Die Princeton-Mafia: Wer steckt hinter den großen Unternehmen mit Kryptowährungsreserven?
Die Bildung von Kryptoreserven durch Aktiengesellschaften ist im Jahr 2025 zum Trend geworden. Ihre führenden Investoren kennen sich seit ihrer Studienzeit.
RBC-Crypto bietet keine Anlageberatung an. Dieses Material dient ausschließlich Informationszwecken. Kryptowährungen sind volatile Vermögenswerte, die zu finanziellen Verlusten führen können.
Im Jahr 2025 sammelten Unternehmen, die Kryptowährungen als Reserve anhäuften (sogenannte Digital Asset Treasury- oder DAT-Unternehmen), mehr als 15 Milliarden US-Dollar an neuem Kapital ein. Laut Bloomberg ist ein erheblicher Teil dieser Deals mit drei Schlüsselfiguren der Kryptobranche verbunden: Mike Novogratz (Galaxy Digital), Dan Morehead (Pantera Capital) und Joe Lubin (Consensys).
Alle drei verbindet eine lange persönliche Geschichte: Sie studierten in den 1980er Jahren gemeinsam an der Princeton University. Novogratz und Lubin waren Mitbewohner, Morehead wohnte in der Nähe. Diese Verbindungen bestehen auch Jahrzehnte später noch und haben sich, wie Bloomberg anmerkt, als wichtiger Faktor bei der Gestaltung der Zusammensetzung der größten Kryptowährungsgeschäfte erwiesen.
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Digital Asset Treasurys (DATs) bilden Kryptowährungsreserven und nutzen diese ähnlich wie traditionelle Vermögenswerte wie Währungen oder Anleihen. Im Fall von Ethereum oder Solana nutzen Unternehmen Krypto-Assets jedoch beispielsweise für späteres Staking oder dezentrale Finanzanwendungen, um zusätzliche Renditen zu erzielen. DATs nutzen in erster Linie geliehene Mittel, um Kryptowährungen für ihre Reserven zu kaufen.
Das DAT-Geschäftsmodell selbst wurde von Michael Saylor, dem Gründer von Strategy (ehemals MicroStrategy), populär gemacht, der seit 2020 auf ähnliche Weise Bitcoin anhäuft. Am 21. September hielt Strategy 638.835 Bitcoin (3 % des Gesamtangebots) und hatte seit 2020 rund 47,33 Milliarden US-Dollar für deren Erwerb ausgegeben, bei einem durchschnittlichen Kaufpreis von 73.971 US-Dollar pro BTC.
Heute leiten beide namhafte Investmentfirmen. Novogratz leitet die Finanzgruppe Galaxy Digital, Morehead die Risikokapitalgesellschaft Pantera Capital und Lubin gründete die Blockchain-Firma Consensys und ist Vorstandsvorsitzender des Datentransaktionstechnologieunternehmens SharpLink.
Der SharpLink-Deal war laut der Agentur einer der bemerkenswertesten, an dem auch Princeton-Absolventen beteiligt waren. Zu den Investoren zählen Pantera und Galaxy. Beide Fonds investierten zudem in BitMine Immersion, ein weiteres börsennotiertes Unternehmen mit ETH-Reserven.
BitMine und SharpLink sind die größten Ethereum-Bestände unter den börsengehandelten Unternehmen. Laut StrategicETHreserve vom 23. September machen sie fast 80 % des gesamten Ethereum aus, das auf Unternehmenskonten gehalten wird (10,1 Milliarden US-Dollar bzw. 3,5 Milliarden US-Dollar).
Nicht nur Ethereum
Ihre Wege kreuzen sich auch außerhalb des Ethereum-Ökosystems. Pantera Capital unterstützte das Solana-Projekt Helius, während Galaxy in ein Konkurrenzunternehmen, Forward Industries, investierte. Laut Morehead ist dies ein Zufall, und die Gründung der konkurrierenden DAT-Unternehmen innerhalb weniger Tage geschah einfach, weil „wir keine Zeit zum Reden hatten“.
Bloomberg weist darauf hin, dass etwa ein Drittel aller DAT-Deals der letzten sechs Monate von derselben kleinen Investorengruppe durchgeführt wurden. Weitere wichtige Akteure in diesem Segment sind Arrington Capital, Borderless Capital, Pantera, FalconX und Galaxy Digital (laut PitchBook).
Laut Joe Lubin haben Unternehmen im neuen Umfeld begonnen, „aggressiver und kreativer zu denken“, und das Modell selbst sei angesichts der veränderten Herangehensweise der US-Regulierungsbehörden „vernünftig“ geworden. Morehead behauptet, dass DAT-Unternehmen „einem neuen Investorentyp Zugang zum Blockchain-Markt“ bieten.
Diese Vorgehensweise bleibt jedoch riskant. Im Juni stürzten die SharpLink-Aktien nach der Meldung eines Aktienverkaufs innerhalb eines Tages um 72 % ab. Die BitMine-Aktien fielen ebenfalls um 40 %. Trotzdem erklärte Lubin, SharpLink verfolge einen langfristigen Ansatz und werde weiterhin ETH kaufen und halten sowie in profitable DeFi-Strategien investieren.
Source: cryptonews.net
