Nick Timiraos, ein aufmerksamer Beobachter der US-Notenbank, schrieb in seinem jüngsten Artikel, dass die Fed die Zinssätze erwartungsgemäß stabil gehalten und kein klares Signal darüber gegeben habe, wann sie die Zinssenkungen wieder aufnehmen werde.
Laut im Dezember veröffentlichten Prognosen sagten 12 von 19 Fed-Vertretern voraus, dass mindestens eine Zinssenkung in diesem Jahr angebracht sei. Laut Timiraos hängt die Erfüllung dieser Erwartungen jedoch davon ab, welches der beiden Szenarien zuerst eintritt: eine deutliche Verschlechterung des Arbeitsmarktes oder eine Rückkehr der Inflation zum 2-Prozent-Zielwert.
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Keine dieser Bedingungen ist seit Dezember erfüllt. Das Beschäftigungswachstum hat sich deutlich verlangsamt, während die Arbeitslosenquote weitgehend stabil geblieben ist. Die Inflationsdaten sind Berichten zufolge aufgrund statistischer Störungen infolge des Regierungsstillstands unberechenbar geworden.
Timiraos deutet an, dass, wenn es keine weitere Abschwächung des Arbeitsmarktes gibt, die nächste Zinssenkung bis zum Ende der Amtszeit von Jerome Powell, dem Vorsitzenden der US-Notenbank, im Mai verschoben werden könnte.
*Dies ist keine Anlageberatung.