Citi warnt vor der Bedrohung von Banken durch Stablecoins

Die Zahlung von Zinsen auf Einlagen in „Stablecoins“ könnte einen massiven Abfluss von Einlagen aus dem Bankensystem auslösen, warnte der Leiter der Finanzabteilung von Citi, schreibt die FT.

Der Experte verglich die Situation mit dem Boom der Geldmarktfonds in den USA in den 1980er Jahren. Damals sei ihr Volumen innerhalb von sieben Jahren von vier auf 235 Milliarden Dollar gestiegen, und der Mittelabfluss aus den Finanzinstituten habe den Zufluss um 32 Milliarden Dollar übertroffen, so die US-Notenbank .

Diese Ansicht teilt auch PwC-Berater Sean Virgutz. Ihm zufolge wird der Übergang der Kunden zu profitableren Stablecoins die Banken dazu zwingen, die Einlagenzinsen zu erhöhen. Infolgedessen werden Kredite für Privatpersonen und Unternehmen teurer.

Bankanforderungen

Bankengruppen unter Führung des Bank Policy Institute haben die Gesetzgeber aufgefordert, ein neues Gesetz zur Regulierung von „Stablecoins“ zu überdenken, da sie befürchten, dass die Vorschriften dazu führen könnten, dass Billionen von Dollar an Einlagen in die Kryptoindustrie abfließen.

Der Konflikt entstand im Zusammenhang mit dem GENIUS Act. Das Dokument verbietet Stablecoin-Emittenten, Zinsen an Coin-Inhaber zu zahlen. Dies bedeutet, dass Banken, die ihre eigenen Vermögenswerte ausgeben, keine Erträge daraus erzielen können.

Gleichzeitig hindert das Gesetz Kryptobörsen nicht daran, Belohnungen und Zinsen auf „Stablecoins“ von Drittanbietern wie Circle oder Tether zu erheben.

Banker sehen darin ein Schlupfloch, das zu ungleichen Wettbewerbsbedingungen führt. Sie warnen vor dem Risiko eines Massenabzugs von Einlagen. Kunden könnten profitable Stablecoins an Börsen bevorzugen, anstatt Dollar bei Finanzinstituten zu halten.

Das US-Finanzministerium schätzt, dass dies zu einer Belastung des Bankensystems von bis zu 6,6 Billionen Dollar führen könnte. Verbände warnen, dass dies die Kreditvergabe beeinträchtigen, die Zinsen in die Höhe treiben und die Kreditverfügbarkeit für Unternehmen und die Öffentlichkeit verringern werde.

Die Reaktion der Kryptoindustrie

In einem Brief an die Senatoren erklärten der Crypto Council for Innovation und die Blockchain Association, dass Finanzinstitute versuchten, sich auf Kosten des Branchenwachstums und der Wahlfreiheit der Verbraucher vor der Konkurrenz zu schützen.

„Das ist kein Schlupfloch, und das wissen Sie. Die Mehrheit der Gesetzgeber hat Ihren Versuch, den Wettbewerb zu vermeiden, abgelehnt“, schrieb Paul Grewal, General Counsel von Coinbase, in X und kommentierte damit die Erklärung der Banken.

Das war kein Schlupfloch, und das wissen Sie. 376 Demokraten und Republikaner im Repräsentantenhaus und Senat lehnten Ihren hemmungslosen Versuch, Konkurrenz zu vermeiden, ab. Ein Präsident tat dies ebenfalls. Es ist Zeit, weiterzumachen. https://t.co/CGCGxDqKNa

— paulgrewal.eth (@iampaulgrewal) 13. August 2025

Die Vorteile von Stablecoins für die US-Wirtschaft

US-Finanzminister Scott Bessent hofft, dass Stablecoin-Emittenten dabei helfen werden, die wachsende Staatsverschuldung des Landes zu bewältigen, schreibt die FT.

Unternehmen wie Tether und Circle sind große Käufer von US-Staatsanleihen und investieren ihre Reserven in diese. Bessent erwartet, dass die Nachfrage nach der Verabschiedung des GENIUS Acts weiter steigen wird.

Laut der Prognose der Citigroup könnte die Marktkapitalisierung von Stablecoins in den nächsten fünf Jahren auf 3,7 Billionen US-Dollar steigen.

Experten bezweifeln, dass dies ausreichen wird.

„Es wird nicht schaden. Aber eine zusätzliche Nachfrage nach Anleihen um 10 Prozent wird die langfristigen Haushaltsprobleme der USA nicht lösen“, sagte Gareth Jones, Ökonom bei der Ratingagentur Bluechip.

Die US-Staatsverschuldung beträgt 35 Billionen Dollar und dürfte bis 2034 um weitere 2,8 Billionen Dollar steigen.

„Das ist zwar nützlich und schafft eine vorhersehbare Nachfrage, reicht aber nicht aus, um das strukturelle Defizit auszugleichen“, sagte Kevin Lehtiniitti, CEO des Startups Borderless.xyz.

Analysten wiesen auch auf Risiken hin: Wenn einige wenige große Emittenten am Ende Billionen von Dollar an Staatsanleihen halten, könnten sie einen unangemessenen politischen Einfluss erlangen.

Laut Ben Reynolds, Geschäftsführer von BitGo, sind private Unternehmen weniger stabil als Regierungen. Ihr möglicher Zusammenbruch würde zu einem erzwungenen und schnellen Verkauf riesiger Mengen an Staatsanleihen führen, was den Markt destabilisieren würde.

Jones fügte hinzu, dass die größten Stablecoin-Projekte „zu groß zum Scheitern“ werden, was die Fähigkeit der Regierung, ihre Schulden in Zukunft zu verwalten, einschränken wird.

Gleichzeitig glaubt Luca Prosperi, Mitbegründer der M0 Foundation, dass der Trend zum Wachstum von „Stablecoins“ nicht von Politikern abhängt. Seiner Meinung nach handelt es sich um einen makroökonomischen und technologischen Trend, den selbst eine feindliche Regierung nicht aufhalten kann.

Erinnern wir uns daran, dass Wyoming der erste US-Bundesstaat war, der einen Stablecoin einführte. Der Frontier Stable Token unter dem Ticker FRNT ist auf sieben Blockchains verfügbar.