Unternehmen und institutionelle Anleger bauen ihre Bitcoin-Bestände weiterhin auf Kosten von Privatanlegern aus: Im Jahr 2025 erhöhten Unternehmen ihre Investitionen in BTC um 489.000 US-Dollar , während Privatanleger ihre Positionen um BTC im Wert von 696.000 US-Dollar reduzierten. Diese Daten wurden von River am 17. Februar 2026 veröffentlicht.
Wer hat gekauft und wer hat verkauft?
Laut einer Infografik, die auf Daten von River und Bitcoin Treasuries basiert, sieht die Lage im Jahr 2025 folgendermaßen aus: Unternehmen investierten 489.000 US-Dollar in BTC , Fonds und ETFs 205.000 US-Dollar und Regierungen 135.000 US-Dollar . Demgegenüber reduzierten Privatanleger ihre Positionen um 696.000 US-Dollar in BTC . Eine detailliertere Analyse erscheint im kommenden Bitcoin-Adoptionsbericht von River.
Dies fügt sich in einen breiteren Trend ein, der im River-Bericht vom August 2025 dokumentiert ist: In den ersten acht Monaten jenes Jahres investierten Unternehmen 43,5 Milliarden US-Dollar in Bitcoin – 12,5 Milliarden US-Dollar mehr als im gesamten Jahr 2024. Zu diesem Zeitpunkt hielten Unternehmen 6,2 % des Gesamtangebots ( 1,3 Millionen BTC ), Fonds und ETFs 7,8 % ( 1,63 Millionen BTC ), Regierungen 1,5 % ( 306.000 BTC ) und Privatpersonen 65,9 % ( 13,83 Millionen BTC ).
Größte Inhaber
Laut Daten von Bitcoin Treasuries vom Februar 2026 halten börsennotierte Unternehmen insgesamt Bitcoins im Wert von 1.136.200 US-Dollar . MicroStrategy führt die Liste mit 717.131 US-Dollar an, gefolgt von MARA Holdings mit 53.250 US-Dollar und Twenty One Capital mit 43.514 US-Dollar .
Unter den Ländern ist China mit 15.000 BTC weiterhin der größte Inhaber, gefolgt von Bhutan ( 9.969 BTC ) und El Salvador ( 6.274 BTC ). Laut Rivers aktueller Schätzung kontrollieren Regierungen zusammen BTC im Wert von rund 305.000 BTC , was etwa 1,5 % des Gesamtangebots entspricht, während börsennotierte Unternehmen BTC im Wert von über 1 Million BTC , also etwa 6 %, halten.
Kryptowährungsbörsen, die Bitcoin im Auftrag ihrer Kunden verwahren, bilden eine eigene Kategorie: Ihr Gesamtanteil beträgt mindestens 12 % des Gesamtangebots. Trotz eines Rückgangs ihrer Bestände um 696.000 BTC im Jahr 2025 bleiben Privatpersonen mit einem Anteil von rund 65,9 % ( 13,83 Millionen BTC ) die größte Gruppe der Inhaber. Öffentliche und private Unternehmen, Fonds und ETFs sowie Regierungen kontrollieren zusammen etwa 16 % des Angebots – und gerade das Unternehmenssegment verzeichnet das stärkste Wachstum.
Meinung der KI
Aus Sicht der maschinellen Datenanalyse ähnelt die Umverteilung von Bitcoin von Privatpersonen zu Unternehmen einem Muster, das nach der Einführung der ersten Gold-ETFs im Jahr 2004 auf dem Goldmarkt bekannt wurde: Institutionelles Kapital generierte eine Nachfrage, die unabhängig vom Verhalten von Privatanlegern entstand. Laut den Daten des Artikels folgt Bitcoin einer ähnlichen Entwicklung.
Ein oft unterschätzter Aspekt ist das Konzentrationsrisiko. MicroStrategy, mit einem Anteil von über 3 % am gesamten Bitcoin-Angebot, ist zu einem Akteur geworden, dessen Unternehmensentscheidungen den Markt stärker beeinflussen können als die Handlungen von Millionen von Einzelinvestoren. Je höher die Konzentration von Bitcoin in den Händen börsennotierter Unternehmen ist, desto enger ist seine Dynamik mit Unternehmensbilanzen und Vorstandsentscheidungen verknüpft – und weniger mit den Überzeugungen von Millionen von Einzelbesitzern, die in der Vergangenheit die anhaltende Nachfrage nach dem Vermögenswert angetrieben haben.