Blockchain-Daten zeigen ein zunehmendes Ungleichgewicht auf dem Markt für Meme-Coins: Das Token-Angebot erreicht Rekordwerte, obwohl die Beteiligung der Händler stark zurückgegangen ist. Dadurch gibt es zu viele Coins und zu wenige Käufer.
Das Tokenangebot erreicht ein hohes Niveau, während die Beteiligung zurückgeht.
Laut Daten von Dune Analytics werden neue Token-Launches bis Anfang 2026 einen Höchststand von über 400.000 erreichen – ein Wert nahe dem Rekord. Dieser Anstieg der Token-Launches wurde jedoch nicht durch eine nachhaltige Beteiligung der Händler ausgeglichen.
Die Handelsaktivität erreichte Ende 2024 ihren Höhepunkt und ging anschließend stark zurück. Die Anzahl aktiver Wallets in allen Netzwerken erreichte ihren Höchststand um September 2024, wobei die Gesamtzahl der Teilnehmer 30 Millionen überstieg. Dieser Höchststand wurde hauptsächlich durch Solana verursacht, das die Marke von 30 Millionen aktiven Wallets nur auf dem Höhepunkt des Zyklus überschritt.
Anschließend ging die Beteiligung im Laufe des Jahres 2025 und Anfang 2026 allmählich zurück, wie die Kryptoforscherin Stacey Muir feststellte. Zum Zeitpunkt des Höhepunkts der Token-Einführung war die Zahl der Händler bereits deutlich gesunken.
Dadurch entstand ein Ungleichgewicht, da das Angebot auf eine schrumpfende Nachfragebasis zunahm.
Liquiditätsfragmentierung bremst die Dynamik.
Die Auswirkungen zeigten sich unmittelbar in den Handelsbedingungen, wo das Kapital auf Hunderte neuer Token verteilt wurde, anstatt sich auf einige wenige starke Trends zu konzentrieren.
Im unteren Marktsegment floss weniger neues Kapital zu. Die Volumina gingen zurück, und die Geschäfte wurden wettbewerbsintensiver, mit geringeren Renditen und schnellerem Umschlag.
Die Diagramme zeigen, dass die gesamte DEX-Händleraktivität nach einem Höchststand im Jahr 2024 von über 30 Millionen Wallets bis Anfang 2026 auf einen einstelligen Wert zurückging. Im gleichen Zeitraum blieb das Tokenangebot hoch und fiel selten unter 200.000 pro Woche.
Dieses Ungleichgewicht störte den gewohnten Zyklus von Meme-Coins. Früher basierten die Markteinführungen darauf, dass neue Nutzer schneller kamen als neue Token auf den Markt kamen, doch das ist heute nicht mehr der Fall. Die kurze Aufmerksamkeitsspanne verschärfte die Situation zusätzlich. Narrative verpufften schnell, da die Liquidität nicht ausreichte, um mehrere Themen gleichzeitig zu tragen.
Mit sinkender Teilnehmerzahl gestaltete sich der Handel mit Kursbewegungen schwieriger, und Neuemissionen hatten nach anfänglichen Kursanstiegen Mühe, ihren Wert zu halten. Die Liquiditätspools blieben gering, was die Volatilität erhöhte, aber die Stabilität verringerte.
Das Umfeld wandelte sich von Expansion zu reinem Wettbewerb, da immer mehr Token kleinere Kapitalbeträge benötigten. Viele Meme-Coins konnten ihren Kursanstieg nach dem Launch auch in Phasen hoher Aktivität fortsetzen.
Zu Beginn dieses Zyklus warnte Binance-Mitbegründer Changpeng Zhao Händler davor, blindlings Meme-Token zu kaufen, die durch den Hype in den sozialen Medien ausgelöst wurden. Seine Sorge galt den reflexartigen Kursausschlägen, die durch die Säulen hervorgerufen wurden.
Siehe auch: Trump Memecoin-Team plant zweite Gala, während der Kurs des TRUMP-Tokens auf einem Tiefststand liegt