Während einige Russen Kryptowährungen an ausländischen Börsen kaufen, investieren andere in digitale Finanzanlagen. Diese haben bereits 1,65 Billionen Rubel angezogen und sich zu einer Alternative zu traditionellen Anleihen entwickelt.
Wir erörtern, wie digitale Finanzinstrumente Investoren anziehen, ob es Fragen zu den Instrumenten gibt und welche Herausforderungen Krypto-Investitionen in Russland mit sich bringen.
Warum DFA
Ganz einfach: Die Ausgabe digitaler Finanzanlagen ist schneller und kostengünstiger. Emissionsprüfung und Börsennotierung entfallen – das spart Zeit und Geld. Auch Anleger profitieren: Die Rendite kann höher sein als bei Festgeldern, und das Finanzinstrument selbst ist verständlicher und technologisch fortschrittlicher als herkömmliche Anleihen.
Der Markt wächst. Bis zum dritten Quartal 2025 gab es in Russland 18 Anbieter digitaler Finanzanlagen mit einem Emissionsvolumen von 623 Milliarden Rubel. Neun von zehn Emissionen sind im Wesentlichen kurzfristige Schuldtitel. Banken und Broker drängen verstärkt in dieses Segment, was nicht verwunderlich ist.
Das Volumen der in Russland platzierten digitalen Finanzanlagen stieg von 594 Milliarden Rubel im Jahr 2024 auf 1,65 Billionen im Jahr 2025 – eine Steigerung um das 2,8-fache innerhalb eines Jahres.
Allerdings teilt nicht jeder die Ansicht, dass digitale Finanzinstrumente sich im Land endgültig durchgesetzt haben. Der Finanzier und Vermögensverwalter Alexander Ryabinin ist der Meinung, dass digitale Finanzinstrumente nie weit verbreitet waren, und dafür gibt es mehrere Gründe.
- Fazit: Digitale Finanzanlagen (DFAs) bieten nicht immer höhere Renditen als Anleihen, und die Risiken sind höher. Es gab Zahlungsausfälle, und die Regulierung ist intransparent. Anleger verstehen schlichtweg nicht, warum sie ein zusätzliches Risiko eingehen sollten, wenn Anleihen vergleichbare oder sogar bessere Konditionen bieten.
- Das zweite Problem ist die Unannehmlichkeit. Es gibt keine zentrale Plattform: Um mehrere digitale Finanzinstrumente von verschiedenen Emittenten zu erwerben, muss man sich auf jeder Plattform separat registrieren. Laut Experten waren Kunden, die dies ausprobiert haben, mit dem Verfahren unzufrieden.
Unser Interviewpartner akzeptiert digitale Finanzanlagen als Inflationsschutz, jedoch nicht mehr als 5 % eines Portfolios und erst nach sorgfältiger Prüfung des Emittenten. Er rät derzeit, neue regulatorische Regelungen abzuwarten.
Krypto hinkt hinterher
Im Februar 2026 genehmigte die Regierung ein Konzept zur Tokenisierung von Sachwerten. Ziel ist es, mithilfe der Blockchain-Technologie Vermögenswerte für Kleinanleger zugänglicher und einfacher handhabbar zu machen. Verschiedenen Schätzungen zufolge könnte dieser Markt auf mehrere Billionen Rubel anwachsen. Ende 2025 waren in Russland bereits fast tausend tokenisierte Instrumente im Wert von 172 Milliarden Rubel im Umlauf.
Die globalen Zahlen sind weitaus beeindruckender. Laut der Plattform RWA.xyz wuchs der Markt für tokenisierte Sachwerte bis März 2026 im Jahresvergleich um 309 % und erreichte ein Volumen von 26,6 Milliarden US-Dollar. Über 40 % davon entfallen auf tokenisierte US-Staatsanleihen. Der gesamte globale Krypto- und DeFi-Markt wird auf rund 2,45 Billionen US-Dollar geschätzt. Russland liegt in diesem Kontext deutlich hinter den USA und China zurück.
Dynamik des globalen Marktes für tokenisierte Realvermögen (RWA) gemäß der Plattform RWA.xyz.
Marktteilnehmer erklären das Interesse an digitalen Vermögenswerten folgendermaßen: Die Menschen wollen nicht von Banken und staatlichen Währungen abhängig sein; sie suchen nach Anonymität, Transparenz und einem realen Wert, wie beispielsweise Immobilien. Unternehmen, die offen mit Kryptowährungen arbeiten und keine verbotenen Einrichtungen finanzieren, würden ihrer Ansicht nach keine Hürden überwinden müssen.
Große russische Broker haben bereits Krypto-Futures mit Barabrechnung eingeführt, um Kunden zurückzugewinnen, die zu ausländischen Börsen abgewandert sind. Bislang blieben sie erfolglos. Privatanleger verstehen den Sinn von Derivatekontrakten nicht, wenn der Basiswert direkt erworben werden kann. Nur die größten Marktteilnehmer verfolgen diesen Ansatz ernsthaft; der Markt testet noch die Nachfrage.
BeInCrypto berichtete bereits darüber, wie die Moskauer Börse versucht, Teil des Kryptomarktes zu werden.