- CryptoRank nannte drei Gründe für das Ausbleiben einer Altcoin-Saison.
- Insbesondere die Anzahl von 29 Millionen Token und die mangelnde Liquidität verhindern ein Wachstum der Vermögenswerte.
- Darüber hinaus besteht Konkurrenz durch andere Instrumente wie ETFs und DATs.
Die von vielen Anlegern erwartete Altcoin-Saison blieb aus, trotz vereinzelter Allzeithochs für wichtige Kryptowährungen wie Binance Coin (BNB), Solana ( SOL ) und den Hyperliquid Token (HYPE). Die meisten Altcoins notieren derzeit 40–50 % unter ihren Höchstständen, und die Experten von CryptoRank haben strukturelle Gründe dafür angeführt, warum das klassische Szenario eines allgemeinen Marktwachstums nicht mehr zutrifft.
Einer der Hauptgründe für das Ausbleiben einer Altcoin-Saison war der Liquiditätsrückgang. Neue Trends verdrängen schnell die alten, und ehemalige Marktstars verlieren rasch an Bedeutung. Während Krypto-Aggregatoren vor einem Jahr noch rund 5,8 Millionen Token erfassten, ist diese Zahl heute auf 29,2 Millionen angestiegen.
Anzahl der erfassten Token zum 30. Dezember 2025. Quelle: CryptoRank.
Unter diesen Bedingungen können selbst neue Projekte ihren Preis nicht halten. Laut Studien werden nur 15 % der im Jahr 2025 eingeführten Altcoins über ihrem Token-Generierungspreis (TGE-Preis) gehandelt.
Ein weiterer hemmender Faktor war die Einführung von Vermögenswerten mit geringem Umschlag und hohem vollständig verwässertem Wert (FDV). Obwohl es im Jahr 2025 weniger solcher Projekte gab, wirkten sie sich dennoch negativ auf den Markt aus.
Bei diesem Modell kommt das primäre Wachstumspotenzial frühen und privaten Investoren zugute, während Käufer am Sekundärmarkt häufig Liquidität für Exits bereitstellen. Die geringe Anzahl der zu Beginn im Umlauf befindlichen Token treibt die Bewertung in einem Umfeld geringer Liquidität in die Höhe, und nachfolgende Freigaben erzeugen ständigen Verkaufsdruck von Risikokapitalfonds.
Während Altcoins vor einigen Jahren noch eine der wenigen Möglichkeiten waren, schnell Kapital zu vermehren, werden sie heute zunehmend als mittel- und langfristige Investitionen wahrgenommen und müssen sich mit anderen Sektoren messen.
Anfang 2025 floss ein erheblicher Teil der Liquidität im Einzelhandel von Altcoins, insbesondere von Venture-Token mit hohem FDV, zu Memecoins. Nach einer Reihe von Fehlschlägen und Betrugsfällen verließ dieses Kapital zwar auch den Meme-Sektor, kehrte aber nicht zu Altcoins zurück, was den Markt weiter schwächte.
Stattdessen haben sich Perpetual-Derivate und Prognosemärkte, die schnellere und risikoreichere Möglichkeiten zur Gewinnerzielung bieten, stark entwickelt.
Experten gehen davon aus, dass institutionelles Kapital den Markt stützen kann, allerdings nur ein begrenztes Spektrum an Vermögenswerten. Im Jahr 2025 konzentrierten sich Investoren auf große und stabile Token. Ethereum (ETH), Solana ( SOL ) und XRP ( XRP ) verzeichneten signifikante Zuflüsse über ETFs, und das Aufkommen von Krypto-Treasuries (DATs) erweiterte den regulierten Zugang zu Krypto-Assets.
Dieser Effekt war jedoch nur vorübergehend. Nach der Unterstützung von Sommer bis Oktober kehrte sich die Situation um: Bitcoin-ETFs verzeichneten im November einen Nettoabfluss von 3,5 Milliarden US-Dollar und im Dezember weitere 1,1 Milliarden US-Dollar. Ohne eine Wiederaufnahme massiver Kapitalzuflüsse bleibt eine Erholung der Altcoins unwahrscheinlich.
Zur Erinnerung: CoinEx Research-Analyst Jeff Koh erklärte kürzlich, dass die traditionelle Altcoin-Saison im Jahr 2026 wahrscheinlich nicht eintreten wird. Seiner Ansicht nach verliert das klassische Altcoin-Saisonmodell, bei dem fast der gesamte Markt steigt, allmählich an Relevanz, und die Liquidität wird sich auf Blue Chips konzentrieren.