Bitcoin verzeichnete am Freitag, dem 6. Februar, auf der Börse Bitstamp seinen ersten Tagesverlust von über 10.000 US-Dollar und erreichte einen Kurs von 59.930 US-Dollar. Diese Korrektur bedeutete einen Rückgang von 52,5 % gegenüber dem Allzeithoch vom 6. Oktober. Bereits am 5. Februar war der Kurs der führenden Kryptowährung um 14 % gefallen, wodurch sich der Verlust in den letzten drei Wochen auf 30.000 US-Dollar summierte.
Bitcoin /US-Dollar-Kursdiagramm (1-Tages-Chart). Quelle: Bitstamp
Die gesamte Marktkapitalisierung von Kryptowährungen ist seit dem 14. Januar um 1 Billion US-Dollar gesunken – ein täglicher Verlust von 45 Milliarden US-Dollar über 22 aufeinanderfolgende Tage. Auf dem Höhepunkt des Kryptowährungsverfalls verloren Gold und Silber zusammen 2,4 Billionen US-Dollar an Marktkapitalisierung an einem einzigen Tag. Der Krypto-Angst-und-Gier-Index erreichte mit 5 Punkten (extreme Angst) seinen niedrigsten Stand seit seiner Einführung.
Grund 1: Warshs Nominierung löste einen Ausverkauf aus
Auslöser des Einbruchs war die Nominierung von Kevin Warsh zum Vorsitzenden der US-Notenbank durch Trump am 30. Januar. Daraufhin begann der Ausverkauf, der im Crash vom 5./6. Februar gipfelte. Innerhalb von 72 Stunden nach der Ankündigung verschwanden 250 Milliarden US-Dollar vom Kryptowährungsmarkt, und Bitcoin verlor 17 Prozent. Gold fiel um 20 Prozent und Silber um 40 Prozent.
Warsh, der von 2006 bis 2011 als Gouverneur der US-Notenbank (Federal Reserve) amtierte, gilt als Verfechter einer restriktiven Geldpolitik. Er kritisierte wiederholt die quantitative Lockerung und bezeichnete die Bilanzsumme der Zentralbank von über 6 Billionen US-Dollar als „weit größer als nötig“. Analysten weisen darauf hin, dass sein Ansatz hohe Realzinsen und eine schrumpfende Fed-Bilanz zur Folge hat – Bedingungen, unter denen spekulative Anlagen wie Bitcoin in der Vergangenheit eine unterdurchschnittliche Wertentwicklung aufwiesen.
Grund 2. Massenentlassungen in den USA
Daten des Outplacement-Unternehmens Challenger, Gray & Christmas, die am 5. Februar veröffentlicht wurden, zeigen, dass US-amerikanische Arbeitgeber im Januar 108.435 Entlassungen angekündigt haben – die höchste Zahl seit 2009 und ein Anstieg von 118 % im Vergleich zum Vorjahr. Dies ist der höchste Wert für einen Januar seit der globalen Finanzkrise.
Der Transportsektor verzeichnete mit 31.243 Entlassungen die meisten Stellenstreichungen, vor allem aufgrund von UPS, das seine Partnerschaft mit Amazon beendete und 30.000 Stellen abbaute. Technologieunternehmen kündigten 22.291 Entlassungen an, die mehrheitlich von Amazon (16.000 Stellen) im Rahmen einer Managementumstrukturierung vorgenommen wurden.
Grund 3: Bedenken hinsichtlich Investitionen in KI
Alphabet gab am 4. Februar bekannt, dass die Investitionsausgaben im Jahr 2026 175 bis 185 Milliarden US-Dollar betragen werden – fast doppelt so viel wie die 91,4 Milliarden US-Dollar im Jahr 2025. Die Prognose übertraf die Erwartungen der Analysten (119,5 Milliarden US-Dollar) deutlich und löste einen Kurssturz bei Technologieaktien aus.
Investoren befürchten, dass sich massive Investitionen in künstliche Intelligenz aufgrund des zunehmenden Wettbewerbs und Produktionsengpässen kurzfristig nicht auszahlen werden.
Grund 4. Speicherchipmangel
Die Qualcomm-Aktie brach um 8 % ein, nachdem das Unternehmen einen schwachen Ausblick für das zweite Quartal veröffentlicht hatte. CEO Cristiano Amon erklärte, das Problem sei „ausschließlich speicherbedingt“ – die Hersteller hätten ihre Produktionskapazitäten von Smartphone-Chips auf Hochleistungsspeicher für KI-Rechenzentren umgestellt.
