Eine tiefgreifende Marktkorrektur hat laut einem Unternehmensbericht zu Verlusten in Milliardenhöhe für Strategy geführt, das von Michael Saylor gegründete Unternehmen und größter institutioneller Bitcoin-Inhaber.
Der operative Verlust belief sich auf 17,4 Milliarden US-Dollar. Dieser Wert resultierte hauptsächlich aus nicht realisierten Verlusten aus Bitcoin-Reserven. Der Nettoverlust betrug 12,6 Milliarden US-Dollar gegenüber 671 Millionen US-Dollar im Vorjahr.
Die MSTR-Aktie schloss den Handelstag bei rund 107 US-Dollar und fiel nachbörslich auf etwa 100 US-Dollar. Sie verlor über 70 % ihres Vorjahresniveaus und büßte damit die von den Anlegern investierte Prämie ein.
Kursentwicklung von Strategieaktien im vergangenen Jahr. Quelle: Google Finance.
Laut Messari ist der Verlust von Strategy vergleichbar mit den Verlusten von Giganten wie AIG, Fannie Mae und Freddie Mac während der Krise von 2008.
Vergleich der Verluste von Strategy mit denen von AIG, AOL, Fannie Mae und Freddie Mac im Jahr 2008. Quelle: X Stablecoin Intern-Konto.
Der Experte fügte hinzu, dass der Bitcoin-Crash im Februar zu weiteren 14 Milliarden Dollar an nicht realisierten Verlusten geführt habe, wodurch sich der gesamte Wertverlust der Vermögenswerte seit Jahresende auf fast 31 Milliarden Dollar belaufe.
Anfang Februar verfügte Strategy über 713.502 BTC in ihrer Bilanz. Das Unternehmen hatte einen Großteil seiner Reserven während der Rallye Ende 2024 aufgebaut, als der Preis für digitales Gold kurzzeitig über 126.000 US-Dollar stieg. Der durchschnittliche Kaufpreis lag bei rund 76.000 US-Dollar.
Noch vor vier Monaten, als die Kurse nahe historischer Höchststände lagen, erreichte der Buchgewinn des Finanzriesen 31 Milliarden Dollar.
Michael Saylor reagierte auf die aktuelle Situation mit einem kurzen Beitrag auf X: „ HODL “.
Bis es auf 8000 Dollar fällt
Strategy-CEO Phong Le versicherte den Investoren die Stabilität der Unternehmensbilanz trotz der Marktkorrektur.
In einem Webinar im Anschluss an die Ergebnisse des vierten Quartals stellte der Topmanager klar, dass Risiken für den Schuldendienst nur in einem Extremszenario auftreten würden: wenn Bitcoin auf 8.000 US-Dollar abstürzt und 5–6 Jahre lang auf diesem Niveau bleibt.
„Im Falle eines extremen Preisverfalls von Bitcoin um 90 % – auf 8.000 US-Dollar – würden unsere Reserven unseren Nettoschulden entsprechen. Dann wären wir nicht mehr in der Lage, die Wandelanleihen mit Bitcoin zurückzuzahlen und wären gezwungen, eine Restrukturierung vorzunehmen, zusätzliche Aktien auszugeben oder neue Schulden aufzunehmen“, sagte Le.
Finanzvorstand Andrew Kahn betonte das Engagement des Unternehmens für eine langfristige Strategie und fügte hinzu:
„Auch in einem turbulenten Umfeld setzen wir unsere Strategie konsequent um.“
Saylor unterstützte diese These.
„Solche Quartalsschwankungen können heftig und besorgniserregend sein. Es ist jedoch wichtig zu betonen: Unsere Strategie ist langfristig ausgerichtet. Sie ist darauf ausgelegt, kurzfristige Schwankungen und selbst die extremen Bedingungen, die wir heute erleben, zu überstehen“, sagte er.
Der Gründer von Strategy riet Anlegern, sich auf positive Fundamentaldaten, einschließlich günstiger regulatorischer Entwicklungen, zu konzentrieren.
Quantenbedrohung
Saylor äußerte sich auch zu der angeblichen Bedrohung der ersten Kryptowährung durch Quanteneffekte. Der Topmanager wies die Relevanz der Risiken zurück und bezeichnete sie als Teil einer „Parade schrecklicher Panikmache “.
„Es herrscht Einigkeit darüber, dass es mindestens 10 Jahre dauern wird, bis eine wirkliche Bedrohung entsteht. Die Technologie ist vielversprechend, befindet sich aber noch in einem frühen Stadium“, bemerkte er.
Der Unternehmer betonte, dass Quantencomputer nicht nur für Bitcoin gefährlich seien. Die Bedrohung sei auch für den Finanz- und Verteidigungssektor relevant, die ebenfalls auf traditionelle Kryptographie angewiesen seien.
Laut Saylor werden bereits erhebliche Investitionen in die Entwicklung von Sicherheitsprotokollen getätigt. Das erste Kryptowährungsnetzwerk wird die notwendigen Updates durch einen „globalen Konsens“ erhalten.
„Bitcoin ist updatefähig und kann sicherer gemacht werden. Wir glauben, dass die Menschheit die Herausforderungen annehmen und rationale technische Lösungen finden wird“, sagte der Gründer von Strategy.
Um einen Konsens über Quantenresilienz zu erzielen, wird das Unternehmen das Bitcoin-Sicherheitsprogramm ins Leben rufen, eine Initiative, die die Zusammenarbeit mit Cybersicherheitsexperten und der Krypto-Community beinhaltet.
Saylor hob außerdem die „starke Position“ des Unternehmens hervor:
„Wir verfügen über ein effektives Management, verlässliche Unterstützung und eine verantwortungsvolle Struktur. Dies ermöglicht es uns, schwierige Monate, Quartale und sogar Zyklen, die mehrere Jahre dauern, zu überstehen. Wir haben dies schon einmal geschafft und sind bereit, dies auch in Zukunft fortzusetzen.“
Zur Erinnerung: Im Dezember betonte der Strategiechef Phong Le, dass er sich keine allzu großen Sorgen um die kurzfristige Dynamik von Bitcoin mache.