- Die FOMC-Sitzung fand am 28. Januar statt.
- Die Aufsichtsbehörde hat den Zinssatz unverändert gelassen.
- Die Wahrscheinlichkeit einer weiteren Lockerung bleibt gering.
- Powell kündigte eine neutrale Haltung an, um den Arbeitsmarkt zu stabilisieren.
- Bitcoin reagierte mit einem Kurssturz.
Am 28. Januar 2026 tagte der Offenmarktausschuss der US-Notenbank (FOMC). Wie erwartet, beließ die Aufsichtsbehörde den Leitzins unverändert bei 3,5 % bis 3,75 %.
Zuvor, Anfang Dezember 2025, senkte die Fed den Leitzins um 0,25 Prozentpunkte. Seit September 2024, als die Zentralbank mit der Lockerung ihrer Geldpolitik begann, wurde der Leitzins um 1,75 Prozentpunkte gesenkt.
Zinssatzänderungen im Monatsverlauf. Quelle: Trading Economics.
Bitcoin und der Gesamtmarkt reagierten mit einem kurzzeitigen Rückgang. Der Kurs der Kryptowährung testete kurzzeitig unter 88.000 US-Dollar, erholte sich dann aber leicht.
BTC/USDT-Stundenchart auf Binance. Quelle: TradingView.
In einem Video auf unserem YouTube-Kanal haben wir ausführlich erörtert, wie sich Zinssätze auf Krypto-Assets auswirken. Wir weisen außerdem darauf hin, dass nicht nur die Entscheidung der Regulierungsbehörde, sondern auch der Tonfall ihres Vorsitzenden, Jerome Powell, von Bedeutung ist.
Laut der offiziellen Website der US-Notenbank (Fed) findet die nächste Sitzung am 17. und 18. März 2026 statt. Die CME-Prognose geht von einer Beibehaltung des aktuellen Zinsniveaus aus (Wahrscheinlichkeit: 86,4 %). Die Wahrscheinlichkeit einer weiteren Zinssenkung um 0,25 Prozentpunkte liegt bei 13,6 %.
Höhepunkte der Rede von Jerome Powell
Im Anschluss an die Sitzung hielt der Vorsitzende der US-Notenbank eine Pressekonferenz ab. Eine Aufzeichnung der vollständigen Rede finden Sie unten.
In seinen einleitenden Bemerkungen bekräftigte er das Engagement der Fed, gleichzeitig die Inflation zu senken und maximale Beschäftigung zu erreichen. Powell erklärte, die Notwendigkeit, diese beiden Ziele in Einklang zu bringen, sei der Grund für den vorsichtigen geldpolitischen Ansatz der Fed.
Seinen Angaben zufolge startet die amerikanische Wirtschaft „auf soliden Füßen“ ins Jahr 2026. Allerdings bleiben gewisse Nuancen bestehen, wie beispielsweise ein geringes Beschäftigungswachstum.
Zusammenfassung der Rede und Antworten auf Pressefragen:
- Die Wirtschaftstätigkeit wächst stetig. Die Konsumausgaben bleiben stabil, und die Investitionen der Unternehmen in Sachanlagen nehmen weiter zu. Die Aktivität im Wohnungssektor ist jedoch schwach.
- Der Regierungsstillstand im vierten Quartal 2025 hatte negative Auswirkungen auf die Wirtschaftsindikatoren, die Aufsichtsbehörde geht jedoch davon aus, dass sich dieser Effekt ausgleichen wird.
- Die Arbeitslosenquote lag im Dezember bei 4,4 % und blieb damit in den letzten vier Monaten nahezu unverändert.
- Die Aufsichtsbehörde verzeichnete einen Rückgang der Wachstumsrate der Erwerbsbevölkerung, unter anderem aufgrund der Migrationspolitik, was den langsamen Anstieg der Zahl neuer Arbeitsplätze teilweise erklärt;
- Die Inflation ist zwar zurückgegangen, bleibt aber weiterhin leicht erhöht. Dies ist auf steigende Rohstoffpreise zurückzuführen, die durch die Zollpolitik erklärt werden können. Die kurzfristigen Inflationserwartungen haben sich verringert;
- Die Beibehaltung des aktuellen Niveaus der Arbeitslosenquote dürfte zur Erholung des Arbeitsmarktes beitragen.
- Die Prognose hinsichtlich des weiteren Vorgehens der Regulierungsbehörde ist eher optimistisch; eine Entscheidung über den Zinssatz in der nahen Zukunft ist jedoch noch nicht gefallen.
- Die Entwicklung der US-Staatsverschuldung ist nicht tragbar;
- Die Fed wird in jedem Fall ihre volle Unabhängigkeit behalten.
Es sollte außerdem darauf hingewiesen werden, dass Powell sich weigerte, Fragen zur Untersuchung des US-Justizministeriums gegen ihn, zur Wahl eines neuen Kandidaten für den Posten des Vorsitzenden der Federal Reserve und zur Politik im Allgemeinen zu beantworten.