Der Übergang großer Mining-Unternehmen vom Bitcoin-Mining hin zur Unterstützung von KI-Infrastruktur ist laut von Bloomberg befragten Experten kein Überlebenskampf, sondern eine bewusste Umstrukturierung ihres Geschäftsmodells hin zu mehr Profitabilität. Die Publikation merkt an, dass unter den Minern, die zusammen Bitcoin im Wert von über 8 Milliarden US-Dollar halten, zwar unauffällige, aber zunehmende Verkäufe der Kryptowährung stattfinden, berichtet RBC Crypto.
MARA, nach Michael Saylors Strategy der zweitgrößte Bitcoin-Inhaber, überarbeitet seine Strategie und erwägt den möglichen Verkauf eines Teils seiner Reserven in Höhe von 4 Milliarden US-Dollar. Anfang November 2025 wurden bereits Bitcoin-Transfers im Wert von mindestens 230 Millionen US-Dollar von bekannten Firmen-Wallets an Börsen registriert. Im Februar folgten weitere Transfers im Wert von 87 Millionen US-Dollar. Das Unternehmen unterzeichnete zudem eine bedeutende Vereinbarung zum Aufbau einer KI-Infrastruktur, die auch die Umgestaltung bestehender Standorte umfasst.
Bitdeer, der größte Miner nach Hashrate, hat seine Bitcoin-Bestände vollständig liquidiert. Core Scientific gab bekannt, alle Bitcoins zu verkaufen und sich auf KI zu konzentrieren. CleanSpark und Riot Platforms haben ihr Top-Management umstrukturiert, um den Übergang in den KI-Sektor zu beschleunigen. Cango verkaufte 60 % seiner Bitcoin-Bestände.
Die Gründe sind von Unternehmen zu Unternehmen unterschiedlich: Einige stehen unter Druck von Aktionären, andere kämpfen mit steigenden Energiekosten und sinkender Rentabilität im Mining. Der Trend ist jedoch derselbe: steigende Umsätze und die Verlagerung hin zu Hochleistungsrechnern. Infrastruktur, die für das Mining geeignet ist – welches naturgemäß ebenfalls energieintensiv ist –, eignet sich auch für den Betrieb von KI-Servern.
Ein Megawatt Energie, das für das Mining eingesetzt wird, generiert Einnahmen, die vom Bitcoin-Preis, der Mining-Schwierigkeit und den Halbierungen abhängen – alles Variablen, die Miner nur vorhersagen, aber nicht kontrollieren können. Dasselbe Megawatt, das für die Entwicklung künstlicher Intelligenz verwendet wird, kann hingegen planbare Einnahmen generieren, und der Unterschied in den Gewinnmargen zwischen diesen beiden Bereichen ist nicht zu übersehen, wie Bloomberg anmerkt.
Analysten stellen fest, dass die Aktien von Bergbauunternehmen aufgrund von Meldungen über deren wachsende KI-Aktivitäten steigen. JPMorgan merkte an, dass die Gewinnprognosen für diese Unternehmen im Allgemeinen positiv seien und fast ausschließlich auf Verträgen im Bereich Hochleistungsrechnen (HPC) sowie auf Nachrichten über Bau und Finanzierung dieser Projekte beruhten.
„Der Wert der Umstellung von Bitcoin-Minern auf KI liegt in ihrer größeren Rechenleistung und den zukünftigen Einnahmen aus der Datenverarbeitung, die viel weniger vom Bitcoin-Preis abhängen und von Investoren an den öffentlichen Märkten geschätzt werden“, sagte CoinShares-Analyst Matthew Kimmel.
Vor fünf Monaten, am 6. Oktober, erreichte der Bitcoin-Kurs ein Allzeithoch von rund 126.000 US-Dollar. Seitdem ist er um 42 % gefallen und notiert aktuell bei rund 72.000 US-Dollar.
Die Rentabilität des Minings sank in diesem Zeitraum um 38 %. Der Bitcoin-Hashpreisindex, der das tägliche Einkommen der Miner pro Hashrate-Einheit misst und in US-Dollar pro Petahash pro Sekunde und Tag ($/PH/s/Tag) angegeben wird, fiel von 52 $ pro Ph/s auf 32 $. Dieser Durchschnittswert berücksichtigt keine regionalen Kostenunterschiede, dient aber dennoch als wichtiger Richtwert.