The Economist rechnet mit dem Scheitern der Yuan-Stablecoins
China werde aufgrund des begrenzten Angebots an Offshore-Vermögenswerten und der strengen Kapitalkontrollen nicht in der Lage sein, einen an den Yuan gekoppelten Stablecoin für den Massenmarkt einzuführen, schreibt The Economist.
Am 20. August wurde bekannt, dass Peking erwägt, die Verwendung von „Stablecoins“ zuzulassen, die durch die Landeswährung gedeckt sind. Journalisten bezeichneten diese Entscheidung als Reaktion auf den GENIUS Act, ein Gesetz zu Stablecoins, das im Juli von US-Präsident Donald Trump unterzeichnet wurde.
Gleichzeitig forderten Chinas Finanzaufsichtsbehörden Anfang August, dass Brokerfirmen und Think Tanks Seminare absagen und keine Forschungsergebnisse zu Stablecoins mehr veröffentlichen.
China hat den Handel mit Kryptowährungen seit 2021 verboten, sodass Hongkong zu einem Testgelände für Experimente mit digitalen Vermögenswerten geworden ist. Am 1. August erließ die Region ein Gesetz zu „Stablecoins“.
Im Jahr 2024 startete die chinesische Verwaltungsregion eine „regulatorische Sandbox“, in der Unternehmen wie JD.com und Standard Chartered nun Stablecoins für grenzüberschreitende Zahlungen testen.
Theoretisch könnten an den Offshore-Yuan gebundene Krypto-Assets dazu beitragen, die chinesische Währung auf der Weltbühne zu fördern.
In der Praxis wird dies jedoch durch die geringe Größe des Marktes erschwert: Wie Analysten von Morgan Stanley festgestellt haben, beträgt der Yuan-Einlagenpool in Hongkong weniger als eine Billion Yuan. Zum Vergleich: Auf dem chinesischen Festland liegt dieser Wert bei 300 Billionen Yuan. Dies schränkt die Verfügbarkeit liquider Mittel zur Deckung von „Stablecoins“ ein.
China hat sich selbst in die Falle gelockt
Ein weiteres Problem sind die strengen Kontrollen des Geldverkehrs, die China zum Schutz seiner Wirtschaft eingeführt hat. Große Geldsummen lassen sich nur schwer ins Ausland transferieren oder einfach in andere Währungen umtauschen.
Die Regulierungsbehörden befürchten, dass Stablecoins eine Lücke in diesen Regeln schaffen könnten, die es ermöglicht, Beschränkungen zu umgehen und Kapital unkontrolliert aus dem Land abzufließen. Deshalb lehnt Peking solche Initiativen ab.
Sogar im liberaleren Hongkong vergeben die Behörden die ersten Lizenzen, um sich auf Stablecoins in Hongkong-Dollar (die an den US-Dollar gekoppelt sind) statt in Yuan zu konzentrieren, um Risiken für das Finanzsystem des chinesischen Festlands zu vermeiden.
Laut IWF kauften chinesische Nutzer im Jahr 2024 Stablecoins im Wert von 18,6 Milliarden US-Dollar, hauptsächlich über Binance. Dies deutet auf eine hohe Nachfrage nach digitalen Vermögenswerten hin, die die Behörden nicht vollständig kontrollieren können.
Die weitverbreitete Einführung des Yuan-Stablecoins könnte zu verstärkten Kapitalabflüssen führen und die Finanzstabilität untergraben, was die Aufsichtsbehörden beunruhigt.
Der Economist ist der Ansicht, dass eine an die chinesische Landeswährung gekoppelte Münze selbst bei einer erfolgreichen Einführung aufgrund geopolitischer Risiken und der eingeschränkten Konvertibilität des Yuan nicht mit den entsprechenden Dollar-Münzen konkurrieren kann.
Erinnern Sie sich daran, dass Bloomberg Mitte August meinte, dass Chinas schwache Wirtschaftsleistung dem Altcoin-Markt Wachstum bescheren würde.
Source: cryptonews.net
