Laut CoinDesk, das sich auf Analysten von CryptoQuant und andere Experten beruft, kaufen große Investoren weiterhin aktiv Bitcoin ( $BTC ), doch diese Volumina reichen nicht aus, um den Markt zu stützen.
Ende März war die scheinbare Nachfrage der letzten 30 Tage negativ und lag bei -63.000 $BTC . Das bedeutet, dass reguläre Marktteilnehmer den Vermögenswert schneller verkaufen, als große Marktteilnehmer ihn akkumulieren können.
Im gleichen Zeitraum erreichten die Zuflüsse in den Bitcoin-ETF 50.000 BTC – den höchsten Wert seit Oktober 2025. Strategy hielt sein Kauftempo bei 44.000 BTC . Insgesamt akkumulierten diese beiden institutionellen Kanäle im März BTC im Wert von rund 94.000 US-Dollar .
Unter Berücksichtigung institutioneller Käufe von BTC im Wert von 94.000 US-Dollar und einer negativen Nettonachfrage von BTC im Wert von 63.000 US-Dollar können wir schlussfolgern, dass die verbleibenden Teilnehmer (Privatanleger, frühe Großinvestoren, Miner und Fonds) BTC im Wert von etwa 157.000 US-Dollar verkauft haben.
Dieser Trend wird durch mehrere Indikatoren bestätigt.
Walverhalten
Großinvestoren mit Bitcoin-Beständen zwischen 1.000 und 10.000 US-Dollar haben ihre Strategie geändert und sind zu den Hauptverkäufern geworden. CryptoQuant hält die aktuelle Vertriebsphase für eine der aggressivsten, die jemals verzeichnet wurden.
Vor einem Jahr hielten diese Adressen BTC im Wert von 200.000 US-Dollar , und nun haben sie BTC im Wert von 188.000 US-Dollar abgehoben. Somit beträgt die Differenz zwischen Ansammlung und Verteilung innerhalb von 18 Monaten fast 400.000 US-Dollar in BTC . Durchschnittliche Anleger (mit BTC zwischen 100 und 1.000 US-Dollar ) bauen ihre Positionen weiterhin aus, doch seit Oktober 2025 ist ihre Kaufrate im Jahresvergleich um mehr als 60 % gesunken – von fast 1 Million US-Dollar auf 429.000 US-Dollar in BTC .
Annäherung an den realisierten Preis
Der aktuelle Spotpreis von Bitcoin liegt bei rund 67.000 US-Dollar und damit 21 % über dem realisierten Preis von 54.286 US-Dollar. Letzterer Wert spiegelt den Durchschnittspreis aller Coins im Netzwerk zum Zeitpunkt ihrer letzten Transaktion wider.
Eine Kurslücke bedeutet, dass die meisten Anleger noch im Plus sind. Historisch gesehen deutet dies darauf hin, dass der Tiefpunkt des Marktes noch nicht erreicht ist. Beispielsweise fiel Bitcoin im Jahr 2022 von Juni bis Oktober unter seinen realisierten Preis. Damals lag der Tiefststand bei rund 15.500 US-Dollar 15 % unter dem gesamten inneren Wert des Vermögenswerts.
Die Situation sieht heute anders aus, doch die Unterschiede zwischen den Kennzahlen verringern sich rapide. Ende 2024, als der Wechselkurs über 119.000 US-Dollar lag, erreichte der Aufschlag auf den realisierten Preis 120 %. In den folgenden 15 Monaten sank dieser Wert auf 21 %.
Abgesehen von Phasen starker Rückgänge handelt es sich hierbei um eine der schnellsten Annäherungen an den realisierten Preis in der Geschichte.
Extreme Angst
Der gängige Marktstimmungsindikator bewegt sich seit einem Monat im Bereich von 8 bis 14, was der Zone „extremer Angst“ entspricht. Gleichzeitig überstiegen die Nettozuflüsse in Bitcoin-Spot-ETFs im März eine Milliarde US-Dollar.
„Diese Kombination aus Marktpanik und aktiven Fondskäufen ist höchst ungewöhnlich: Kapitalzuflüsse schlagen sich nicht in allgemeinem Vertrauen nieder. Große Marktteilnehmer kaufen Vermögenswerte auf, die andere Marktteilnehmer massenhaft abstoßen“, stellten die Analysten der Publikation fest.
Die Art der aktuellen Korrektur
Bitcoin notiert derzeit etwa 47 % unter seinem Oktoberhoch von rund 126.000 US-Dollar. Dies ist ein deutlich geringerer Rückgang als die Einbrüche von 84–87 %, die auf die Höchststände der Jahre 2013 und 2017 folgten.
„Die Reduzierung der Bitcoin-Drawdowns auf 50 % ist ein Zeichen für eine reifere Marktstruktur“, sagte Jason Fernandez, Mitbegründer und Analyst von AdLunam. „Mit zunehmender Liquidität und institutioneller Beteiligung verringert sich die Volatilität auf natürliche Weise sowohl in Auf- als auch in Abschwungphasen.“
Das Ausmaß der Korrektur zu verstehen, ist entscheidend für die Einschätzung der Nachfrage. Sollten Rückgänge von 50 % statt der bisherigen 85 % zur Norm für Bitcoin werden, könnte der aktuelle Abschwung ohne die Massenkapitulation der Händler enden, die die Tiefpunkte vergangener Zyklen kennzeichnete.
Die Experten von CryptoQuant prognostizieren eine lokale Erholung auf 71.500 bis 81.200 US-Dollar, sobald sich der Konflikt mit dem Iran beruhigt hat. Diese Kursniveaus decken sich mit Widerstandszonen und dem realisierten On-Chain-Preis.