Anfang März befand sich Bitcoin in einer schwierigen Lage. Im Februar war der Wert der Kryptowährung um fast 15 % gefallen, ähnlich wie im Februar des Vorjahres, als er um über 17 % einbrach.
Seit Oktober 2025 verzeichneten die Kurse fünf Monate in Folge Rückgänge, und die mittlere Rendite für März liegt bei -1,21 %. Betrachtet man ausschließlich saisonale Faktoren, gibt es wenig Anlass zu Optimismus. Die zugrundeliegenden Markttrends zeichnen sich jedoch positiv ab.
Der Bitcoin-Preis befindet sich auf einem riskanten Anlageniveau
Eine der Hauptsorgen für den Bitcoin-Kurs ist derzeit die weiterhin enge Verbindung zum US-Aktienmarkt. Wie die Ereignisse im Februar gezeigt haben, wirkte sich die schwache Performance des S&P 500-Index ebenfalls negativ auf Bitcoin aus.
$BTC”> $BTC -Preisdynamik: CryptoRank
Anfang März lag die gleitende 30-Tage-Korrelation zwischen Bitcoin und dem S&P 500 bei 0,55, gegenüber rund 0,50 noch im Oktober 2025.
Korrelation zwischen Bitcoin und dem US-Aktienmarkt: Newhedge
Bitcoin bewegt sich im Wesentlichen weiterhin nahezu synchron mit dem Aktienmarkt. Dies mindert seine Attraktivität als Absicherung gegen Risiken in traditionellen Märkten. Neue globale Zölle im Rahmen von Trumps Plan setzen die Aktienmärkte unter Druck, und die Eskalation zwischen den USA und dem Iran verstärkt die Vorsicht der Anleger. Vor diesem Hintergrund ist Bitcoin aufgrund seiner risikoreichen Natur anfällig für weitere Kursverluste.
Diese Situation wurde von Kevin Krauser, dem Gründer von KC Private Wealth, festgestellt.
„Die starke Korrelation von Bitcoin mit Technologieaktien schwächt seine Rolle als sicherer Hafen in Zeiten der Unsicherheit. Da Trump weiterhin neue Faktoren zur wirtschaftlichen Instabilität beiträgt, sind weitere Kursverluste des Bitcoins möglich“, erklärte Krauser.
Gold und Silber steigen weiter, während Bitcoin an Wert verliert. Sollten sich die geopolitischen Spannungen, insbesondere im Zusammenhang mit dem Iran, entspannen, könnte sich die Anlegerstimmung ändern. Bei einem Überangebot an Gold und Silber auf den Märkten könnte Kapital jedoch vermehrt in Bitcoin als weniger gehypte Alternative fließen. Dieses Szenario ist allerdings nur möglich, wenn die Korrelation zum Aktienmarkt nicht mehr gegeben ist.
Die Mittelabflüsse aus Bitcoin-ETFs gehen zurück.
Die gesamtwirtschaftliche Lage bleibt herausfordernd, doch die Spot-ETF-Daten für Bitcoin zeichnen ein komplexeres Bild. Im Februar verzeichneten wir den vierten Monat in Folge Nettoabflüsse, aber der Trend beginnt sich umzukehren.
Historische Daten für den ETF: SoSoValue
Im November 2025 beliefen sich die Abflüsse auf 3,48 Milliarden US-Dollar. Im Dezember waren es 1,09 Milliarden US-Dollar, im Januar 1,61 Milliarden US-Dollar und im Februar sank dieser Wert auf 206,52 Millionen US-Dollar, was einem Rückgang von 94 % gegenüber dem Höchstwert vom November entspricht.
Orkun Mahir Kılıç, Mitbegründer von Citrea, glaubt, dass solche Kapitalabflüsse eher einen Strategiewechsel widerspiegeln als den Ausstieg großer Marktteilnehmer.
„Der Kapitalabfluss aus ETFs hängt eher mit dem Abbau gehebelter Positionen zusammen als mit dem Rückzug institutioneller Anleger. Für einen Kapitalzufluss benötigt der Markt klarere makroökonomische Leitlinien und eine geringere Volatilität“, erklärte Kılıç gegenüber BeInCrypto.
