Willy Woo, Mitbegründer von Bitcoin Vector, sagte, die meisten Krypto-Investoren befänden sich in einem „Tief der Verzweiflung“, da ihre Altcoin-Portfolios im Vergleich zu Bitcoin schlechter abschneiden.
Laut Wu ist die schwache Performance von Altcoins größtenteils auf Handelsmuster zurückzuführen, die während des Vermögensverkaufs der insolventen Börse FTX entstanden sind. Im Rahmen des Insolvenzverfahrens waren die Insolvenzverwalter gezwungen, große Mengen gesperrter Vermögenswerte, darunter auch Solana, zu veräußern. Dies führte zur Entwicklung eines speziellen Modells, das den Verkauf von Vermögenswerten ermöglicht, die noch nicht im Umlauf sind.
„Es wurde ein System entwickelt, um einen in der Blockchain gesperrten Vermögenswert durch eine rechtliche Vereinbarung zur späteren Lieferung zu verkaufen. Hedgefonds kauften diese Coins mit einem Abschlag von über 60 %, um das Risiko eines längeren Einfrierens auszugleichen“, erklärte Wu.
Wie der Analyst feststellte, haben Marktteilnehmer dieses Modell adaptiert, um Gewinne zu erzielen. Durch den Kauf von Vermögenswerten mit einem erheblichen Abschlag eröffnen Fonds gleichzeitig Short-Positionen am Terminmarkt, minimieren so Preisrisiken und sichern Gewinne.
Laut Wu hat sich diese Praxis auf einen erheblichen Teil der Branche ausgeweitet. Viele Projekte verfügen über frühe Investoren oder Fonds mit großen Mengen an gebundenen Vermögenswerten, die mithilfe eines ähnlichen Schemas verkauft werden.
„Die Vermögenswerte werden an Hedgefonds verkauft, die sie sofort über Futures auf den Markt werfen, wodurch ein übermäßiger Druck auf den Preis entsteht, lange bevor die Coins offiziell freigegeben werden“, bemerkte er.
Infolgedessen fließt ein erheblicher Teil der von Privatanlegern erwarteten Renditechancen in Hedgefonds. Dies ist laut Analyst einer der Gründe für die schwache Performance der meisten Kryptoprojekte im Zeitraum 2023–2025.
„Die Anleger wurden voreilig euphorisch, wodurch der Markt zu einer casinoähnlichen Umgebung wurde, in der der Vorteil immer bei denen liegt, die die Mechanismen solcher Transaktionen verstehen“, fügte Wu hinzu.
Der Analyst ist der Ansicht, dass es ohne ein Verständnis dieser Mechanismen schwierig ist, nachhaltige Renditen auf dem Altcoin-Markt zu erzielen. Er empfahl Anlegern daher, sich auf Bitcoin als Alternative zu konzentrieren.
Willy Woo hatte zuvor erklärt, dass Bitcoin noch zwei Drittel seines Abwärtszyklus vor sich habe und forderte die Anleger zur Wachsamkeit auf.