Xi Jinping hat öffentlich Pläne angekündigt, den chinesischen Yuan in eine globale Reservewährung umzuwandeln – und diese Ankündigung kommt zu einem günstigen Zeitpunkt, da der US-Dollar an Wert verliert.
In einem Kommentar, der am 31. Januar in der ideologischen Zeitschrift Qiushi der regierenden Kommunistischen Partei veröffentlicht wurde, betonte der chinesische Staatschef die Notwendigkeit, eine „starke Währung“ zu schaffen, die „im internationalen Handel, bei Investitionen und auf den Devisenmärkten breit eingesetzt werden und den Status einer Reservewährung erlangen“ könne.
Chinas Führung strebt seit langem die Internationalisierung des Yuan an, doch diesmal hat Xi sein Ziel, eine „starke Währung“ zu schaffen, so klar wie nie zuvor definiert. Und vor allem hat er detailliert dargelegt, welche Finanzinfrastruktur Peking aufbauen muss, um dieses ehrgeizige Ziel zu erreichen.
Architektur der Finanzmacht
Laut dem chinesischen Präsidenten benötigt das Land eine „starke Zentralbank“, die zu einer effektiven Geldpolitik fähig ist, global wettbewerbsfähige Finanzinstitutionen und internationale Finanzzentren, die in der Lage sind, „globales Kapital anzuziehen und die globale Preisbildung zu beeinflussen“.
Xis Äußerungen waren ursprünglich Teil einer Rede, die er 2024 vor hochrangigen regionalen Beamten hielt, wurden aber erst diese Woche öffentlich gemacht.
Die Äußerungen des chinesischen Staatschefs fallen in eine Zeit erhöhter Unsicherheit an den globalen Märkten. Die Abschwächung des US-Dollars – die Präsident Trump letzte Woche als „großartigen“ Trend bezeichnete –, der Führungswechsel bei der Federal Reserve sowie geopolitische Spannungen und Handelskonflikte zwingen die Zentralbanken, ihr Engagement in Dollar-denominierten Vermögenswerten zu überdenken.
Chinas Zentralbankgouverneur Pan Gongsheng sagte im vergangenen Jahr eine neue globale Währungsordnung voraus und erklärte Investoren, Aufsichtsbehörden und lokalen Beamten in Shanghai, dass der Yuan in einem „multipolaren internationalen Währungssystem“ mit anderen Währungen konkurrieren werde.
Hindernisse auf dem Weg zum Gipfel
Der Yuan hat tatsächlich einige Erfolge erzielt. Nach der Eskalation der Ukraine-Krise im Jahr 2022 avancierte die chinesische Währung zur zweitwichtigsten Handelsfinanzierungswährung der Welt. Ihre Rolle in den offiziellen Währungsreserven bleibt jedoch begrenzt.
Laut IWF betrug der Anteil des Dollars an den globalen Währungsreserven im dritten Quartal 2025 etwa 57 % – ein Rückgang gegenüber 71 % im Jahr 2000. Der Euro kommt auf etwa 20 %, und der Yuan liegt mit mageren 1,93 % an sechster Stelle.
Analysten betonen, dass ein offener Kapitalverkehr und die volle Konvertibilität entscheidend dafür sind, dass globale Investoren und Zentralbanken mehr Yuan halten.
Chinas Handelspartner drängen Peking zudem zu einer stärkeren Aufwertung des Yuan, den sie für unterbewertet halten. Dies verbilligt chinesische Exporte und trägt dazu bei, den beispiellosen Handelsüberschuss von 1,2 Billionen US-Dollar im vergangenen Jahr aufrechtzuerhalten.
Die geschäftsführende Direktorin des IWF, Kristalina Georgieva, forderte Ende letzten Jahres China auf, die „Ungleichgewichte“ in seiner Wirtschaft, einschließlich der Deflation, anzugehen, die ihrer Aussage nach „zu einer erheblichen Abwertung des realen Wechselkurses geführt“ habe.
Natürlich werden die hochtrabenden Äußerungen des chinesischen Staatschefs Händler nicht dazu veranlassen, morgen massenhaft Yuan zu kaufen – so funktionieren Finanzmärkte nicht. Aber sie skizzieren klar eine strategische Richtung, die erfahrene Investoren schon lange verfolgen.
Peking ist sich der Tatsache sehr wohl bewusst, dass die amerikanische Währung nicht mehr die unerschütterliche Stärke von einst besitzt. Und die chinesischen Behörden beabsichtigen, den Yuan methodisch und schrittweise auf der Weltbühne zu stärken – während der Dollar mit seinen eigenen Problemen zu kämpfen hat.
Die Äußerungen des chinesischen Staatschefs belegen Pekings ernsthafte Absicht, die globale Finanzordnung zu verändern. Ob der Yuan die Dollar-Hegemonie tatsächlich herausfordern kann, wird sich zeigen, doch eines ist klar: Das Spiel hat gerade erst begonnen.
Meinung der KI
Maschinelle Analysen historischer Daten legen nahe, dass Versuche, eine dominante Reservewährung zu stürzen, selten sofort erfolgreich waren. Das britische Pfund verlor über 30 Jahre lang, von den 1920er- bis zu den 1950er-Jahren, gegenüber dem Dollar an Bedeutung. Die aktuelle Situation ist jedoch grundlegend anders: digital. China testet aktiv einen digitalen Yuan (CBDC), der sich zu einem „Trojanischen Pferd“ entwickeln könnte, um das traditionelle Bankensystem und Dollarzahlungen zu umgehen.
Die Situation offenbart ein interessantes Paradoxon: Je aggressiver die USA den Dollar als geopolitische Waffe einsetzen (Sanktionen, Trennung vom SWIFT-System), desto größer wird der Anreiz für andere Länder, nach Alternativen zu suchen. Technologisch bereitet sich China nicht nur darauf vor, mit dem Dollar zu konkurrieren, sondern auch eine grundlegend neue Infrastruktur für internationale Zahlungen anzubieten. Die Frage ist: Ist die Welt bereit, die Währung eines Landes mit einem geschlossenen Kapitalverkehr als globalen Wertspeicher zu akzeptieren?
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