Der andauernde Krieg zwischen den USA und dem Iran hat die Inflationssorgen in den USA neu entfacht. Obwohl die Inflation noch weit vom 2%-Ziel der US-Notenbank entfernt ist, ist sie im vergangenen Jahr deutlich zurückgegangen.
Der Krieg erhöhte jedoch das Risiko eines erneuten Anstiegs der Inflation, und die Erwartungen an eine Zinssenkung der US-Notenbank sanken.
Eine Reuters-Umfrage ergab jedoch, dass die Erwartungen an eine Zinssenkung der Fed weiterhin bestehen.
Ökonomen, die von Reuters befragt wurden, sagten, dass sie trotz der Befürchtungen, der Krieg im Nahen Osten werde zu Inflation führen, erwarten, dass die Fed die Zinssätze bis September unverändert lässt und im Laufe dieses Jahres mindestens eine Zinssenkung vornimmt.
Im Gegensatz dazu haben die Finanzmärkte die Möglichkeit einer Zinssenkung im Jahr 2026 völlig ausgeschlossen und die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung auf rund 30 % eingepreist.
Diese Situation ist auf einen Anstieg der Rohölpreise um mehr als 40 Prozent in den vier Wochen seit dem Konflikt zwischen den USA und dem Iran zurückzuführen.
Ökonomen gehen davon aus, dass die Auswirkungen des Energieschocks begrenzt und von kurzer Dauer sein werden.
Nachdem die US-Notenbank Federal Reserve die Zinssätze letzte Woche bei 3,50%-3,75% belassen hatte, erklärten mehrere Fed-Vertreter, dass das Risiko einer hohen Inflation weiterhin eine große Sorge sei, was darauf hindeutet, dass eine Zinssenkung in naher Zukunft unwahrscheinlich sei.
Während die Reuters-Umfrage im Allgemeinen auf die Erwartung einer Zinssenkung hindeutete, zeigen die Ergebnisse eine deutliche Divergenz in den Zinsprognosen für Ende 2026, wobei die Befragten in vier Gruppen aufgeteilt sind.
„28 Personen erwarten eine Zinssenkung, 37 erwarten zwei und 4 erwarten drei. Dreizehn Personen erwarten in diesem Jahr keine Zinsänderungen, was bedeutet, dass es keine Zinssenkung geben wird.“
Fast drei Viertel der Ökonomen (61 von 82) gehen davon aus, dass die US-Notenbank die Zinssätze im nächsten Quartal nicht ändern wird.
In einem Interview mit Reuters erklärte Jonathan Millar, leitender US-Ökonom bei Barclays: „Die US-Notenbank Federal Reserve wird länger als erwartet brauchen, um zu dem Schluss zu kommen, dass die Inflation wieder ein Niveau erreicht hat, das mit ihrem 2%-Ziel vereinbar ist. Wir gehen nicht davon aus, dass dies vor September der Fall sein wird. Am wahrscheinlichsten ist, dass die Fed die späteren Ölpreisprognosen abwartet und Zinssenkungen bis zum nächsten Jahr verschiebt.“
*Dies ist keine Anlageberatung.