Nima Beni, Gründer von Bitlease, berücksichtigte den Kapitalabfluss von IBIT von BlackRock:
„Abflüsse aus ETFs deuten auf Panik unter Privatanlegern hin und eröffnen institutionellen Anlegern Chancen. Entscheidend ist nicht, dass 2,13 Milliarden US-Dollar aus BlackRocks IBIT abflossen, sondern dass trotz der großen Verunsicherung 94 % der im ETF enthaltenen Bitcoins verblieben. Dies zeugt von der Haltung der institutionellen Anleger, nicht von deren Abflüssen“, bemerkte Beni.
Insgesamt sahen die Experten in der Reihe der ETF-Abflüsse keine ernsthaften Risiken.
Der Verkaufsdruck nimmt am gesamten Markt ab.
Abgesehen von ETFs zeigen On-Chain-Daten, dass die Verkäufe von Langzeitinvestoren und Bitcoin-Minern rapide zurückgehen.
Langfristige Bitcoin-Inhaber – also Wallets, die Bitcoin seit mindestens einem Jahr halten – spielen eine Schlüsselrolle beim Verständnis der Marktstimmung. Sobald sie ihre Verkäufe einstellen, stabilisiert sich der Bitcoin-Kurs in der Regel oder beginnt sogar zu steigen. Im Februar ging das Netto-Verkaufsvolumen dieser Gruppe nahezu vollständig zurück: Während die Nettoveränderung der Position über 30 Tage am 5. Februar noch -243.737 BTC betrug, war sie bis zum 1. März auf -31.967 BTC gesunken. Der Rückgang erreichte 87 %.
Veränderung der Nettoposition von Langzeitaktionären: Glassnode
Das Verhalten der Miner folgt diesem Trend. Bitcoin-Miner, die Coins verkaufen, um ihre Kosten zu decken, erreichten ihren Höhepunkt um den 8. Februar mit einem Nettoumsatz von -4.718 BTC . Bis zum 1. März war dieser Wert auf -837 BTC gefallen – ein deutlicher Rückgang, der darauf hindeutet, dass die schwierigste Phase der massiven Verkäufe der Miner möglicherweise vorbei ist.
Veränderung der Miner-Nettoposition: Glassnode
Han Tan, Chefmarktanalyst bei Bybit, wies auf die Unterschiede hin.
„Bitcoin-Miner kapitulieren nicht; sie diversifizieren ihre Aktivitäten. Ein Rückgang der Hashrate ist angesichts des Preisverfalls natürlich, deutet aber nicht zwangsläufig auf eine strukturelle Kapitulation hin“, erklärte Tan.
Ein negativer Hashrate-Trend deutet auf eine Verringerung der gesamten Rechenleistung des Bitcoin-Netzwerks hin. Dies tritt meist dann auf, wenn Miner ihre Geräte abschalten, weil das Mining weniger rentabel wird – in der Regel aufgrund eines fallenden Bitcoin-Kurses oder steigender Stromkosten.
Großinvestoren bauen ihre Positionen nahe dem gleitenden 20-Tage-Durchschnitt aus.
Der Rückgang der Verkäufe geht mit einer allmählichen Rückkehr großer Käufer einher. Wallets mit Guthaben zwischen 100.000 und 1.000.000 US-Dollar in Bitcoin erhöhten ihre Reserven um den 19./20. Februar von 676.540 auf 690.000 US-Dollar , als der Bitcoin-Kurs leicht um 4,06 % stieg. Diese Adressen haben ihre Bestände seitdem nicht reduziert.
Großbesitzer mit Guthaben zwischen 1.000 und 10.000 BTC begannen am 25. Februar mit dem Sammeln von Coins, wobei ihre Reserven von 4,222 Millionen auf 4,23 Millionen BTC anstiegen.
$BTC”> Walreserven $BTC : Santiment
Ein möglicher Grund für diese Kursbewegung ist der 20-Tage-Durchschnitt (SMA) – ein kurzfristiger Indikator, der den Kursverlauf über 20 Tage glättet. Bitcoin notiert aktuell leicht unter dem 20-Tage-SMA, der bei 67.100 US-Dollar liegt. Als Bitcoin diese Marke am 1. Januar zuletzt deutlich durchbrach, stieg der Kurs um mehr als 12 %. Dem Verhalten der Großinvestoren nach zu urteilen, warten diese auf ein ähnliches Signal für einen erneuten Kursanstieg.
