Zwei wichtige Kennzahlen deuten auf eine mögliche Trendwende bei der führenden Kryptowährung hin, bemerkte CryptoQuant-Analyst Ignacio Moreno de Vicente.
Der Stresszyklus von Bitcoin neigt sich dem Ende zu – kehrt sich aber noch nicht um.
„Das Risiko bleibt bestehen… Doch für Anleger mit einem konjunkturkonjunkturorientierten Ansatz deuten die Daten darauf hin, dass wir uns eher am Beginn einer Chance als am Ende einer solchen befinden.“ – Von @MorenoDV_ pic.twitter.com/3Ajya7zPJp
— CryptoQuant.com (@cryptoquant_com) 9. April 2026
Die Sharpe-Ratio ist deutlich in den negativen Bereich gefallen und hat -40 erreicht. Historisch gesehen fiel dieser Schwellenwert mit der Bildung langfristiger Tiefstände zusammen. In den Jahren 2015, 2019, 2020 und 2023 folgte jedem Durchbruch dieses Niveaus ein anschließender Kursanstieg.
Der Experte merkte an, dass der Kauf- und Verkaufsdruckindikator wichtige Kontextinformationen liefert. Traditionell bilden sich nachhaltige Zyklustiefs nicht gleichzeitig, sondern in mehreren Phasen.
Zunächst fiel der Kurs in den Bereich maximalen Verkaufsdrucks (orange/rote Ausschläge unter -0,05 im zweiten Diagramm oben). In dieser Phase gaben notgedrungene Verkäufer und panische Marktteilnehmer auf.
Mit sinkendem Marktangebot normalisiert sich die Situation dann allmählich.
Als der Indikator in den blauen Bereich „Kaufdruck“ zurückkehrte (ein Signal für eine tatsächliche Wiederaufnahme der Nachfrage und nicht nur für eine Stabilisierung), ergab sich das günstigste Risiko-Rendite-Verhältnis.
„Das Diagramm zeigt nun, dass der orangefarbene Einbruch (die Kapitulation) bereits stattgefunden hat. Wir treten in die nächste Phase ein. Delta erholt sich langsam, hat aber noch nicht das blaue Niveau erreicht. Genau diese Lücke – zwischen bestätigter Kapitulation und einem Wiederaufleben der Nachfrage – war in der Vergangenheit der Hauptgrund für asymmetrische Kapitalallokationen“, erklärte Moreno de Vicente.
Er warnte jedoch davor, dass makroökonomische Risiken, Liquiditätsprobleme und eine schwache Anlegerstimmung den Prozess verzögern könnten.
QCP-Analysten stellen die Nachhaltigkeit des Bitcoin-Wachstums in Frage.
Bedingungen für einen Trendwechsel
Laut Glassnode-Analysten befindet sich Bitcoin derzeit in einer typischen bärischen Phase.
Rückwärtsbewegung im Bärenmarkt: Bitcoin erholte sich von 67.000 $ auf 72.000 $, doch die schwache Nachfrage im Spotmarkt und die nachlassende Aktivität im Futures-Handel deuten darauf hin, dass die Erholung noch nicht von großer Überzeugung getragen ist, auch wenn die ETF-Zuflüsse langsam wieder leicht positiv werden.
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– glassnode (@glassnode) 8. April 2026
Eine Erholungsrallye infolge der vorübergehenden Waffenruhe zwischen den USA und dem Iran könnte den Kryptowährungskurs auf 78.000 US-Dollar – den tatsächlichen durchschnittlichen Marktpreis – treiben. Bislang ist jedoch keine signifikante Veränderung der Kursdynamik zu beobachten.
Für eine nachhaltige Erholung sind zwei Bedingungen notwendig:
- Stabilisierung der Kosten für kurzfristige Inhaber (während diese sinken);
- Eine deutliche Reduzierung der Verluste für diejenigen, die auf den Höhepunkten des Zyklus gekauft haben.
Ein gleitender Sieben-Tage-Durchschnitt der realisierten Verluste langfristiger Anleger ermöglicht es uns, diese Dynamik zu verfolgen. Seit November 2025 liegt dieser Wert bei über 4.000 US-Dollar in BTC pro Tag, was auf eine Kapitulation der Käufer hindeutet, die zu Höchstkursen eingestiegen waren.
Das zuverlässigste Signal für einen Phasenwechsel ist eine Kombination aus einem anhaltenden Rückgang dieses Indikators auf unter 1.000 US-Dollar BTC pro Tag und einer Rückkehr des Preises über den Einstandspreis der kurzfristigen Inhaber (81.600 US-Dollar).
Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung dieses Artikels notiert Bitcoin bei rund 71.400 US-Dollar. In den vergangenen 24 Stunden ist der Kurs um 0,3 % gefallen, in der vergangenen Woche jedoch um 7,5 % gestiegen.
Sailor ist zuversichtlich, den Tiefpunkt des Zyklus zu erreichen.
Unterdessen glaubt Michael Saylor, Gründer von Strategy, laut The Block, dass Bitcoin seinen Tiefpunkt bereits bei rund 60.000 US-Dollar erreicht hat. Er verwies auf ein bekanntes Muster: Abwärtstrends enden nicht aufgrund einer verbesserten Stimmung, sondern weil der erzwungene Verkauf nachlässt.
Er sagte, der jüngste Rückgang sei vor allem auf überschuldete Bergbauunternehmen und schwächere Marktteilnehmer zurückzuführen, die ihre Positionen auflösten.
Mit dem Versiegen der Vorräte verschiebt sich das Machtverhältnis auf dem Markt. Saylor nannte die Faktoren, die einen weiteren Rückgang begrenzen:
- stabilere Nachfrage nach ETFs;
- Verbesserung der Liquiditätserwartungen;
- Wachstum der Unternehmensinvestitionen in eigene Vermögenswerte.
Seiner Einschätzung nach scheinen die gegenwärtigen Bedingungen asymmetrisch zu sein: Während das Angebot schwacher Marktteilnehmer zurückgeht, wächst die Nachfrage nach Bitcoin weiter.
Saylor äußerte sich auch zu der potenziellen Bedrohung durch Quantencomputer. Er erklärte, diese Risiken seien gering und vollständig beherrschbar. Jede reale Bedrohung werde sich allmählich entwickeln, sodass das Netzwerk ausreichend Zeit zur Anpassung habe.
Die offene Architektur von Bitcoin wird es Entwicklern ermöglichen, quantenresistente Updates zu implementieren, lange bevor solche Angriffe praktisch möglich werden, betonte der Experte.
Zur Erinnerung: Am 8. April präsentierte Olaoluwa Osuntokun, CTO von Lightning Labs, ein Prototyp-Tool zum Schutz von Wallets vor potenziellen Quantenangriffen.