US-amerikanische Bitcoin- und Ethereum-basierte Spot-ETFs verzeichnen anhaltende Kapitalabflüsse. Anleger investieren verstärkt in internationale Aktien. Seit Anfang 2026 konnten beide Arten von Kryptowährungsfonds nur in zwei Wochen positive Zuflüsse verzeichnen.
Der Stimmungswandel findet vor dem Hintergrund steigender Renditen von US-Staatsanleihen statt. Weitere Faktoren sind die Widerstandsfähigkeit des US-Arbeitsmarktes und Rekordinvestitionen in globale Aktienfonds außerhalb der Vereinigten Staaten.
Umfangreicher Kapitalabfluss
In den vergangenen Wochen verzeichneten Bitcoin-ETFs in den USA Nettoabflüsse. Das gesamte verwaltete Vermögen dieser Fonds ist stark zurückgegangen, von jüngsten Höchstständen um 115 Milliarden US-Dollar auf etwa 83 Milliarden US-Dollar.
Die Situation bei Ethereum-ETFs ist noch dramatischer. Das Vermögen in diesem Sektor ist von rund 18 Milliarden US-Dollar auf 11 Milliarden US-Dollar gefallen.
Wöchentliche Mittelzuflüsse in US-Bitcoin-ETFs bis 2026. Quelle: SoSoValue
Diese Entwicklung lässt sich nicht als zufällige Marktvolatilität abtun. Die Statistiken spiegeln den tatsächlichen Kapitalabfluss aus dieser Anlageklasse wider.
Neuorientierung auf ausländische Märkte
Gleichzeitig verzeichneten internationale Aktienfonds die stärksten Mittelzuflüsse der letzten Jahre.
Im Januar wurden Rekordzuflüsse in globale Fonds verzeichnet, die US-Aktien ausschließen (Ex-US-Fonds). Diese Instrumente machten etwa ein Drittel der gesamten Mittelzuflüsse in alle ETFs aus. Ihr Anteil am Gesamtvermögen ist jedoch weiterhin deutlich geringer.
Diese Dynamik deutet auf eine ernsthafte Kapitalrotation hin.
Institutionelle Anleger scheinen ihre Positionen in überversorgten, wachstumsorientierten US-Aktien zu reduzieren. Kryptowährungen fallen in diese Kategorie. Große Marktteilnehmer verlagern ihre Mittel angesichts der sich verbessernden gesamtwirtschaftlichen Lage im Ausland in günstigere ausländische Märkte.
Der Einfluss makroökonomischer Faktoren
Unterdessen trieben starke US-Arbeitsmarktdaten die Renditen von Staatsanleihen in die Höhe. Höhere Zinsen verschärfen die Finanzbedingungen und machen Schuldtitel attraktiver als risikoreichere Anlagen.
Bitcoin und Ethereum, die als liquide Instrumente mit hohem Beta-Wert gehandelt werden, neigen dazu, an Wert zu verlieren, wenn Kapital in sichere Häfen oder einkommensgenerierende Vermögenswerte fließt.
Das Zusammenwirken dieser Faktoren stellt eine strukturelle Barriere für das Wachstum digitaler Währungen dar.
Nettozuflüsse in den internationalen ETF-Markt im vergangenen Jahr. Quelle: ETF Trends
Im Jahr 2024 waren ETFs die Hauptnachfragequelle und verstärkten die Kursanstiege durch einen stetigen Kapitalzufluss. Nun funktioniert dieser Mechanismus umgekehrt. Anstatt die Rallye zu stützen, fungieren die Fonds als Vertriebs- und Verkaufskanäle für Vermögenswerte.
Dieser Trend schmälert nicht die langfristigen Perspektiven des Kryptomarktes. Er schwächt jedoch die kurzfristige Liquidität erheblich. Solange sich die Kapitalrotation nicht verlangsamt oder sich die gesamtwirtschaftlichen Bedingungen nicht verbessern, könnten ETF-Abflüsse die Preise weiterhin belasten.
Der Beitrag „Investoren verlagern Kapital aus Krypto-ETFs hin zu internationalen Aktien“ erschien zuerst auf BeInCrypto.