablecoins in Prozent pro Monat. Daten: Visa
Diesen Trend bestätigte auch ein Bericht der japanischen Investmentbank Mizuho, die ihn auf die zunehmende Nutzung des Stablecoins von Circle in Zahlungsdiensten, im dezentralen Finanzwesen (DeFi) und auf Prognosemärkten (allen voran Polymarket) zurückführte . Die Experten merkten zudem an, dass sich der Stablecoin durchsetzen werde, der für alltägliche Transaktionen verwendet wird.
Dennoch liegt USDT hinsichtlich des Transaktionsvolumens für Stablecoins weiterhin deutlich vor seinen engsten Konkurrenten. Sein Marktanteil beträgt seit Jahresbeginn über 71 %, verglichen mit 28 % für USDC .
Welche Blockchain wählen die Nutzer?
Auch auf der Ebene der zugrundeliegenden Blockchains, die Stablecoins verwenden, findet eine Machtverschiebung statt . Lange Zeit, bis etwa Mitte 2025, war die Tron-Blockchain unangefochten führend im Transaktionsvolumen von Stablecoins, insbesondere von USDT . Im Februar 2026 stellte das Solana-Netzwerk jedoch einen neuen Rekord auf und erreichte einen Marktanteil von 37 %, wodurch es sowohl Ethereum (mit einem Anteil von etwa 30 %) als auch Tron (mit einem Anteil von 14 %) überholte. Dies, obwohl Solana noch im September 2025 einen Anteil von etwa 7 % hielt.
Analysten des Vermögensverwaltungsunternehmens Grayscale bezeichneten diesen Monat als „Durchbruchsmonat für Stablecoins auf Solana“ und gaben an, dass das Transaktionsvolumen im zweiten Monat des Jahres 650 Milliarden US-Dollar erreichte. Dies ist mehr als doppelt so viel wie der bisherige Rekord vom Oktober des Vorjahres und der höchste Wert, der jemals für eine Blockchain in diesem Zeitraum erzielt wurde. Experten der britischen Bank Standard Chartered äußerten ebenfalls die Erwartung, dass Solana langfristig in den Zahlungsverkehrssektor einsteigen wird, wo Stablecoins eine Schlüsselrolle in der Entwicklung des Netzwerks spielen werden.
Allerdings hat sich das Wachstum des Transaktionsvolumens von Solana Mitte März verlangsamt: Es lag bei rund 22 %, verglichen mit 38 % bei Ethereum. Unter den wachsenden Netzwerken stach Base, das von der amerikanischen Kryptobörse Coinbase betrieben wird, durch diese Kennzahlen ebenfalls hervor und steigerte seinen Anteil seit Jahresbeginn von 3 % auf über 10 %.
BNB Chain und Tron führen den Markt für Stablecoin-Transaktionen an, mit Marktanteilen von 35 % bzw. 25 % in den letzten Monaten. Solana und Polygon verzeichneten einen leichten Anstieg ihrer Marktanteile, die in den vergangenen Monaten zwischen 6 % und 9 % lagen.
Andere Stablecoins
Hinsichtlich Transaktionsvolumen und -anzahl sind USDT und USDC nahezu konkurrenzlos. Im Vergleich dazu macht der Stablecoin PYUSD des Zahlungsriesen PayPal nur etwa 0,2 % des Transaktionsvolumens und etwa 0,1 % aller Transaktionen aus.
Nach USDC ist USDS, ein Stablecoin des Sky-Blockchain-Projekts (ehemals MakerDAO), mit einer Marktkapitalisierung von 8,3 Milliarden US-Dollar der drittgrößte Stablecoin nach Marktkapitalisierung. Die Nutzung dieses Stablecoins ist jedoch gering, ebenso wie seine Verteilung unter den Inhabern. So entfallen beispielsweise über 85 % des Gesamtangebots auf die drei größten USDS-Inhaber.
Ein ähnliches Bild zeigt sich beim sechstgrößten Stablecoin nach Marktkapitalisierung – $USD1 , einer Kryptowährung des Blockchain-Projekts World Liberty Financial, das von der Familie des ehemaligen US-Präsidenten Donald Trump betrieben wird. Die fünf größten Inhaber von $USD1 halten zusammen über 80 % der Coins. Diese Zahlen legen nahe, dass die Größe vieler Stablecoins nicht von der Massennachfrage, sondern vom Handeln großer institutioneller Anleger oder einzelner Projekte bestimmt wird.