TOTO Ltd., ein japanisches Unternehmen, das für seine Sanitärarmaturen bekannt ist, hat sich zu einem wichtigen Zulieferer der KI-Branche entwickelt: Seine elektrostatischen Klemmen für das kryogene Ätzen werden bei der Herstellung von 3D-NAND-Speicherchips für Rechenzentren eingesetzt. Die Aktien des Unternehmens sind im vergangenen Jahr um mehr als 60 % gestiegen.
TOTO-Tageschart. Quelle: Tokioter Börse
Von Toiletten bis zu KI-Chips
Der Bereich der Hochleistungskeramik hat sich längst über Haushaltsgeräte hinaus ausgedehnt. Laut einer Präsentation der Investmentfirma Palliser Capital vom Februar 2026 trägt dieses Segment zu über 50 % zum operativen Gewinn von TOTO Ltd. bei, mit einer operativen Gewinnmarge von 40,6 % und einer Kapitalrendite (ROA) von 34,2 %. Dies sind beeindruckende Zahlen für ein produzierendes Unternehmen, das in einem Nischenmarkt tätig ist.
Die elektrostatischen Klemmen von TOTO kommen bei Lam Research in den Anlagen zum Ätzen von Kanallöchern in 3D-NAND-Speichern zum Einsatz. Dies ist ein technisch anspruchsvoller Prozess: Das Aspektverhältnis von 100:1 bei Betriebstemperaturen von -70 °C bis -100 °C erfordert besonders präzise und hitzebeständige Materialien – und hier erweist sich die Keramikkompetenz des Unternehmens als Wettbewerbsvorteil.
Nachfragewachstum und Prognosen
Hauptwachstumstreiber ist die Umstellung der Speicherhersteller auf NAND-Flash-Speicher mit über 200 Lagen. Laut Palliser Capital wird der Anteil solcher Lösungen an der Gesamtproduktion von 21 % im vierten Quartal 2024 auf 68 % im vierten Quartal 2026 steigen. Gleichzeitig wird sich die installierte Basis an Kryo-Ätzanlagen in den nächsten drei bis fünf Jahren voraussichtlich verdreifachen.
Vor diesem Hintergrund schätzen Analysten, dass der Umsatz im Segment der Hochleistungskeramik in den nächsten zwei Jahren jährlich um mehr als 30 % steigen wird, bei einem prognostizierten Kursanstieg von 55 %. Im Januar 2026 stufte Goldman Sachs die TOTO-Aktie auf „Kaufen“ hoch; der Kurs legte am selben Tag um 11 % zu. Die Analysten der Bank begründeten dies mit dem erwarteten Gewinnwachstum im Bereich der elektrostatischen Klemmtechnik, das durch die starke Nachfrage nach KI-Speichern begünstigt wird. Ein Unternehmenssprecher bestätigte, dass TOTO mit einem anhaltenden Auftragswachstum aufgrund des expandierenden Rechenzentrumsbaus rechnet.
Die Entwicklung von TOTO Ltd. verdeutlicht, wie hochspezialisiertes Material-Know-how den Einstieg in einen der am schnellsten wachsenden Sektoren der Technologiebranche ermöglicht. Ein Segment, das von der Sanitärbranche lange vernachlässigt wurde, prägt heute die Attraktivität des gesamten Unternehmens als Investitionsstandort.
Meinung der KI
Aus Wettbewerbssicht ist die Geschichte von TOTO kein Einzelfall, sondern Teil eines breiteren Trends: Japanische Keramikhersteller dominieren systematisch den Markt für elektrostatische Klemmen. Kyocera, NGK Insulators und Shinko Electric sind alle auf dem Markt vertreten und bauen ihre Produktion aktiv aus.
Die Halbleiterindustrie ist traditionell stark zyklisch, mit Phasen überhitzter Speichernachfrage, gefolgt von starken Rückgängen. Der wachsende Anteil von 200-Layer-NAND ist zweifellos ein bedeutender struktureller Trend. Doch wie lange wird die Nachfrage nach kryogener Ätzung die allgemeine Marktdynamik übertreffen? Die Antwort darauf wird sich erst im nächsten Zyklus zeigen.