Hongkong und Singapur schaffen still und leise einen regulierten „Korridor“ für Token

Hongkong und Singapur setzen die Theorie des Token-Geldes in eine funktionierende Infrastruktur um. Sie schaffen alles Notwendige, um „digitales Geld“ in das alltägliche grenzüberschreitende Finanzsystem zu integrieren.

Am 1. August 2025 führte Hongkong ein neues Lizenzierungssystem für Emittenten von Fiat-gebundenen Stablecoins ein. Die Hong Kong Monetary Authority (HKMA) plant, die ersten Lizenzen Anfang 2026 zu vergeben. Die singapurische MAS entwickelte bereits 2023 einen Regulierungsrahmen für Stablecoins und skaliert seit zwei Jahren Project Guardian, ein grenzüberschreitendes Tokenisierungsprogramm unter Beteiligung großer Banken.

Zusammen mit dem Ensemble-Projekt in Hongkong (tokenisierte Einlagen und CBDC-Großhandel) und bestehenden Einzelhandelssystemen (wie Payment Connect für Überweisungen zwischen Hongkong und dem chinesischen Festland) bilden diese Initiativen die Grundlage für einen regulierten Korridor, der einen sicheren und rund um die Uhr verfügbaren Geldtransfer zwischen den beiden größten Finanzzentren Asiens ermöglicht.

Woraus besteht ein verstellbarer Korridor?

Es gibt drei Schlüsselelemente:

1. Regulierte Stablecoins. Dabei handelt es sich um Token, die 1:1 durch Fiat-Währung gedeckt sind und klare Anforderungen an Reserven, Rücknahme und Offenlegung haben. Sie werden zu einem von den Regulierungsbehörden anerkannten digitalen Geldinstrument.

2. Tokenisierte Bankverbindlichkeiten. Ermöglichen Sie Banken, Gelder in gemeinsamen Hauptbüchern zu verschieben und atomare Abwicklungen (PvP/DvP) für Währungen und Wertpapiere durchzuführen. Zu diesem Zweck wird in Hongkong das Ensemble-Projekt ins Leben gerufen.

3. Großhandels-CBDCs: Dienen als Abwicklungsvermögen des öffentlichen Sektors, das mit privaten Token interagieren kann.

Der Korridor gilt als funktionsfähig, wenn diese Elemente auf beiden Seiten lizenziert sind und nach klaren Regeln (KYC, AML, Einlösung) interagieren können.

Singapur: klare Richtlinien und grenzüberschreitende Tokenisierung

Das MAS-System stellt hohe Anforderungen an die Aufbewahrung und Einlösung von Stablecoins. Dadurch können sie als zuverlässiges Tauschmittel eingesetzt werden. Project Guardian hat sich zu einem Testfeld für tokenisierte Vermögenswerte, Währungstransaktionen und kettenübergreifende Interoperabilität entwickelt. Diese Arbeit schafft eine überprüfbare und skalierbare Plattform.

Hongkong: Lizenzierung und Implementierung

Seit August 2025 ist die Ausgabe von Stablecoins in Hongkong lizenziert. Die HKMA nimmt bereits Anträge entgegen und plant, die ersten Lizenzen Anfang 2026 zu vergeben. Das Ensemble-Projekt befindet sich in der Sandbox-Phase: Banken vernetzen Plattformen, um Interbankenabwicklungen zu testen. Die praktische Umsetzung hat bereits begonnen: Standard Chartered, HKT und Animoca Brands haben Anchorpoint Financial gegründet, um eine der ersten Lizenzen zu erhalten.

Wie Geld den Korridor entlang fließt

Korridorbetriebsschema:

1. Regulierte Stablecoins in Singapur und lizenzierte Emittenten in Hongkong unterstützen SGD-, HKD- und USD-Token auf beiden Seiten.

2. Banken speichern Kundengelder als tokenisierte Einlagen in Ensemble-kompatiblen Hauptbüchern.

3. Es werden Währungs-PvP-Abrechnungen oder die Zeichnung von tokenisierten Fonds durchgeführt.

4. Sofern zulässig, werden Großhandelsabwicklungen in CBDC durchgeführt.

Beispiel: Das e-HKD-Pilotprojekt von Visa beschreibt die Zeichnung australischer und Hongkonger Fonds mithilfe von e-HKD und tokenisierten Einlagen.

Warum dieser Korridor für die ganze Welt wichtig ist

Zwei globale Zentren schaffen ein skalierbares Modell. Banken und Fintechs entwickeln Lösungen, die den strengsten regulatorischen Standards entsprechen und überall eingesetzt werden können. Der Korridor Hongkong-Singapur kann zum Maßstab für andere Regionen werden:

• Golf ↔ Asien: Die Einführung des digitalen Dirham der VAE (2025) und die Entwicklung des mBridge-Projekts werden sofortige Zahlungen für Unternehmen aus dem Golf und ihre asiatischen Lieferanten ermöglichen.

• China ↔ Hongkong ↔ Singapur: Retail Payment Connect ist jetzt live. Der nächste Schritt ist die Einführung tokenisierter Einzahlungen für B2B und die Nutzung von mBridge für Großhandelszahlungen unter Integration von Lieferketten.

• Indien ↔ Golf/Singapur: Die Integration von Sofortzahlungssystemen (UPI ↔ AANI, UPI ↔ PayNow) könnte durch tokenisierte Abrechnungen für Großhandelstransaktionen verbessert werden, wodurch die Belastung wichtiger Überweisungswege verringert würde.

• USA ↔ Lateinamerika: Der Korridor zeigt, wie eine regulierte Version beliebter Stablecoin-Transfers aussehen könnte – mit KYC- und Travel Rule-Konformität auf Bankniveau.

• Europa ↔ Asien: Das MiCA-Regime der EU und die CBDC-Kooperation zwischen der EZB und Hongkong könnten eine Brücke für Fondszeichnungen und Liquiditätsmanagement mit Atomabwicklungen schlagen.

Betriebsmodell: Compliance als Vorteil

Der Hauptvorteil des Korridors ist die programmierbare Compliance. In Singapur müssen Emittenten strenge Mindestreserveanforderungen erfüllen. In Hongkong benötigen sie eine Lizenz und werden von der HKMA beaufsichtigt. Tokenisierte Einlagen und CBDCs werden in regulierten Sandboxes getestet.

Was Banken und Zahlungsunternehmen tun müssen

Bestimmen Sie, wo regulierte Token benötigt werden und wo bestehende Systeme ausreichen. Für P2P-Zahlungen im Einzelhandel eignen sich Systeme wie Payment Connect oder UPI. Für B2B-, Handels- und Kapitalmärkte (Fondszeichnungen, Währungsumtausch) bieten tokenisierte Einlagen und lizenzierte Stablecoins jedoch Finalität und Programmierbarkeit der Abwicklung.

Kommende wichtige Ereignisse

1. Anfang 2026: HKMA stellt erste Stablecoin-Lizenzen in Hongkong aus.

2. Entwicklung des Projekt-Ensembles: Übergang von der Sandbox zu echten Interbankenabwicklungen.

3. Einführung des digitalen Dirham der VAE und Erweiterung von mBridge: Dadurch werden die Golf- und Asienkorridore zu einem einzigen Netzwerk verbunden.

Abschluss

Hongkong und Singapur schaffen eine regulierte Architektur für Token-Geld, die von traditionellen Finanzakteuren genutzt werden kann. Dies wird zum Maßstab für globale grenzüberschreitende Abwicklungen werden.

Source: cryptonews.net