Ein bedeutender Bitcoin-Inhaber könnte Hunderte von Milliarden aufbringen, um die Kryptowährung über Wertpapiere zu kaufen.
Im März 2026 startete Michael Saylors Strategy eine neue Kapitalerhöhungsrunde mit einem Volumen von bis zu 44 Milliarden US-Dollar durch eine Wertpapieremission. Knapp die Hälfte davon (21 Milliarden US-Dollar) wird in Form von STRC-Vorzugsaktien mit variabler Dividende bereitgestellt. Saylor bezeichnete dieses Instrument als eines der wichtigsten im Bereich der Unternehmensfinanzierung. Wir erläutern seine Funktionsweise und warum STRC für Anleger interessant sein könnte.
Strategy, ein Softwareunternehmen für Analysetools, ist der weltweit größte institutionelle Bitcoin-Inhaber. Seit 2020 erwirbt das von Saylor gegründete Unternehmen Bitcoin als Reservewährung. In den letzten Jahren hat Strategy Fremdkapital aufgenommen, um die Kryptowährung zu erwerben, unter anderem durch die Ausgabe von Wertpapieren.
Es kann sich dabei um Stammaktien der Strategy (Börsenkürzel MSTR) oder verschiedene Arten von Vorzugsaktien (STRF, STRC, STRK, STRD oder SATA) handeln. Das Unternehmen gibt neue Aktien aus, verkauft diese am freien Markt und verwendet den Erlös zum Kauf von Bitcoin.
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Zum 29. März 2026 hielt Strategy 762.099 Bitcoins (mehr als 3 % des Gesamtangebots), die seit 2020 zu einem Preis von rund 57,69 Milliarden US-Dollar erworben wurden . Der durchschnittliche Kaufpreis des Unternehmens lag bei etwa 75.694 US-Dollar pro BTC. Strategys Krypto-Bestände entsprechen nahezu der Anzahl der Bitcoins, die der IBIT-ETF von BlackRock, dem weltweit größten Vermögensverwalter, hält.
Was ist STRC?
STRC ist eine unbefristete Vorzugsaktie von Strategy, die an der NASDAQ unter dem Tickersymbol STRC gehandelt wird. Sie hat einen Nennwert von 100 US-Dollar und zahlt eine variable Dividende mit monatlichen Auszahlungen.
Die Dividendenrendite von STRC beträgt ab März 2026 11,5 % pro Jahr. Das Unternehmen kann diese jedoch monatlich anpassen, um den Aktienkurs nahe dem Nennwert von 100 US-Dollar zu halten. Fällt der Kurs unter 100 US-Dollar, erhöht das Unternehmen die Dividende, wodurch die Aktie attraktiver wird. Steigt der Kurs über 100 US-Dollar, senkt das Unternehmen die Dividende, dämpft die Nachfrage und führt den Kurs allmählich wieder auf 100 US-Dollar zurück.
Sie können die Marktdaten von STRC auf der offiziellen Website des Unternehmens oder auf speziellen Analyse-Dashboards wie Bitcoinquant oder Strc.live verfolgen . Letzteres schätzt insbesondere, wie viele Bitcoins Strategy potenziell mit den von STRC in einer bestimmten Woche ausgegebenen Bitcoins erwerben könnte.
Die Anpassungen basieren auf dem Secured Overnight Financing Rate (SOFR), einem in den Finanzmärkten weit verbreiteten Zinssatz. Wichtig ist, dass Dividendensenkungen begrenzt sind und Strategy den Zinssatz nicht um mehr als 0,25 Prozentpunkte pro Monat senken oder unter den aktuellen SOFR fallen lassen darf, solange nicht alle Dividenden ausgezahlt wurden.
Der Mechanismus zur Anpassung der Dividende dient somit als Instrument zur Reduzierung der Aktienkursvolatilität mit dem Ziel, den Kurs nahe am Nennwert zu halten und den Anlegern hohe Zinserträge zu sichern.
„In den letzten 30 Tagen war STRC weniger volatil als jedes Unternehmen im S&P 500 und jede andere wichtige Anlageklasse, bot aber dennoch eine jährliche Dividendenrendite von 11,5 %“, schrieb Saylor Ende März in einem Kommentar zur 2-prozentigen Volatilität von STRC.
