Bitcoin erholte sich um 4 %, nachdem US-Präsident Trump seine Absicht verkündet hatte, den Iran-Konflikt zu deeskalieren und in Verhandlungen überzugehen. Daten vom Derivatemarkt zeigen jedoch anhaltende Skepsis der Händler und ein mangelndes Interesse an bullischen Positionen.
$BTC /USD-Chart (1 Woche) und 200-Tage-EMA. Quelle: Bitstamp
Die Märkte reagierten umgehend auf die Nachricht: Der Ölpreis brach um 14 % auf 85 US-Dollar pro Barrel (WTI) ein, der S&P 500 stieg um 3 % und Bitcoin legte innerhalb weniger Minuten um 4 % zu. Indikatoren am Futures- und Optionsmarkt raten jedoch weiterhin zur Vorsicht: Die Marke von 68.000 US-Dollar gilt nach wie vor nicht als verlässliche Unterstützung.
Futures-Markt: Mangel an Long-Positionen
Am 23. März lag die Jahresprämie für zweimonatige Bitcoin-Futures bei 2 % – deutlich unter dem üblichen Bereich von 4–8 %, der die längere Abwicklungsfrist üblicherweise ausgleicht. Dieses Niveau deutet auf eine geringe Nachfrage nach Hebelwirkung in Erwartung eines Kursanstiegs hin. Bemerkenswerterweise blieb dieses Muster den gesamten letzten Monat über bestehen – selbst als Bitcoin am 17. März die Marke von 76.000 US-Dollar überschritt.
Der seit fünf Monaten anhaltende Preisverfall, der auf den Crash im Oktober 2025 zurückgeht, belastet die Stimmung weiterhin. Der starke Kurssturz am 10. Oktober ging mit Liquidationen in Höhe von 19 Milliarden US-Dollar einher und verursachte erhebliche Verluste für Market Maker und Händler mit Hebelwirkung. Gleichzeitig hat der Handelskrieg zwischen den USA und China den Druck auf risikoreiche Anlagen erhöht: Die US-Zölle auf chinesische Waren erreichten 100 %, nachdem Peking die Exporte von Seltenen Erden eingeschränkt hatte.
Optionen: Der Markt glaubt nicht an 80.000 Dollar.
Auf der Deribit-Börse wurde eine Bitcoin-Call-Option mit einem Ausübungspreis von 80.000 US-Dollar und einem Verfallsdatum am 24. April zu 0,017 BTC (1.207 US-Dollar) gehandelt. Bei einer impliziten Volatilität von 48 % und einer Restlaufzeit von 31 Tagen schätzt der Markt die Wahrscheinlichkeit, dieses Niveau zu erreichen, auf lediglich 20 %. Für den Kryptowährungsmarkt, in dem die Marktteilnehmer traditionell optimistisch sind, ist eine solch niedrige Erwartung eines monatlichen Anstiegs von 13 % ungewöhnlich.
Bitcoin-Optionen am 24. März. Quelle: Deribit
Makroökonomisches Bild: Fed und Ölpreis setzen risikoreiche Anlagen unter Druck
Der Anstieg des S&P 500 um 3 % am 23. März dürfte Anleger kaum zum Verkauf von festverzinslichen Wertpapieren bewegen: Die US-Notenbank hat wenig Anlass gegeben, eine weitere Lockerung der Geldpolitik zu erwarten. Hohe Zinsen verringern die Anreize für Konsumentenkredite und erhöhen die Kapitalkosten für Unternehmen.
XAU/USD 1-Tages-Chart
Gold, traditionell als sicherer Hafen angesehen, hat innerhalb von zehn Tagen 21 % an Wert verloren – ein seltenes Zeichen dafür, dass es angesichts von Rezessionsängsten und steigender Inflation bei gleichzeitig hohen Ölpreisen keine sicheren Anlagen mehr gibt. Der Ölpreis bleibt ein entscheidender Faktor: Solange er nicht auf 75 US-Dollar pro Barrel oder darunter fällt, haben Händler wenig Grund, selbstbewusst in die Offensive zu gehen.
Am 23. März testete Bitcoin den 200-Wochen-EMA (exponentieller gleitender Durchschnitt) und hielt sich dort – eine zwar begrenzte, aber dennoch signifikante Performance inmitten fünfmonatiger Abwärtsdynamik. Die Daten des Derivatemarktes lassen bisher keine wesentliche Stimmungsänderung erkennen: Für einen nachhaltigen Aufwärtstrend benötigt der Markt möglicherweise einen stärkeren Impuls als Trumps Äußerungen.
Meinung der KI
Eine Analyse historischer Muster zeigt ein konsistentes Bild: Nachrichtengetriebene Bitcoin-Rallyes ohne Bestätigung durch Derivate sind in der Regel kurzlebig. Die Statistiken des Optionsmarktes sind aufschlussreich: Eine Wahrscheinlichkeit von 20 %, innerhalb eines Monats 80.000 US-Dollar zu erreichen, deutet darauf hin, dass der Markt eher eine Fortsetzung des Seitwärtstrends als eine starke Erholung erleben wird.