Bitcoin hat die dritttiefste überverkaufte Zone seit Beginn der Aufzeichnungen erreicht, sagte Vetle Lunde, Forschungsleiter bei K33.
Nach fünf Monaten des Rückgangs – einer der längsten Abwärtsphasen des Vermögenswerts – ist der wöchentliche RSI von Bitcoin auf 26,84 gefallen, ein Niveau, das in der gesamten Geschichte nur eine Handvoll Male erreicht wurde.
Laut dem Analyseunternehmen haben langfristige Anleger und institutionelle Investoren in letzter Zeit Druck auf die Kurse ausgeübt. Im vierten Quartal wurden folgende Abweichungen verzeichnet:
- Das Angebot an Münzen, die älter als sechs Monate sind, hat sich stark verringert;
- ETFs verloren fast 100.000 BTC;
- Das offene Interesse an Futures an der CME fiel auf ein Zweijahrestief.
Lunde merkte jedoch an, dass sich der Abfluss nun verlangsamt habe.
Bärische Stimmung
Analysten von K33 bezeichnen die Derivatemärkte als einen der aussagekräftigsten Indikatoren für die aktuellen Erwartungen. Der durchschnittliche 30-Tage-Finanzierungssatz für unbefristete Bitcoin-Futures ist kürzlich zum zehnten Mal seit 2018 negativ geworden.
Negative Zinssätze deuten darauf hin, dass Marktteilnehmer aktiv ihre Long-Positionen reduzieren oder Short-Positionen eröffnen. Infolgedessen werden Perpetual Futures mit einem Abschlag gegenüber dem Spotpreis gehandelt.
Ein ähnliches Bild hat sich bei Optionen entwickelt: Händler kaufen aktiv Schutz gegen einen Kursrückgang und sind auch bereit, eine erhebliche Prämie für bärische Wetten zu zahlen, bemerkte Lunde.
Gleichzeitig endeten frühere Episoden solcher negativer Finanzierung oft mit einem Wachstum von Bitcoin, insbesondere über längere Zeiträume.
Historische Daten zeigen, dass nach solchen Phasen die durchschnittliche Rendite nach 30 Tagen bei etwa 13 % lag (56 % der Fälle waren erfolgreich), nach 90 Tagen bei 62 % mit einer Erfolgswahrscheinlichkeit von 78 % und nach einem halben Jahr bei durchschnittlich 101 % mit dem gleichen Anteil an erfolgreichen Ergebnissen.
“Das Schlimmste liegt hinter uns.”
Trotz seiner defensiven Rolle am Derivatemarkt hat Bitcoin inmitten des eskalierenden Konflikts im Nahen Osten relative Widerstandsfähigkeit bewiesen. Nach den Angriffen der USA und Israels auf den Iran und den darauf folgenden Preisanstiegen bei Öl und Gas brachen die Aktienmärkte ein. Das „digitale Gold“ verzeichnete ein moderates Wachstum.
Lunde führte diese Entwicklung auf eine massive Risikoreduzierung in den vorangegangenen Monaten zurück. Institutionelle Anleger an der CME reduzierten ihr Engagement um etwa ein Drittel, während ETF-Investoren in den letzten fünf Monaten rund 90.000 BTC abzogen.
Gleichzeitig lässt der Druck von langfristigen Anlegern nach. Das Volumen der Coins, die älter als sechs Monate sind, beginnt zu wachsen, betonte der Analyst.
Bitcoin konsolidiert sich derzeit nahe seines 200-Wochen-Durchschnitts, einem Niveau, das in der Vergangenheit häufig mit Markttiefs einherging. Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung dieses Artikels notiert die Kryptowährung bei rund 71.600 US-Dollar. Ihr Kurs ist in den letzten 24 Stunden um 6,7 % gestiegen.
Stundenchart von Binance BTC/USDT. Quelle: TradingView.
„Das Schlimmste liegt hinter uns. Jetzt heißt es abwarten. Wir sehen keinen Grund, Bitcoin auf dem aktuellen Niveau zu verkaufen“, schloss Lunde.
Zur Erinnerung: Anfang März erklärte Jan van Eck, CEO von VanEck, dass der Preis für „digitales Gold“ einen lokalen Tiefpunkt erreicht habe. Seinen Angaben zufolge werden die Kurse weiterhin vom vierjährigen Halbierungszyklus bestimmt.