Seit seiner Einführung Mitte 2025 hat STRC großes Interesse bei Investoren geweckt. Bis Ende März 2026 erreichte das tägliche Handelsvolumen (gemittelt über 21 Handelstage) 239 Millionen US-Dollar, und das Nominalvolumen der ausgegebenen STRC übersteigt 5 Milliarden US-Dollar. Die Unternehmensdokumente geben nicht explizit an, dass die Erlöse aus dem Verkauf von STRC zum Kauf von Bitcoin verwendet werden. Viele der Dutzenden großen Bitcoin-Käufe des vergangenen Jahres wurden jedoch durch den Verkauf von STRC finanziert.
Die Entwicklung zeigt, dass Strategy in der Woche vom 2. bis 8. März Bitcoin im Wert von 1,28 Milliarden US-Dollar erwarb, wovon 320 Millionen US-Dollar aus dem Verkauf von STRC stammten (der Rest von MSTR). Laut STRC.live nahm das Unternehmen in der Woche vom 9. bis 15. März täglich zwischen 300 und 740 Millionen US-Dollar mit STRC ein. Anschließend ging die Nachfrage zurück, der nächste wöchentliche Kauf im März fiel vergleichsweise gering aus und wurde vollständig durch MSTR-Stammaktien finanziert. In der Woche bis zum 29. März gab es keine neuen Käufe mehr.
Was bietet STRC an und welche Risiken bestehen?
STRC ist für verschiedene Marktteilnehmer unterschiedlich attraktiv. Für einige stellt es eine Alternative zu kurzfristigen US-Staatsanleihen dar, die eine Rendite von rund 3,5 % pro Jahr abwerfen. STRC bietet 11,5 % – also etwa das Dreifache. Für andere wiederum ist der Kauf von STRC eine Möglichkeit, mit Saylors Bitcoin-Strategie regelmäßige Cashflows zu generieren.
Für Strategy STRC selbst stellt dies eine verlässliche Kapitalquelle dar. Anstatt teure Anleihen oder neue Aktien auszugeben, die den Aktionärswert verwässern, beschafft sich das Unternehmen Kapital von Investoren, die Rendite und nicht spekulatives Wachstum anstreben.
Darüber hinaus ermöglicht STRC Strategy im Gegensatz zu traditionellen Schuldtiteln, sowohl Privatanleger als auch institutionelle Investoren zu erreichen. STRC ist auf allen wichtigen US-Brokerage-Plattformen verfügbar, darunter Charles Schwab, Fidelity, Vanguard, Wells Fargo, Interactive Brokers, Merrill Edge, JP Morgan Chase und Robinhood.
Das bedeutet, dass STRC nicht nur ein Instrument für professionelle Händler ist, sondern auch ein vollwertiges börsengehandeltes Produkt, das jedem US-Brokerage-Kontoinhaber zur Verfügung steht. Laut Phong Le, Leiter der Strategieabteilung, befinden sich zudem rund 80 % der STRC-Aktien im Besitz von Privatanlegern.
In diesem Zusammenhang ist es wichtig, die Risiken zu berücksichtigen. Obwohl der Vermögenswert darauf ausgelegt ist, sich dem Nennwert anzunähern, kann er langfristig nicht als Anlage mit geringer Volatilität gelten. Beispielsweise fiel der Kurs von STRC im November 2025 und Februar 2026 unter 91 bzw. 94 US-Dollar – ein solcher Rückgang könnte sämtliche Dividendeneinnahmen zunichtemachen.
Und das ist das Hauptziel: eine geringe Volatilität zu gewährleisten. Saylor erklärte dazu : „Wenn STRC mit geringer Volatilität um den Nennwert gehandelt wird, könnte das Unternehmen theoretisch für 100 oder 200 Milliarden Dollar verkauft werden.“
Darüber hinaus stellt eine Rendite von 11,5 % pro Jahr für den US-Markt eine sehr hohe Summe dar, insbesondere angesichts der 3,5 % Rendite kurzfristiger US-Staatsanleihen, die vom Markt als risikofreies Zinseinkommen betrachtet werden. Daher erscheint die Rendite von STRC im Vergleich zu Staatsanleihen extrem riskant.
Strategy hat jedoch Ende 2025 eine Dollarreserve zur Deckung ihrer Verpflichtungen gegenüber den Anlegern eingerichtet. Laut Unternehmensbericht von Anfang Februar belief sich diese Reserve auf 2,25 Milliarden US-Dollar und deckt Dividenden- und Zinszahlungen an die Anleger für die nächsten zweieinhalb Jahre ab.
„Das Unternehmen ist gut geführt, verfügt über starkes Kapital und ist verantwortungsvoll strukturiert, um auch schwierige Monate, Quartale und sogar Jahre zu überstehen“, sagt Saylor.