Laut CryptoQuant-Analyst Ignacio Moreno de Vicente ist die kurzfristige Sharpe-Ratio von Bitcoin auf ein Niveau gefallen, das in der Vergangenheit Preistiefs vorausging.
Bitcoins kurzfristige Sharpe-Ratio erreicht ein Niveau, das historisch gesehen nur für generationenübergreifende Kaufzonen reserviert ist.
„Die Pfeile im Diagramm veranschaulichen dies deutlich: Jedem extremen Negativwert folgte eine rasante Erholung auf neue Höchststände.“ – Von @MorenoDV_ pic.twitter.com/nxFBUgHxi9
— CryptoQuant.com (@cryptoquant_com) 19. Februar 2026
Der Indikator erreichte einen Wert von -38,38. Zuvor wurden solche Werte vor Marktumschwüngen in den Jahren 2015, 2019 und Ende 2022 verzeichnet.
Die Sharpe-Ratio misst risikobereinigte Renditen. Ein stark negativer Wert dieses Kurzfristindikators bedeutet nicht nur geringe Renditen, sondern maximale Verluste pro Volatilitätseinheit – also einen starken und deutlichen Kursverfall. Für viele Marktteilnehmer ist dies der Punkt, an dem sie aufgeben.
„Die stärksten Einbrüche des Indikators markierten nicht den Beginn langwieriger Bärenmärkte. Sie signalisierten vielmehr das Ende des Verkaufsdrucks. Die Pfeile im Chart verdeutlichen dies: Jedem extremen Negativwert folgte eine rasche Erholung auf neue Höchststände“, erklärte der Experte.
Aus einer probabilistischen Perspektive, so sagte er, sehe das Risiko-Rendite-Verhältnis für mittel- und langfristige Positionen „asymmetrisch günstig“ aus. Das Risiko weiterer Kursverluste sei bereits weitgehend in den Momentum-Indikatoren eingepreist.
Moreno de Vicente bezeichnete die größte Bedrohung als einen makroökonomischen Liquiditätsschock, der den Prozess der Bodenbildung verzögern könnte.
Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung dieses Artikels notiert die erste Kryptowährung bei rund 66.800 US-Dollar. In den vergangenen 24 Stunden ist der Kurs des Vermögenswerts um 2 % gefallen.
Stundenchart von Binance BTC/USDT. Quelle: TradingView.
Ein weiteres Zeichen dafür, dass der Boden erreicht ist
Der Stresspegel von Bitcoin-Inhabern mit kurzer Laufzeit (STH) ist auf ein Niveau gesunken, das am Tiefpunkt des Bärenmarktes 2018 verzeichnet wurde.
Die Bollinger-Bänder für STH deuten auf ein achtjähriges Rekordniveau im überverkauften Bereich hin. Diese Kennzahl misst die Differenz zwischen dem aktuellen Kryptowährungspreis und dem durchschnittlichen Kaufpreis derjenigen, die die Coins weniger als 155 Tage gehalten haben.
Bitcoin STH Bollinger-Linie so stark überverkauft wie seit 8 Jahren nicht mehr pic.twitter.com/tHyBv3V1Ge
— Quinten | 048.eth (@QuintenFrancois) 17. Februar 2026
Ein Durchbruch unter das untere Band bedeutet, dass Bitcoin deutlich unter den Einstiegspreis der letzten Käufer gefallen ist und damit die typische historische Volatilität überschritten hat.
Historisch gesehen fiel dieses Signal stets mit der Bildung eines globalen Tiefpunkts zusammen. Ende 2018 ging einer ähnlichen überverkauften Phase eine Rallye von 150 % innerhalb von zwölf Monaten und 1.900 % über drei Jahre voraus.
Das gleiche Signal erschien bereits vor den Tiefstständen im November 2022. Darauf folgte ein Kursanstieg von 700 % auf ein neues Allzeithoch von rund 126.000 US-Dollar.
Zuvor hatten Analysten von Matrixport auf die Bildung eines stabilen Bodens und das Nachlassen des Verkaufsdrucks hingewiesen. Die Experten von CryptoQuant hingegen bezweifelten den Abschluss der Korrektur der führenden Kryptowährung.
Rückkehr zur Akkumulation
Die größten Investoren haben ihre Taktik geändert: Nach sechs Monaten der Ausschüttung sind sie wieder zur Akkumulation übergegangen, wie CryptoQuant-Analyst Burak Kesmeci betonte.
Was ist Bitcoin?
Der 6. Sohn war noch nicht fertig, aber es war noch nicht so lange her. Uzun vadeli investoren (LTH). Aber ab dem 12. Oktober 2026 wird sich etwas ändern.
Yeniden alım geldi,… pic.twitter.com/ORq6bJb9b5
— Burak Kesmeci (@burak_kesmeci) 18. Februar 2026
Seinen Angaben zufolge erfolgte der Wendepunkt nach dem 12. Januar, als der Bitcoin-Kurs auf 62.000 bis 68.000 US-Dollar fiel. Dies wird durch Daten vom Jahresbeginn bestätigt: Das Akkumulationsvolumen von Langzeitinvestoren (LTH) stieg auf 115.000 BTC, und der Verkaufsdruck verschwand nahezu vollständig.
„Die geduldigsten Anleger am Markt sind wieder im Spiel“, bemerkte der Experte.
Qeshmechi bezweifelt jedoch, dass dieses Kauftempo ausreicht, um den Trend umzukehren. Trotz der Rückkehr von LTH ist derzeit keine ausgeprägte Dynamik zu erkennen.
Der Analyst ist der Ansicht, dass die Kaufdynamik in den kommenden Wochen den entscheidenden Faktor darstellen wird.
„Historisch gesehen geht diesem Muster oft eine Phase der Stagnation vor einer größeren Kursbewegung voraus. Zumindest eines lässt sich sagen: Der Verkaufsdruck von Langzeitinvestoren ist vorbei. Zumindest vorerst“, schloss er.
Zur Erinnerung: Die Analysten von K33 hatten Signale für eine späte bärische Phase bei Bitcoin aufgezeichnet.