JPMorgan bezeichnet die Aufnahme von Strategy in den S&P 500 als „Schlag für Krypto-Staatsanleihen“
Die Entscheidung des S&P 500-Komitees, Strategy die Aufnahme in den Index zu verweigern, „versetzte der gesamten Krypto-Treasury-Branche einen schweren Schlag“, sagten Analysten von JPMorgan, schreibt The Block.
Sie sagten, der Schritt signalisiere einen vorsichtigen Ansatz gegenüber Unternehmen, die eine Strategie zur Anhäufung von Kryptowährungen verfolgt hätten.
Die Strategie erfüllt alle Anforderungen des S&P 500: eine Notierung in den USA, eine Marktkapitalisierung von über 8,2 Milliarden US-Dollar, ein tägliches Handelsvolumen von über 250.000 Aktien und positive Gewinne für das letzte Quartal und die vorangegangenen 12 Monate. Am 5. September lehnte ein „geheimes“ Komitee den Antrag des Unternehmens jedoch ohne Angabe von Gründen ab.
Bloomberg-Analyst Eric Balchunas vermutete, dass mehrere Faktoren die Ablehnung beeinflusst haben könnten, darunter die hohe Volatilität der Strategiekurse und Risiken für das Geschäftsmodell aufgrund seiner starken Abhängigkeit von Bitcoin.
Warum wurde $MSTR trotz Erfüllung aller Kriterien nicht in den S&P 500 Index aufgenommen? Weil das Komitee Nein sagte. Man muss sich bewusst sein, dass SPX im Wesentlichen ein aktiver Fonds ist, der von einem geheimen Komitee verwaltet wird. Wir haben den ehemaligen Vorsitzenden dieses Komitees auf Trillions angesprochen. Schaut es euch an. pic.twitter.com/w334JrX9VO
– Eric Balchunas (@EricBalchunas) 5. September 2025
Er fügte hinzu, dass das Unternehmen bei einer Aufnahme in den S&P genügend Investitionen anziehen könnte, um 250.000 BTC zu kaufen.
Risiken
Experten von JPMorgan betonten, dass die Ablehnung nicht nur für Strategy, sondern für alle Unternehmen, die den gleichen Ansatz für digitale Vermögenswerte verfolgen, schädlich sei. Analysten warnten, dass auch andere Indexanbieter wie MSCI und Russell ihre Herangehensweise an Unternehmen mit Krypto-Treasuries überdenken könnten.
Die Situation wird durch die Verschärfung der Nasdaq-Regeln verschärft. Laut The Information wird die Börse von Unternehmen mit großen Krypto-Beständen die Zustimmung der Aktionäre verlangen, bevor sie neue Aktien zum Erwerb digitaler Vermögenswerte ausgeben. Die Nichteinhaltung dieser Regel könnte zum Delisting von der Plattform führen.
JPMorgan fügte hinzu, dass die Krypto-Treasuries der Unternehmen bereits unter Druck stünden. Sie stellten Anzeichen von „Ermüdung“ fest – sowohl bei der Aktienperformance als auch bei der Verlangsamung der Akkumulation. Die Emissionsvolumina waren in den letzten Monaten im Vergleich zu den Vorquartalen rückläufig.
Um das Geschäftsmodell zu erhalten, experimentieren einige mit komplexen Finanzinstrumenten, darunter Bitcoin-gestützte Kredite, tokengebundene Wandelanleihen und strukturierte Zahlungen, so Experten.
Dennoch wächst die Skepsis weiter, was dazu führen könnte, dass Kapital in Richtung Krypto-Unternehmen mit realen Geschäftstätigkeiten – Börsen und Mining-Unternehmen – umverteilt wird, anstatt in Richtung von Unternehmen, deren Wert ausschließlich von ihren Investitionen in digitale Vermögenswerte abhängt, warnte JPMorgan.
Erinnern Sie sich daran, dass Charles Edwards, Gründer von Capriole, angesichts einer Verlangsamung der Bitcoin-Käufe durch Unternehmen ein wachsendes Risiko eines groß angelegten Ausverkaufs der Kryptowährung ankündigte.
Galaxy Digital verglich den Trend zur Gründung von Unternehmen mit Reserven in digitalem Gold mit der Investmentfondsblase der 1920er Jahre in den Vereinigten Staaten.
Source: cryptonews.net
