Der starke Aufschwung des Bitcoins nach dem Einbruch der letzten Woche auf rund 60.000 US-Dollar ging mit einer merklichen, wenn auch nicht massiven, Veränderung eines wichtigen Indikators für die US-Nachfrage einher.
Der Coinbase Bitcoin Premium Index – ein Maß für die Differenz zwischen dem Bitcoin-Preis auf Coinbase und dem globalen Marktdurchschnitt – hat sich deutlich von einem tiefen Minusbereich erholt. Während der Index auf dem Höhepunkt des Ausverkaufs bei etwa -0,22 % lag, stieg er bis Dienstag auf rund -0,05 %.
Bitcoin Premium Index auf Coinbase. Quelle: Coinglass.
Obwohl der Index weiterhin unter Null liegt, deutet seine Erholung darauf hin, dass US-Investoren nach dem Abflauen des erzwungenen Ausverkaufs begonnen haben, Bitcoin bei Kursrückgängen zu kaufen.
Coinbase gilt als wichtiger Indikator für institutionelle Kapitalflüsse und Dollar-Transaktionen. Ein stark negativer Aufschlag deutet typischerweise darauf hin, dass US-Investoren entweder aktiv Vermögenswerte verkaufen oder sich vollständig vom Markt fernhalten. Kehrt der Indikator zu neutralen Werten zurück, bedeutet dies, dass einige Käufer den Preis auf niedrigeren Niveaus attraktiv fanden. Dies zeigte sich besonders deutlich nach der Stabilisierung von Bitcoin, nachdem dieser seinen stärksten Rückgang seit dem FTX-Crash im Jahr 2022 verzeichnet hatte.
Die Prämie hat den positiven Bereich jedoch noch nicht überschritten. Historisch gesehen geht diese Schwelle mit einer anhaltenden Vermögensakkumulation und einer erneuten Risikobereitschaft US-amerikanischer Fonds einher. Die aktuelle Situation deutet eher auf selektive Käufe am Markt als auf ein weit verbreitetes Vertrauen hin.
Die Daten zur Marktstruktur stützen diese vorsichtige Einschätzung. Laut Kaiko liegen die gesamten Handelsvolumina an den großen Börsen weiterhin deutlich unter den Höchstständen von Ende 2025. Gleichzeitig deutet die Aktivität am Spotmarkt eher auf einen allmählichen Rückgang als auf einen entscheidenden Nachfrageanstieg hin.
Geringe Liquidität kann nach dem Abflauen des Verkaufsdrucks zu einem starken Preisanstieg führen. Sie macht den Markt jedoch auch anfällig für weitere Kursrückgänge, wenn nicht genügend Käufer vorhanden sind.
Bitcoin notiert aktuell knapp unter 70.000 US-Dollar. Er hat sich zwar um mehr als 15 % von seinem Tagestief erholt, liegt aber im Wochenvergleich immer noch über 10 % im Minus.