Wie Michael Saylor Bitcoin schaden könnte
Während Michael Saylor über den Kauf einer weiteren Bitcoin-Charge für den Restbetrag von Strategy (MicroStrategy) berichtet, brauen sich in der Krypto-Community Klagen gegen den Geschäftsmann und das Managementmodell des Unternehmens zusammen. Grund war eine Änderung der Aktienemissionspolitik, die viele Anleger als Ablehnung früherer Verpflichtungen und als Signal für eine mögliche „Verwässerung“ der Anteile der Aktionäre empfanden.
Wir erklären, warum Mile Sailor vielleicht nicht der Held der Kryptobranche ist, für den ihn viele halten, sondern eine echte Plage.
Zuvor hatte MicroStrategy die Regel, keine Aktien zu einem Vielfachen des Marktwerts des „Nettowerts“ der Bitcoin-Reserven (mNAV) unter 2,5x auszugeben. Diese Barriere diente als eine Art Garantie für Anleger: Die Ausgabe von Aktien zu einem niedrigeren Verhältnis galt als zu riskant und konnte die Attraktivität der Wertpapiere des Unternehmens verringern. Im August kündigte Saylor jedoch eine Überarbeitung dieses Ansatzes an. Die aktualisierten Richtlinien für das ATM-Programm (At-the-Market Equity Program) enthalten eine neue Formulierung: „Managementflexibilität“. Nun hat das Management das Recht, Aktien unter der 2,5x-Schwelle auszugeben, wenn es dies für „angemessen“ hält.
Kritiker, darunter prominente Analysten und Leerverkäufer, sagen, die Änderungen untergraben die Glaubwürdigkeit von MicroStrategy. WhaleWire-CEO Jacob King sagte, Saylor habe seine eigenen Versprechen gebrochen.
Besonders interessant ist die Dynamik der Prämie zum mNAV. Seit November 2024 ist sie von 3,4x auf 1,6x gesunken. Vor diesem Hintergrund wird die Aufhebung der Beschränkungen als Vorbereitung auf die Ausgabe neuer Aktien angesichts des sinkenden Interesses an Wertpapieren wahrgenommen. Kritiker argumentieren, dass dies tatsächlich die Möglichkeit eröffnet, den Aktionärsanteil jederzeit zu verwässern, wenn dies für das Management von Vorteil ist.
„Hier ging es nie um Bitcoin. Es ging um Saylor und seinen Profit“, schreibt King und wirft dem Gründer von MicroStrategy vor, eine Bitcoin-Strategie als Deckmantel für Aktienmanipulationen zu verwenden.
Die Lockerung der Aktienemissionsregeln von MicroStrategy unter die Schwelle von 2,5x mNAV ermöglicht Saylor eine einfachere Verwässerung seines Anteils und die Kapitalbeschaffung. Dieser Ansatz wird neue Bitcoin-Käufe generieren und könnte das Unternehmensvermögen erhöhen. Als CEO und größter Aktionär profitiert Saylor indirekt durch die Wertsteigerung seiner Anteile, obwohl das Programm ein Verwässerungsrisiko für andere Aktionäre birgt.
Der CEO von WhaleWire erinnerte auch daran, dass Michael Saylor im Jahr 2000 an einem Tag mehr als 6,8 Milliarden Dollar verlor und damit zum größten Verlierer der Dotcom-Blase wurde. King ließ es sich nicht nehmen, an die Vorwürfe der SEC gegen sein Unternehmen zu erinnern. Die Aufsichtsbehörde verdächtigte Saylor der Fälschung von Bilanzberichten und der fiktiven Darstellung von Gewinnen trotz hoher Verluste.
„Die Firma stand kurz vor dem Bankrott, aber Saylor schloss in aller Stille einen Deal mit den Aufsichtsbehörden ab, zahlte im Rahmen einer vertraulichen Vereinbarung eine Rekordabfindung und erhielt finanzielle Unterstützung von einem Konsortium ausländischer Investoren“, sagte King.
Er glaubt, dass der Tag kommen wird, an dem Sailor „das Schiff verlässt und alles aus der Kryptoindustrie heraussaugt“.
Einige Mitglieder der Krypto-Community haben darauf hingewiesen, dass die von King erwähnten Ereignisse vor 25 Jahren stattfanden. Ihrer Meinung nach hat sich in dieser Zeit viel verändert, darunter auch Saylors Geschäftsansatz. King ist überzeugt, dass der MicroStrategy-Mitbegründer seine Investoren weiterhin belügt. Seiner Meinung nach werden die Mitglieder der Krypto-Community von Saylor desillusioniert sein, wenn es zu spät ist.
Источник: cryptocurrency.tech
