Coinbase-CEO Brian Armstrong blockierte wichtige Bestimmungen zur Stablecoin-Rendite im Clarity Act und zwang den Senat damit, die Prämie auf Januar 2026 zu verschieben. Trotz 294.134 Zustimmungen im Repräsentantenhaus und breiter Unterstützung von a16z, Ripple, dem Weißen Haus und Trump legte sein Vorgehen tiefe Spannungen in der Branche offen.
Stablecoins machen 19 % des Umsatzes von Coinbase aus und erzielten im Quartal 355 Millionen US-Dollar. Armstrong hatte mit Renditeobergrenzen zum Schutz der Gewinne zu kämpfen, was die Regulierung von Kryptowährungen in den USA in der Schwebe ließ.
Armstrong Double-Ends Coinbase Support for Clarity Act
Im Januar 2026 zog Brian Armstrong nur wenige Stunden vor der geplanten Preiserhöhung öffentlich seine Unterstützung für den CLARITY Act-Vorschlag des Bankenausschusses des Senats zurück.
Armstrong erklärte bei X, dass diese Version des Gesetzentwurfs deutlich schlechter sei als der aktuelle regulatorische Status quo und dass Coinbase lieber gar keinen Gesetzentwurf als einen schlechten vorziehen würde. Er nannte mehrere Probleme, konzentrierte sich aber auf die Bestimmungen, die die Auszahlung von Stablecoin-Renditen an Inhaber begrenzen.
Er argumentierte außerdem, die Formulierung bevorteile traditionelle Banken, indem sie den Wettbewerb durch Kryptoplattformen einschränke, die 4–5 % Rendite auf USDC bieten, während die Einlagenzinsen bei Banken nahe null liegen. Dieser Schritt zwang den Senat, den Aufschlag zu verschieben.
Am 25. März 2026 lehnte Coinbase den Clarity Act erneut ab und teilte dem Senat mit, dass die überarbeiteten Regeln für Stablecoin-Renditen weiterhin direkte, indirekte oder gleichwertige Renditen auf passive Guthaben verbieten. Das Unternehmen äußerte „ernsthafte Bedenken“ und wies den Antrag damit zum zweiten Mal formell zurück. Die Regulierung von Kryptowährungen in den USA bleibt somit weiterhin ungewiss.
Die Gewinne von Stablecoins verstärken den Widerstand von Coinbase.
Der vehemente Widerstand von Coinbase gegen den CLARITY Act rührt von seinen Stablecoin-Einnahmen her, einem der am schnellsten wachsenden und profitabelsten Geschäftsbereiche.
Coinbases Geschäftsmodell ist einfach und hochprofitabel. Durch die Partnerschaft mit Circle erzielt das Unternehmen Zinsen auf US-Staatsanleihen und Barreserven, die alle von Nutzern gehaltenen USDC abdecken. Während Banken nahezu keine Zinsen zahlen, bietet Coinbase eine Rendite von 4 bis 5 Prozent auf Stablecoin-Guthaben und verschafft sich damit einen deutlichen Wettbewerbsvorteil.
Beispielsweise erzielte das Unternehmen allein im dritten Quartal 2025 Umsätze in Höhe von 355 Millionen US-Dollar im Zusammenhang mit Stablecoins, was 19 % des gesamten Quartalsumsatzes entsprach. Im Gesamtjahr 2025 erreichten die Umsätze mit Stablecoins 1,35 Milliarden US-Dollar und entwickelten sich damit zu einem wichtigen Gewinnbringer, da der Umlauf von $USDC auf der Coinbase-Plattform weiterhin rasant zunimmt.
Wie geht es angesichts der Kontroversen in der Branche mit der Regulierung von Kryptowährungen in den USA weiter?
Der CLARITY Act steckt seit dem 28. März 2026 weiterhin im Bankenausschuss des Senats fest; ein neuer Termin für die erneute Beratung wurde nach der zweiten Ablehnung des Kompromissvorschlags von Coinbase am 25. März 2026 noch nicht festgelegt.
Laut DefiLlama verdeutlicht der Aufstieg von Stablecoins die Bedeutung des Marktes: Die Marktkapitalisierung erreicht 315 Milliarden, und der USDC übersteigt 77,7 Milliarden.
Quelle: DefiLlama
Coinbase erzielte 2025 einen Umsatz von 1,35 Milliarden US-Dollar. Renditeobergrenzen könnten die Akzeptanz von Zahlungsverkehr und DeFi verlangsamen. Insbesondere erzielte Coinbase 2025 einen Rekordumsatz von 1,35 Milliarden US-Dollar mit Stablecoins. Renditeobergrenzen könnten die Akzeptanz von Zahlungsverkehr und DeFi, die im vergangenen Jahr Transaktionen im Wert von 33 Billionen US-Dollar abwickelten, bremsen.
Somit sind drei Szenarien möglich. Ein Kompromiss könnte die Renditeobergrenzen abschwächen und spätestens bis Ende des zweiten Quartals 2026 verabschiedet werden. Sollten die Meinungsverschiedenheiten anhalten, könnte der Gesetzentwurf scheitern und Nutzer zu dezentralen Plattformen wie Coinbase treiben.