Eine Zinssenkung um 1 % könnte den Gewinn von Circle um 618 Millionen Dollar schmälern
Eine Zinssenkung um 100 Basispunkte würde die Finanzen von Circle erheblich belasten. Dragonfly Capital-Investor Omar schätzt, dass ein solcher Schritt den Jahresumsatz des Unternehmens um 618 Millionen Dollar schmälern würde, ein Rückgang von 23 Prozent. Der Bruttogewinn würde um 303 Millionen Dollar oder 30 Prozent sinken, die Margen um 3,3 Prozentpunkte.
Gleichzeitig werden die Bewertungsmultiplikatoren des Unternehmens trotz der Verschlechterung der Indikatoren stark ansteigen. Der Experte betonte, dass Circle, wenn es derzeit mit dem 42-fachen des EV/jährlichen Bruttogewinns gehandelt wird, nach der Zinssenkung auf das 60,4-fache steigen wird, was fast 50 % teurer ist. Ein solches Wachstum wird jedoch nicht mit einer realen Gewinnsteigerung einhergehen.
„Um den Verlust durch den Renditerückgang auszugleichen, müsste Circle das USDC-Angebot um 28 Milliarden Dollar erhöhen, was etwa 44 % des aktuellen Angebots von 64 Milliarden Dollar entspricht. Ein solches Wachstum wäre angesichts der Konkurrenz durch andere Stablecoins eine erhebliche Herausforderung“, sagte Omar.
Ihm zufolge bereitet sich das Unternehmen nun aktiv auf dieses Szenario vor. Diese Woche hat es durch einen Aktienverkauf rund 1,5 Milliarden Dollar eingenommen. Diese Mittel können für die Entwicklung neuer Bereiche verwendet werden, die unabhängig von den Zinssätzen Erträge generieren können.
Die Schlüsselprojekte dieser Strategie sind CPN und Circle Chain. Sie ermöglichen die Monetarisierung des Transaktionsflusses und eine tiefere Integration des Stablecoins in die Blockchain-Infrastruktur. Dieser Ansatz verlagert den Fokus von der Rentabilität der Reserven auf die Provision für die Nutzung des Netzwerks.
Der Markt ist hinsichtlich dieser Maßnahmen geteilter Meinung. Optimisten sehen darin eine Stärkung der Dominanz von USDC im DeFi-Sektor, während Skeptiker auf das Risiko einer abnehmenden Attraktivität des Vermögenswerts bei sinkenden Renditen und zunehmender Konkurrenz hinweisen. Wie sich diese Faktoren auf die Position von Circle auswirken, wird sich in den kommenden Monaten zeigen.
Source: cryptonews.net
