Nasdaq bittet SEC, den Handel mit tokenisierten Aktien zuzulassen: Bedeutung und Aussichten
Der Markt für digitale Vermögenswerte wird immer sichtbarer und erregt nicht nur die Aufmerksamkeit großer und institutioneller Investoren, sondern ganzer Länder. Valery Petrov, Vizepräsident der Mera Capital Group und der Russischen Vereinigung der Kryptowährungs- und Investmentbanken (RACIB), teilte BeInCrypto seine Meinung dazu mit, wie schnell tokenisierte Aktien auf dem Markt erscheinen könnten.
Wir untersuchen, ob die US-Börsenaufsicht SEC den Handel mit tokenisierten Aktien zulassen könnte und was dieser Schritt für Anleger und Händler bedeutet.
Nasdaqs kühne Idee
Die Nasdaq-Börse hat bei der US-Börsenaufsicht SEC einen Antrag auf Zulassung des Handels mit tokenisierten Aktien und börsengehandelten Produkten (ETPs) gestellt. Die Hauptidee besteht darin, diesen digitalen Vermögenswerten hinsichtlich der Priorität der Auftragsausführung und der Eigentumsrechte den gleichen Status wie traditionellen Notierungen einzuräumen.
Dem Dokument zufolge können Clearing und Abwicklung von Transaktionen über traditionelle Organisationen wie die Depository Trust Company (DTC) erfolgen. Der Start der Pilotprojekte ist vorläufig für das dritte Quartal 2026 geplant.
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Die Initiative ist eng an den kürzlich verabschiedeten GENIUS Act angelehnt, der bundesstaatliche Vorschriften für Emittenten zahlungsbasierter Stablecoins festlegt, darunter Mindestreserveanforderungen, Aufsicht und Bankzulassung. Dies schafft eine Rechtsgrundlage für die Verwendung regulierter Stablecoins als Abwicklungsinstrument im tokenisierten Handel.
Die Marktkapitalisierung von Stablecoins überschritt im September 2025 die 300-Milliarden-Dollar-Marke (laut CoinMarketCap knapp über 303 Milliarden Dollar). Tether (USDT) und USD Coin (USDC) machen einen erheblichen Marktanteil aus – je nach Quelle zwischen 60 und 80 %: USDT wird auf etwa 169 Milliarden Dollar geschätzt, USDC auf 60–72 Milliarden Dollar. Diese Liquidität schafft günstige Bedingungen für Margin-Abrechnungen und plattformübergreifende Interaktion.
Warum ist das wichtig?
Die Einführung tokenisierter Aktien hat das Potenzial, die Transaktions- und Abwicklungskosten deutlich zu senken. Die Tokenisierung ermöglicht den Übergang vom traditionellen T+2-Abwicklungszyklus zu nahezu sofortigen Transaktionen. Für Marktteilnehmer in den USA und Großbritannien könnte dies Einsparungen an Betriebskapital in zweistelliger Milliardenhöhe bedeuten, insbesondere für große Market Maker.
Darüber hinaus wird dies die Effizienz und Kompatibilität mit dem nationalen Marktsystem verbessern und den Wettbewerb auf dem Kryptomarkt erhöhen. Viele Broker und Kryptobörsen, darunter Coinbase, Gemini, Robinhood und Kraken, fördern die Tokenisierung bereits aktiv oder haben entsprechende Genehmigungen bei der Regulierungsbehörde beantragt. Nasdaq ist bestrebt, im Vergleich zu seinen Konkurrenten ein signifikantes Handelsvolumen aufrechtzuerhalten.
Neue Chancen für Investoren
- Zugriff auf Teilaktien. Die Tokenisierung vereinfacht die Verwaltung von Teilaktien und ermöglicht es Anlegern, auch kleine Beträge (10–100 US-Dollar) zu verwalten und diversifizierte, hochgranulare Portfolios aufzubauen.
- Arbitrage und Market Making . Bei ausreichender Stablecoin-Liquidität (der Markt wird auf 250–300 Milliarden US-Dollar geschätzt) kann Arbitrage zwischen On-Chain- und Off-Chain-Orders Renditen von Hundertstel Prozent bis zu mehreren Prozent pro Jahr erzielen, abhängig von Spreads und Volumen.
Risiken und Erfolgsfaktoren
Da die Abwicklung tokenisierter Aktien wahrscheinlich auf Stablecoins basieren wird, ist die Zuverlässigkeit ihrer Deckung durch Dollar-Vermögenswerte von entscheidender Bedeutung. Die Dominanz von USDT und USDC birgt Risiken: Ein starker Liquiditätsabfluss eines Emittenten könnte eine Kettenreaktion in den entsprechenden Märkten auslösen.
Der Erfolg der Nasdaq-Initiative wird von mehreren Faktoren abhängen:
- Das Vertrauen der Anleger in 100 % reservierte Stablecoins (aktive Liquidität übersteigt 100 Milliarden US-Dollar).
- Bereitschaft der Clearing-Betreiber (wie DTC), die Infrastruktur anzupassen.
- Regulatorische Reaktion (SEC) und Abwesenheit technologischer Fehler.
Im Falle einer Genehmigung wird dies die Integration der traditionellen Finanz- (TradFi) und Krypto-Infrastruktur beschleunigen. Sollten die Regulierungsbehörde jedoch zu strenge Anforderungen stellen oder technische Probleme auftreten, könnte das Projekt kommerziell eingeschränkt bleiben.
Der Autor des Artikels ist Valery Petrov, Vizepräsident der Mera Capital Group und RAKIB.
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Source: cryptonews.net
