Gold hat bei den Zentralbanken weltweit die US-Staatsanleihen in der Beliebtheit überholt.
Im vierten Quartal 2015 fiel der Anteil von Edelmetallen an den Zentralbankreserven auf einen Tiefststand von 9 %, während der Anteil von Wertpapieren im Gegenzug auf einen Höchststand von 33 % stieg. In der Folge begannen die Zentralbanken jedoch, ihre XAU-Reserven aufzustocken und Anleihen zu veräußern. Daher übertraf Gold im April 2026 erstmals seit Mitte der 1990er-Jahre den Anteil von Wertpapieren an den Reserven – 24 % gegenüber 21 %.
Veränderung des Gold- und Anleihenbestands in der Bilanz der Zentralbank als Prozentsatz des Wertes aller Währungsreserven
Seit August 2020 hat sich die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen mehr als verachtfacht und liegt nun bei 4,3 %, die Rendite dreißigjähriger Anleihen sogar um das Viereinhalbfache auf 4,9 %. Gold hingegen hat seit Anfang 2016 gegenüber dem Dollar um 349 % zugelegt, was bedeutet, dass Investitionen in das Edelmetall eine durchschnittliche jährliche Rendite von 34,9 % erzielt haben.
Der Nachfragerückgang bei Wertpapieren war jedoch nicht allein auf die höheren Renditen von XAU-Investitionen zurückzuführen. Das Vertrauen in die US-Regierung als neutralen Finanzakteur war erheblich erschüttert, was beispielsweise China dazu veranlasste, durch Goldkäufe eine sanktionsresistente nationale Reserve aufzubauen. Im Februar 2026 berichtete Happy Coin News, dass die Chinesische Volksbank seit 15 Monaten in Folge XAU kaufte und allein im Januar 40.000 Unzen erwarb.
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