Ethereum-Metriken erzählen jetzt zwei völlig unterschiedliche Geschichten

Die Gebühreneinnahmen von Ethereum sanken im August im Vergleich zum Vorjahr um 40 %, was einen Messari-Analysten dazu veranlasste, das Netzwerk für „tot“ zu erklären. Viele Experten halten diesen Ansatz jedoch für falsch und verweisen auf die wachsenden Fundamentaldaten des Ökosystems.

In einem Samstagsbeitrag von X sagte der Messari-Forschungsleiter von AJC, dass „die Ethereum-Grundlagen zusammenbrechen“, da die Gebühreneinnahmen von Ethereum im August 39,2 Millionen Dollar betrugen, was einem Rückgang von 40 % gegenüber dem Vorjahr und etwa 20 % gegenüber dem Vormonat entspricht.

Quelle: AJC.

Viele Leser des Beitrags waren jedoch anderer Meinung und verwiesen auf die wachsenden Kennzahlen von Ethereum, die App-Einnahmen, das Stablecoin-Angebot, die laufende Skalierung von Layer 2 und den Unterschied, dass Ethereum ein Rohstoff und keine Technologieaktie ist, was bedeutet, dass es nicht nach den Einnahmen bewertet werden sollte.

Ethereum bleibt ein sich dynamisch entwickelndes Ökosystem

Der Umsatzrückgang von Ethereum ist größtenteils auf das Dencun-Upgrade im März 2024 zurückzuführen, das die Transaktionsgebühren für skalierbare Layer-2-Netzwerke senkte, die Dencun als Basisschicht für die Durchführung von Transaktionen nutzen.

Henrik Andersson , Chief Investment Officer der Investmentfirma Apollo Crypto, sagte, dass Ethereum wahrscheinlich nicht sterben wird, da Daten des Layer-2-Analysetools Ethereum growthepie zeigten, dass es immer noch „ein lebendiges Ökosystem mit Stablecoin-Angebot, Durchsatz und aktiven Adressen auf oder nahe Allzeithochs“ sei.

Laut der Investment-Research-Plattform YCharts wurden bis zum 30. August täglich mehr als 552.000 Adressen auf Ethereum aktiviert, das sind 21 % mehr als im gleichen Zeitraum im Jahr 2024.

Bis zum 30. August wurden bei Ethereum täglich über 552.000 Adressen aktiviert. Quelle: YCharts

„Wir glauben, dass sowohl Ethereum als auch Bitcoin einen Platz im Krypto-Portfolio haben“, sagte Andersson.

„Ethereum entwickelt sich zu einer neutralen, dezentralen Basisschicht für das Finanzwesen. Und so wie Bitcoin nicht nach dem Einkommen, sondern als Wertaufbewahrungsmittel bewertet wird, glauben wir nicht, dass Ethereum ausschließlich nach dem Einkommen bewertet werden kann.“

Als Reaktion auf Kritiker betonte das AJC jedoch die Verwendung von Einnahmen zur Bewertung der Blockchain der ersten Ebene und erklärte, dass einer der größten historischen Nachfragetreiber nun „gegen Null tendiert“, da diese in Ethereum (ETH) angesammelt seien.

Gleichzeitig argumentiert das AJC, dass aktive Adressen und Transaktionen „aus der Nachfrageperspektive bedeutungslose Statistiken“ seien.

Ethereum wurde dieses Jahr 40 Mal für „tot“ erklärt

Ethereum wurde seit 2014 von verschiedenen Quellen mindestens 150 Mal für „tot“ erklärt; die meisten dieser Todesfälle, etwa 40, ereigneten sich laut Ethereum Obituaries in diesem Jahr.

Vor der Veröffentlichung des ACJ wurde Ethereum 150 Mal für „tot“ erklärt. Quelle: Ethereum Obituaries

Ryan McMillin , Chief Investment Officer bei Merkle Tree Capital, sagte, Ethereum passe sich weiterhin an und werde typischerweise für tot erklärt, wenn die Erzählung schwach sei, die Gebühren sinken, das Transaktionsvolumen zurückgehe oder die Konkurrenz es überhole.

Er sagte, dass Entwickler und Kapital theoretisch langsam, aber unumkehrbar woanders hin abwandern könnten, da es sich bei Smart Contracts um einen wettbewerbsintensiven Sektor handele.

„Aber in der Praxis verleihen die Entwickler-Community von DeFi, die etablierten Protokolle und die regulatorische Akzeptanz ihm mehr Durchhaltevermögen, als seine Nachrufe vermuten lassen. Es positioniert sich derzeit als die TradFi-Blockchain der Wahl, obwohl der SOL ETF auch dies untergraben könnte“, sagte McMillin.

„Unter dem Strich entwickelt sich die Kryptowährung zu einem Ökosystem differenzierter Vermögenswerte, und Ethereum wird noch viele Jahre lang eines seiner zentralen Elemente bleiben, und der Wettbewerb mit anderen Layer-One-Blockchains ist sehr gesund.“

McMillin sagte, er glaube nicht, dass Ethereum „stirbt“, merkte aber an, dass es sich seit fast zwei Jahren in einer „schwierigen Lage“ befinde, gefangen zwischen der Geschichte von Bitcoin als digitales Gold und der Positionierung von Solana (SOL) als schnellere, billigere Alternative.

„Die ultrasichere Währungsstruktur von Ethereum könnte die engere Währungsprämie von Bitcoin niemals übertreffen, und wenn es um Durchsatz und Kosten geht, bietet Solana einfach erhebliche Vorteile“, sagte er.

Ein Bereich, der Ethereum im Jahr 2025 geholfen hat, waren laut McMillin seine Spot-ETFs, die den Zugang zu traditionellen Finanzströmen eröffneten und Ethereum als gehebelte Wette auf die Einführung von Stablecoins und das Netzwerkwachstum positionierten.

„Aber dieser Vorteil könnte nicht lange anhalten: In den kommenden Wochen werden voraussichtlich Spot-Solana-ETFs auf den Markt kommen, was die Wettbewerbsbedingungen für Kapitalzuflüsse schnell angleichen könnte.“

Source: cryptonews.net