Laut Glassnode könnte die aktuelle Konsolidierungsphase als Grundlage für eine Rückkehr zum Aufwärtstrend dienen, wenn sich die Akkumulation von Bitcoin ( BTC ) am Spotmarkt und die Zuflüsse in börsengehandelte Fonds (ETFs) weiter erholen.
Die Grundkonfiguration für das erste Quartal sieht zunehmend konstruktiv aus.
Experten bezeichnen die aktuelle Situation als Übergangsphase. Sie ist gekennzeichnet durch eine Stabilisierung der Coin-Verteilung unter Langzeitinvestoren und Abflüsse aus ETFs. Die Spotmärkte kehren allmählich zu einem kaufdominierten Modus zurück, was darauf hindeutet, dass der Großteil des Angebots bis Ende 2025 bereits absorbiert sein dürfte.
Das aktuelle Preisniveau hat eine enge Gruppe von Coins langfristiger Investoren erreicht, die zwischen April und Juli 2025 angesammelt wurden – ein Zeitraum, der durch eine anhaltende Verteilung nahe zyklischer Höchststände gekennzeichnet ist.
Seit November 2025 sind die Erholungsversuche immer wieder im unteren Bereich der Spanne zwischen 93.000 und 110.000 US-Dollar ins Stocken geraten. Jeder Wachstumsversuch stieß auf erneuten Verkaufsdruck, was eine strukturelle Preiserholung behinderte, warnten Experten.
Quelle: Glassnode.
Der Anstieg in den Bereich um 96.000 US-Dollar wurde eher durch „mechanische Positionierungsdynamiken“ als durch eine breite organische Nachfrage getrieben. Die Liquidität im Futures-Markt bleibt gering, und die Beteiligung am Spotmarkt hat sich zwar verbessert, aber noch nicht die nachhaltige Akkumulation gezeigt, die typischerweise bei einer umfassenden Trendausweitung zu beobachten ist, erklärten die Experten.
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Bedingungen für anhaltendes Wachstum
„Nun hängt alles davon ab, ob die Nachfrage am Spotmarkt und das aktuelle Handelsvolumen aufrechterhalten werden können. Oder ob die Rallye abzuflachen droht, sobald der durch die erzwungenen Leerverkäufe verursachte Aufwärtsdruck nachlässt“, heißt es in dem Bericht.
Analysten betonten die Bedeutung des Überschreitens der Marke von 98.300 US-Dollar, die dem Anschaffungspreis für kurzfristig orientierte Anleger entspricht. Ein nachhaltiger Handel über dieser Schwelle würde darauf hindeuten, dass die neue Nachfrage das Überangebot aufnimmt und es den jüngsten Käufern ermöglicht, weiterhin profitabel zu bleiben, fügten sie hinzu.
Quelle: Glassnode.
Langfristige Inhaber erhalten wöchentlich einen Nettogewinn von ca. 12.800 BTC , was eine deutliche Verlangsamung gegenüber den Höchstständen des Zyklus darstellt, die 100.000 BTC überstiegen. Dies deutet darauf hin, dass die „Bindung an die Positionen weiterhin aktiv ist, jedoch deutlich weniger aggressiv als in früheren Verteilungsphasen“.
Quelle: Glassnode.
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