Der Preisverfall von Bitcoin hat die Marktlandschaft verändert; Wetten darauf werden jetzt genauso aktiv gehandelt wie Wetten auf seinen rasanten Anstieg über 100.000 Dollar.
Laut CoinDesk fiel der Bitcoin-Kurs, die führende Kryptowährung nach Marktkapitalisierung, diese Woche um fast 10 % und erreichte ein Neunmonatstief unter 78.000 US-Dollar. Der starke Kursverfall veranlasst Händler, verstärkt nach Put-Optionen zu suchen – Derivate, die vor einem möglichen Kursverfall schützen, ähnlich wie eine Krankenversicherung die Kosten im Krankheitsfall abdeckt.
Infolgedessen beläuft sich der Dollarwert der aktiven Bitcoin-Put-Optionskontrakte auf der 75.000-Dollar-Marke bei Deribit nun auf 1.159.000.000 Dollar. Dies entspricht nahezu dem sogenannten Nominal Open Interest von 1.168.000.000 Dollar, das in der 100.000-Dollar-Call-Option gebunden ist. Deribit ist gemessen am Handelsvolumen und Open Interest die weltweit größte Kryptowährungsoptionsbörse. Ein Kontrakt repräsentiert 1 BTC .
Anders ausgedrückt: Eine Put-Option mit einem Ausübungspreis von 75.000 US-Dollar, die darauf spekuliert, dass der Bitcoin-Kurs unter dieses Niveau fällt, ist genauso beliebt wie die Call-Option mit einem Ausübungspreis von 100.000 US-Dollar, die den Markt wochenlang dominierte. Letztere spekuliert darauf, dass die Kurse auf sechsstellige Beträge steigen.
„In den letzten 48 Stunden gab es einen starken Anstieg bei den Put-Käufen (die Sensitivität erreichte ihren Höhepunkt), genau zu dem Zeitpunkt, als der Spotpreis von $BTC von 88.000 auf 75.000 fiel. Händler, Hedger oder Optionsfonds haben diese Preisspannen mit klaren Aktionsplänen identifiziert“, schrieb der anonyme Beobachter GravitySucks in einem Beitrag auf X.
Die Handelsaktivität von Put-Optionen ist höher als die von Call-Optionen. Quelle: Deribit.
Während die Put-Option mit einem Ausübungspreis von 75.000 US-Dollar die beliebteste bärische Strategie ist, ist auch bei Put-Optionen mit Ausübungspreisen von 70.000 US-Dollar, 80.000 US-Dollar und 85.000 US-Dollar ein signifikantes offenes Interesse zu beobachten. Bei Call-Optionen mit höheren Ausübungspreisen gibt es hingegen keine vergleichbare Aktivität, mit Ausnahme der Option mit einem Ausübungspreis von 100.000 US-Dollar.
Dies steht im deutlichen Gegensatz zum Trend nach dem Wahlsieg von Präsident Donald Trump, als Call-Optionen mit höheren Ausübungspreisen durchweg mehr Aufmerksamkeit erregten als Put-Optionen mit niedrigeren Ausübungspreisen. Die zuvor positive Stimmung wurde vermutlich durch die Hoffnung auf einen starken Anstieg der Vermögenspreise befeuert, nachdem Trump seine Wahlversprechen zur kryptowährungsfreundlichen Regulierung eingelöst hatte.
Obwohl die Trump-Regierung die meisten dieser Versprechen einlöste, stagnierte der Bitcoin- Kurs. Die Marke von 120.000 US-Dollar wurde Anfang Oktober überschritten und ist seitdem gefallen. Neben makroökonomischen Faktoren dürfte die Verzögerung bei der Verabschiedung des Gesetzes zur Marktstruktur von Kryptowährungen die Situation verschärft haben.