CryptoQuant: PIPE-Druck wird die Aktienkurse nach unten drücken

Unternehmen, die Kapital durch Privatplatzierungen aufnehmen, laufen Gefahr, dass ihre Aktienkurse aufgrund potenzieller Großverkäufe fallen.

Von 35 $ auf 1 $: PIPE-Deals lassen Bitcoin-Staatsanleihen im Keller liegen.

Kindly MD (NAKA) stieg innerhalb weniger Wochen um das 18,5-fache, fiel dann um 97 % und fiel wieder auf seinen PIPE-Preis von 1,12 $.

Die PIPE-Preisgravitation ist brutal. pic.twitter.com/84KGVQLRHi

— CryptoQuant.com (@cryptoquant_com) 25. September 2025

Die Forscher stellten fest, dass Unternehmen, die neue Wertpapiere über PIPEs emittierten, häufig erhebliche Kursrückgänge verzeichneten, die sich schließlich wieder auf den Ausgabepreis erholten. In einigen Fällen konnte der Rückgang bis zu 50 % betragen, da die Anleger die Sperrfrist verließen und sich auf den Verkauf vorbereiteten.

PIPE-Transaktionen ermöglichen es Marktteilnehmern, Aktien unter dem Marktpreis zu kaufen und Unternehmen so schnell an Liquidität zu gelangen. Dieses Instrument erfreut sich in der Kryptobranche großer Beliebtheit, da es in einem hart umkämpften Umfeld Kapital beschafft.

Wie CryptoQuant jedoch betont, verwässern solche Platzierungen den Anteil der derzeitigen Aktionäre. Darüber hinaus führen sie zu einem Angebotsüberhang, der den Aktienkurs unter Druck setzt.

Beispiele für Stürze

Eine Analyse der Aktienkurse einer Reihe von Bitcoin-fokussierten Unternehmen hat gezeigt, dass es häufig genau nach der Freigabe von PIPE-Wertpapieren zu Kursrückgängen kommt.

So fielen die Aktien von Kindly MD (NAKA), das von einer medizinischen Aktie in eine eigene Aktie umgewandelt wurde, innerhalb eines Tages mehr als halbiert, nachdem die Verkaufsbeschränkungen aufgehoben worden waren. Zuvor war der Kurs der Aktie unmittelbar nach Bekanntgabe der Transaktion von 1,80 Dollar auf fast 35 Dollar gestiegen, stürzte dann aber um 97 Prozent auf 1,16 Dollar ab – fast der PIPE-Preis von 1,12 Dollar.

Kursdynamik der Kindly MD-Aktie. Quelle: Google Finance.

Die Aktien von Strive Inc. (ASST) sind seit Mai um 78 % gefallen, von 13 $ auf 2,75 $. Die PIPE-Runde des Unternehmens lag bei 1,35 $, sodass bei der Eröffnung der Aktie im nächsten Monat noch Spielraum für einen weiteren Rückgang um etwa 55 % besteht.

Eine ähnliche Situation herrscht bei Cantor Equity Partners (CEP), das mit Twenty-One Capital fusioniert. Der PIPE schloss bei 10 US-Dollar, und die Aktien haben fast 70 Prozent ihres Höchstwerts verloren. Dies deutet auf das Risiko weiterer Kursrückgänge bis auf die Hälfte des aktuellen Wertes hin.

CryptoQuant und andere Analysten weisen darauf hin, dass selbst große Finanzunternehmen unter Druck stehen: Der Wert ihrer Krypto-Assets nähert sich allmählich der Marktkapitalisierung. In dieser Situation kann nur ein anhaltendes Wachstum des digitalen Goldes den Preisverfall auf PIPE-Niveau oder sogar darunter stoppen.

Zur Erinnerung: Die Analysten von CryptoQuant haben bereits vor einer deutlichen Verlangsamung des Wachstums der Bitcoin-Reserven von Unternehmen gewarnt.