Wichtige Preisniveaus: TradingView
Langfristig sind eindeutigere Signale erforderlich. Der 50-Tage-SMA liegt bei 77.200 US-Dollar, und der 200-Tage-SMA – das Niveau, das einen Aufwärtstrendwechsel eindeutig bestätigen würde – liegt mit 96.800 US-Dollar deutlich höher.
Han Tan von Bybit wies auf die Bedeutung einer dieser Ebenen hin:
„Um sein Wachstum fortzusetzen, muss Bitcoin sich über dem 50-Tage-Durchschnitt konsolidieren und die psychologisch wichtige Marke von 80.000 US-Dollar zurückerobern – nur dann können wir mit der Rückkehr weiterer Käufer rechnen“, fügte er hinzu.
Ein bärisches Signal belastet Bitcoin.
Im Drei-Tage-Chart notiert Bitcoin innerhalb einer Bärenflagge – einem Trendfortsetzungsmuster, bei dem sich der Kurs nach einem starken Rückgang innerhalb paralleler Trendlinien nach oben konsolidiert. Die Flaggenmastlänge beträgt etwa 39 %. Sollte sich die Flagge manifestieren, ist ein ähnlicher Kursrückgang wahrscheinlich.
Eine versteckte bärische Divergenz im RSI-Indikator, der die Trendstärke misst, stützt dieses Szenario ebenfalls. Zwischen dem 6. und 24. Februar erreichte Bitcoin ein niedrigeres Hoch, während der RSI über seine vorherigen Werte stieg. Diese Divergenz deutet darauf hin, dass die Dynamik trotz der Erholung wahrscheinlich auf weitere Kursrückgänge hindeutet.
Bärische Kursstruktur: TradingView
Die entscheidenden Kursmarken sind klar definiert. Der erste signifikante Widerstand liegt bei 71.300 US-Dollar. Ein Ausbruch über 79.000 US-Dollar würde das Bärenflaggen-Szenario aufheben. Weitere Kursanstiege könnten die Struktur in einen aufsteigenden Kanal umwandeln – dies würde einen Übergang zu einem Aufwärtstrend signalisieren. Die verbleibenden zwei bis drei Dreitageskerzen werden zeigen, ob die Flaggenformation Bestand hat oder ob die Expansion die Flaggen- und Flaggenmastregel zugunsten des Wachstums außer Kraft setzt.
Im Falle eines Rückgangs würde ein Durchbruch unter 62.300 US-Dollar den Weg zu den Fibonacci-Unterstützungsniveaus von 56.800 US-Dollar, 52.300 US-Dollar und 47.800 US-Dollar ebnen, und im Falle eines starken Rückgangs – bis zu 41.400 US-Dollar.
Bitcoin-Preisanalyse: TradingView
Crowther geht davon aus, dass die Preisentwicklung derzeit relativ ruhig bleiben wird, mit der Möglichkeit einer leichten Aufwärtsbewegung.
„Ein seitwärts gerichteter oder leicht positiver Trend im März ist genau das Szenario, das Anleger jetzt als Grundlage nehmen sollten“, kommentierte er.
Kylych widerspricht der pessimistischen Einschätzung und führt die Situation auf Erschöpfungszeichen der Verkäufer sowie auf die Erwartung einer Erholung zurück:
„Die ausgeprägte Angst am Markt und die längste Phase von ETF-Abflüssen seit einem Jahr sind keine bärischen Signale. Für mich ist das eine klassische Kapitulation: Schwache Marktteilnehmer ziehen sich zurück, das Angebot schrumpft“, erklärte er.
Im März ist eine lokale Erholung am wahrscheinlichsten, da der Verkaufsdruck nachlässt und große Marktteilnehmer ihre Positionen ausbauen. Sollte sich die Bärenflagge ausbilden, könnte anschließend eine neue Verkaufswelle einsetzen. Der Verkaufsdruck hat zwar nachgelassen, ist aber nicht vollständig verschwunden. Die Bildung eines lokalen Tiefpunkts bedeutet nicht zwangsläufig den Tiefpunkt des gesamten Zyklus. Der Verlauf des Monats wird maßgeblich darüber entscheiden, ob die Unterstützung bei 62.300 US-Dollar hält oder ob die Widerstandszone bei 79.000 US-Dollar zuerst durchbrochen wird.