Krypto-Treasuries von Unternehmen spalten die Community
Der Trend zur Schaffung digitaler Schatzkammern ( DAT ) hat unter den Marktteilnehmern Kontroversen ausgelöst, schreibt The Block.
Das Konzept der Unternehmensreserven in Kryptowährung entstand im Jahr 2020, als Michael Saylor beschloss, sein Unternehmen Strategy zum größten öffentlichen Bitcoin-Inhaber zu machen.
Nach dem Aufstieg des digitalen Goldes stieg sein Marktwert sprunghaft an und erregte die Aufmerksamkeit anderer Unternehmen. Im Jahr 2024 griff die DAT-Welle auf andere Vermögenswerte über – Ethereum und Solana.
Befürworter argumentieren, dass solche Strukturen „die Sichtbarkeit des Ökosystems erhöhen“ und langfristigen Wert schaffen.
„Krypto-Treasury-Manager treiben die Token-Preise in die Höhe, was Benutzer, Entwickler und Dapps anzieht. All dies kann die Sichtbarkeit des Ökosystems der Münze erheblich erhöhen, insbesondere unter traditionellen Investoren und institutionellen Akteuren“, sagte Brian Rudick, Chefstratege bei Upexi.
Kritiker, darunter Steven Zheng, Forschungsleiter von The Block, weisen jedoch auf die Risiken von Interessenkonflikten hin. Er sagt, dass viele DATs mit Insidern gegründet werden, die Token vor einer öffentlichen Ankündigung mit einem Rabatt kaufen können.
Umstrittene Transaktionen
World Liberty Financial, ein mit der Familie von Donald Trump verbundenes Unternehmen, hat 1,5 Milliarden Dollar aufgebracht, um eine Schatzkammer für seinen WLFI-Token zu schaffen, der nicht an der Börse gehandelt wird.
Mitgründer Zach Witkoff sagte, die Münzen seien über eine Firma namens ALT5 mit einem Rabatt von 64 Prozent auf den „geschätzten Marktpreis“ (0,2 Dollar gegenüber 0,56 Dollar) erworben worden. Eric Trump trat dem Vorstand von ALT5 bei und stärkte damit die Verbindungen zwischen dem Projekt und der Regierung.
Eine ähnliche Geschichte ereignete sich bei TON Strategy (ehemals Verb Technology), das bekannt gab, 558 Millionen US-Dollar für den Kauf von Toncoin aufgebracht zu haben.
An dem Deal waren Kingsway Capital, Ribbit Capital und Vy Capital beteiligt, die alle zu den frühen Investoren von TON gehören. Kingsway-CEO Manuel Stotz ist zudem Präsident der TON Foundation und Vorstandsvorsitzender der neu gegründeten DAT – TON Strategy.
Laut einer bei der SEC eingereichten Investorenpräsentation wird TON Strategy aufgrund von „Verbindungen im TON-Ökosystem“ Toncoin mit einem Rabatt von 40 % kaufen können.
Solche abgeschlossenen Geschäfte seien für die Branche nichts Neues, sagen einige Experten.
„Informationen, die in der Kryptobranche als Grauzone gelten, können in der Aktienwelt durchaus als Insiderinformationen gelten“, sagte die anonyme Quelle gegenüber The Block.
Kritiker von DAT haben auch auf Deals mit anderen bekannten Persönlichkeiten der Branche aufmerksam gemacht. So investierte beispielsweise das Family Office des Binance-Gründers Changpeng Zhao 500 Millionen Dollar, um CEA Industries in eine BNB-Finanzanlage umzuwandeln. Er hatte zuvor berichtet, dass 98 % seiner Krypto-Vermögenswerte in dem Token stecken.
Menge an Ethereum in den Reserven öffentlicher Unternehmen und ETFs. Quelle: Strategische ETH-Reserve.
Im Juni firmierte SRM Entertainment nach einem 100-Millionen-Dollar-Deal mit Justin Sun als Berater in Tron Inc. um. Das Unternehmen bezeichnet sich selbst als größten Unternehmensinhaber von TRX.
Im Juli führte das Biotech-Unternehmen Sonnet BioTherapeutics ein Rebranding durch, änderte seinen Namen in Hyperliquid Strategies und begann mit der Anhäufung des HYPE-Tokens.
Vor der Ankündigung des DAT notierten die Aktien des Unternehmens bei 1 US-Dollar. Zwei Wochen vor der öffentlichen Ankündigung verkaufte Sonnet jedoch Wandelanleihen im Wert von 2 Millionen US-Dollar an anonyme akkreditierte Investoren. Der Kurs stieg daraufhin rasant, legte um über 300 % zu und erreichte schließlich 10 US-Dollar.
Das Unternehmen kaufte schließlich mit Unterstützung von Paradigm 12,6 Millionen Token im Wert von 583 Millionen US-Dollar. Später stellte sich heraus, dass 98 % der Sonnet-Aktien Rorschach I LLC gehören, einem mit Paradigm verbundenen Unternehmen.
Expertenmeinungen
Kadan Stadelmann, CTO von Komodo, bezeichnete alle Beispiele als „die Kreislaufwirtschaft, die Kryptoskeptikern noch jahrelang Gesprächsstoff bieten wird“.
„Wenn eine Treasury-Gesellschaft Geld von Risikokapitalfonds oder einem Entwicklungsfonds nimmt, um Token zu kaufen, die diese Fonds bereits besitzen, ist das kein Asset Management – es schafft Liquidität für einen Ausstieg. Es ist Eigengeschäft, getarnt als Kapitaleinsatz“, sagte er.
Mara Schmidt, CEO von Alluvial, vertrat eine optimistischere Haltung und sagte, dass der Börsengang von Kryptoprojekten eine Chance darstelle, die Rechenschaftspflicht zu erhöhen.
„Aktiengesellschaften müssen strenge Offenlegungspflichten einhalten und transparente Richtlinien in Bezug auf Interessenkonflikte einhalten. Wenn solche Organisationen an Krypto-Treasuries teilnehmen, bringen sie ein Maß an Rechenschaftspflicht mit, das die Standards für das gesamte Ökosystem erhöhen kann“, betonte sie.
Zur Erinnerung: Ethereum-Gründer Vitalik Buterin unterstützte Unternehmensanleihen in der zweitgrößten Kryptowährung nach Marktkapitalisierung, warnte aber vor den Risiken. Ihm zufolge könne übermäßiger Einsatz von Fremdkapital durch Unternehmen dies zu einem „gefährlichen Spiel“ machen.
Source: cryptonews.net