Qualcomm prognostiziert für das zweite Quartal einen Umsatz von 10,2 bis 11 Milliarden US-Dollar, Analysten erwarten hingegen 11,11 Milliarden US-Dollar. Der Speichermangel könnte das gesamte laufende Geschäftsjahr andauern.
Grund 5. Der Einbruch der Edelmetallpreise
Der Edelmetallmarkt erlebte einen historischen Einbruch. Silber fiel am 5. Februar innerhalb eines Tages um 20 % und rutschte unter 71 US-Dollar pro Unze. Vom Höchststand Ende Januar (120–130 US-Dollar pro Unze) betrug der Rückgang rund 36 %. Der Silberpreissturz löste Panik an den Finanzmärkten aus, da Anleger massenhaft risikoreiche Anlagen verkauften.
Silberpreisdiagramm (1 Tag). Quelle: Capital.com
Dominoeffekt: Liquidationen und Unternehmensdruck
Innerhalb von 24 Stunden am 6. Februar wurden Kryptowährungspositionen im Wert von 2,6 Milliarden US-Dollar zwangsweise vom Markt genommen, darunter über 2,1 Milliarden US-Dollar gehebelte Long-Positionen. Die Bitcoin-Liquidationen erreichten 1,35 Milliarden US-Dollar. Händler konnten ihre Positionen während des starken Kursverfalls nicht halten, was einen Dominoeffekt auslöste.
Liquidationskarte der letzten 24 Stunden. Quelle: CoinGlass
Auch Unternehmen, die Bitcoin besitzen, gerieten unter Druck. Strategy (ehemals MicroStrategy) hält Bitcoin im Wert von 713.502 US-Dollar, was einem Wert von 52,31 Milliarden US-Dollar entspricht. Der durchschnittliche Kaufpreis pro Bitcoin lag bei 76.052 US-Dollar. Die Marktkapitalisierung des Unternehmens ist auf rund 29 Milliarden US-Dollar gesunken und liegt damit deutlich unter dem Wert der Bitcoin-Vermögenswerte.
Das japanische Unternehmen Metaplanet, das 35.102 BTC im Wert von rund 3 Milliarden US-Dollar hält, befindet sich in einer ähnlichen Lage. Beide Unternehmen nutzen aggressive Kreditstrategien, um ihre Bitcoin-Reserven aufzubauen, wodurch sie anfällig für starke Preisrückgänge sind.
Der Bitcoin-Kursverfall am 5. und 6. Februar war das Ergebnis des Zusammenwirkens von fünf makroökonomischen Faktoren: Warshs Nominierung zum Vorsitzenden der US-Notenbank Federal Reserve löste am 30. Januar eine Neubewertung der Risiken aus, die durch Massenentlassungen, Sorgen um die Rendite von KI-Investitionen, einen Mangel an Speicherchips und einen Einbruch der Edelmetallpreise noch verschärft wurde. Massenhafte Liquidationen von gehebelten Positionen und der Druck auf institutionelle Anleger machten die Korrektur zu einem der schwächsten Tage für die weltweit führende Kryptowährung.
Meinung der KI
Eine Analyse langfristiger Technologierisiken offenbart einen subtilen Faktor. Charles Edwards, Mitbegründer von Capriole Investments, brachte den Kurssturz mit einer Bedrohung der Quantensicherheit von Bitcoin in Verbindung. Er glaubt, der Preisverfall könnte die Branche dazu veranlassen, den Schutz vor Quantencomputern ernster zu nehmen – ein Problem, das der Markt bei hohen Preisen ignorierte. Dies ähnelt einer klassischen Vertrauenskrise: Technologierisiken bestanden schon immer, doch erst finanzielle Einbußen zwingen zum Handeln.
Der historische Kontext zeigt, dass von den acht Bitcoin-Kursrückgängen von über 40 % seit 2013 sieben innerhalb von 6 bis 18 Monaten neue Höchststände erreichten. Die einzige Ausnahme bildet der Crash von 2022 nach dem Zusammenbruch von Terra/Luna und FTX, dessen Erholung 24 Monate dauerte. Der aktuelle Rückgang ist technisch gesehen weniger dramatisch: Es gab keine größeren Börseninsolvenzen oder Zusammenbrüche des Ökosystems. Die Frage ist, ob die Kombination aus makroökonomischem Druck und technologischen Bedenken ausreicht, um diese Statistik zu durchbrechen.