Angesichts der Bitcoin-Schwäche zum Wochenschluss äußerten viele Mitglieder der Krypto-Community negative Prognosen. Sie sehen zu viele Anzeichen für ein Risiko eines weiteren Bitcoin-Kursverfalls.
Das Redaktionsteam von BeInCrypto hat eine Übersicht über acht Gründe zusammengestellt, die nach Ansicht von Kryptowährungs-Enthusiasten den Preis der kapitalstärksten Kryptowährung unter Druck setzen.
1. Der globale Liquiditätszyklus nähert sich einer Umkehr.
Der Kryptomarkt ist eng mit dem globalen Kapitalzufluss verknüpft. Untersuchungen von CrossBorder Capital zeigen, dass die Liquidität und nicht die Halbierung der Kryptowährung in den letzten Jahren der Haupttreiber der Preisentwicklung war. George Noble, ehemaliger Manager des Fidelity Overseas Fund, hebt diesen Faktor hervor.
Während der Liquiditätskrise 2021/22 fielen die Preise von rund 65.000 US-Dollar auf unter 20.000 US-Dollar. In der darauffolgenden Expansionsphase stiegen sie auf über 100.000 US-Dollar. Laut Michael Howell von CrossBorder Capital deuten die Indikatoren nun auf einen Zyklushöhepunkt hin: Die Laufzeitprämien von Anleihen steigen nicht mehr, und die Kapitalzuflüsse verlangsamen sich. Unter solchen Bedingungen verliert der Markt typischerweise an Unterstützung und gibt nach.
2. Chinesische Liquidität wirkt für Gold, nicht für Bitcoin.
Zusätzlicher Druck kommt aus China. Die Chinesische Volksbank hat im vergangenen Jahr rund 1,1 Billionen US-Dollar in das Finanzsystem gepumpt. Obwohl Geld tatsächlich Schutz vor Wertverlust sucht, nimmt der Kryptomarkt an diesem Prozess nicht teil.
Der Grund liegt im faktischen Verbot von Kryptowährungen in China. Chinesische Investoren kaufen traditionell Gold, und der Großteil ihrer Liquidität fließt dorthin. Bei einem stabilen Yuan schlägt sich der Anstieg des Goldpreises im Inland nahezu direkt im Dollarpreis nieder. George Noble betont, dass Bitcoin trotz des Wachstums der globalen Geldmenge von dieser Nachfrage völlig abgeschnitten ist.
3. Der Börsencrash im Oktober offenbarte die Schwäche der Marktstruktur.
Die Ereignisse vom 10. Oktober 2025 stellten diese Widerstandsfähigkeit auf die Probe. Nach Donald Trumps Ankündigung möglicher Zölle gegen China verlor der Markt an einem einzigen Tag rund 19 Milliarden US-Dollar durch Liquidationen, und die Zahl der zerstörten Konten überstieg 1,6 Millionen.
Der Preis stürzte von 126.000 US-Dollar auf unter 105.000 US-Dollar ab, die Orderbuchtiefe sank um fast 98 %. Noble betrachtet dieses Ereignis als einen regelrechten Stresstest, der zeigt, dass der Markt bei einem starken makroökonomischen Schock an Liquidität verliert und den Preis ohne spekulative Nachfrage nicht halten kann.
4. In Zeiten von Spannungen wird das Vermögen zuerst verkauft.
Das Preisverhalten in Zeiten geopolitischer Risiken wirft ebenfalls Fragen auf. Während der Spannungen um Grönland stieg der Goldpreis um etwa 8,6 %, während der Bitcoin-Preis um 6,6 % fiel. Das US-amerikanische Unternehmen NYDIG stellte fest, dass Anleger in solchen Situationen Kryptowährungen als Liquiditätsquelle nutzen.
George Noble merkt an, dass dieses Verhaltensmuster nicht mit einem sicheren Hafen wie Kryptowährungen vereinbar ist. Zentralbanken kaufen weiterhin Gold in Rekordmengen, während sie Kryptowährungen völlig ignorieren, wodurch die Kluft zwischen dem tatsächlichen und dem scheinbaren Status des Marktes immer größer wird.
5. Die Bergbauwirtschaft verschlechtert sich auf struktureller Ebene.
Der Angebotsdruck steigt durch den Bergbau. Berechnungen von Charles Edwards, Investor und Gründer des Capriole-Fonds, zufolge sind die Produktionskosten im Bergbau auf rund 69.000 US-Dollar gesunken, während die Stromkosten auf 55.000 US-Dollar zurückgegangen sind.
Bitcoin-Mining-Kostenanalyse basierend auf Capriole-Daten.
Diese Werte erweitern den Spielraum für mögliche Preissenkungen, ohne dass Miner sofort stillgelegt werden müssen. Noble fügt hinzu, dass der Hash-Preis derzeit bei etwa 35–36 US-Dollar pro PH/s und Tag liegt und damit für die meisten Betriebe weiterhin unter der Gewinnschwelle liegt. Die Amortisationszeit für neue Ausrüstung hat sich auf fast drei Jahre verlängert, und der Wettbewerb durch KI-Rechenzentren um günstigen Strom erhöht den Druck auf die Branche.
6. Der Derivatemarkt ist bärisch.
Das Bild am Terminmarkt untermauert das negative Szenario. Die Liquidationskarte erscheint extrem verzerrt: Nur wenige Long-Positionen, die Unterstützung bieten könnten, konzentrieren sich unterhalb des aktuellen Niveaus.
CoinGlass-Liquidationskarte
Tyler Hill, Mitgründer und CEO von Fluence Management, weist auf dieses Ungleichgewicht hin. Er ist der Ansicht, dass die Dominanz von Short-Positionen anhaltende pessimistische Erwartungen widerspiegelt und das Risiko weiterer Kursrückgänge in Ermangelung starker externer Impulse erhöht.
7. Technische Indikatoren bestätigen die Abwärtsphase
Aus technischer Sicht sendet der Markt ebenfalls negative Signale. Trader Altstreet Bets weist auf die Bildung eines bärischen Kumo-Twists basierend auf dem Ichimoku-Indikator hin.
Ein Kumo-Twist im Ichimoku-Indikator bezeichnet den Moment, in dem die Wolke (Kumo) ihre Richtung ändert. Die Wolke besteht aus zwei Linien: Senkou Span A und Senkou Span B. Kreuzt eine Linie die andere, ändert die Wolke vor dem Kurs ihre Farbe und Form. Diese Umkehrung wird als Kumo-Twist bezeichnet.
Bitcoin-Positionsanalyse von Altstreet Bets.
Ein ähnliches, aber positives Signal gab es 2023, als der Kurs von 28.000 US-Dollar auf über 100.000 US-Dollar stieg. Die aktuelle Konstellation deutet seiner Einschätzung nach auf einen Phasenwechsel im Markt hin und erhöht die Wahrscheinlichkeit anhaltenden Abwärtsdrucks.
8. Eine Überlastung der Schultern verschlimmert jede Abwärtsbewegung.
Der Terminmarkt ist weiterhin mit gehebelten Positionen übersättigt. Analysten von Bull Theory weisen auf die weitverbreitete Nutzung von Hebeln zwischen 50x und 100x hin, wodurch selbst moderate Preisschwankungen Nachschussforderungen auslösen.
Die sinkende Risikobereitschaft am Aktienmarkt verschärft den Druck zusätzlich. Nach dem Kursverfall der Microsoft-Aktien und der Indexkorrektur fließt Kapital rasch aus risikoreichen Anlagen, darunter Kryptowährungen, ab.