- Nach dem KI-Boom tritt der Markt in eine neue Phase ein.
- Der Sektor verliert zunehmend an Kapital, und Experten verlagern ihren Fokus auf unterbewertete Segmente.
- Zu den letztgenannten Bereichen zählten sie unter anderem das Gesundheitswesen und die Industrie.
In seiner Prognose für das zweite Quartal 2026 stellte der Investmentriese BlackRock eine deutliche Veränderung der globalen Marktdynamik fest: Nach mehreren Jahren der Dominanz durch Technologiegiganten und künstliche Intelligenz (KI) haben die Investoren begonnen, die Risiken neu zu bewerten und nach neuen Wachstumschancen zu suchen.
Volatilität, Rotationen und Neuausrichtungen haben den Beginn des Jahres 2026 für Aktien geprägt.
Unser Aktienmarktausblick für das zweite Quartal befasst sich mit den sich entwickelnden KI-Führern, einem sich ausweitenden US-Markt, globalen Wertpotenzialen und neuem Optimismus in Japan.
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— BlackRock (@BlackRock) 13. April 2026
Der Bericht stellt fest, dass das Jahr 2026 mit einer „Umkehr, Rotation und Neuausrichtung“ des Marktes begonnen hat. Insbesondere große Technologieunternehmen, die vom KI-Boom profitierten, haben begonnen, ihre Führungsrolle einzubüßen, und Investoren richten ihr Augenmerk zunehmend auf andere Sektoren.
Wie Analysten feststellen, „hat sich der Markt von der Wahrnehmung entfernt, dass das Thema KI für die Wirtschaft des Technologiesektors uneingeschränkt positiv ist.“
Die KI bleibt der Motor, aber die Spielregeln ändern sich.
Trotz des Stimmungswandels betont BlackRock, dass die Auswirkungen künstlicher Intelligenz auf die Wirtschaft weiterhin stark und nachhaltig sind. Gleichzeitig sind die Ansprüche der Anleger deutlich gestiegen.
- Ermitteln, wer tatsächlich von KI profitiert;
- Infrastrukturkosten analysieren (Computer, Energie, Rechenzentren);
- Achten Sie auf die Nachhaltigkeit von Geschäftsmodellen und auf Marginalität.
Dies hat zu einer stärkeren Differenzierung innerhalb des Technologiesektors und einer breiteren Umverteilung des Kapitals geführt.
BlackRock erklärt, dass sich die aktuelle Phase der KI-Entwicklung deutlich von früheren technologischen Wellen unterscheidet:
„Wenn Innovationen früher durch Code skaliert wurden, skalieren sie heute durch Kapital“, was bedeutet, dass die Rolle von Infrastrukturinvestitionen zunimmt.
Kapitalrotation: Wer gewinnt in der neuen Phase?
Angesichts der Marktveränderungen suchen Investoren verstärkt nach Alternativen zu den traditionellen „KI-Gewinnern“. Zu den wichtigsten Trends zählen:
- Value-Aktien übertreffen Growth-Aktien, wobei günstigere Aktien angesichts der hohen Bewertungen von Technologieaktien attraktiver werden;
- Energie- und Rohstoffunternehmen sind im Jahr 2026 zu den führenden Anbietern geworden, obwohl sie zuvor hinterherhinkten;
- Dividendenaktien erzielen die besten Renditen zu Jahresbeginn;
- Das KI-Ökosystem expandiert, und jenseits der großen Technologiekonzerne eröffnen sich neue Möglichkeiten.
Experten weisen insbesondere auf unterbewertete Segmente hin:
- Gesundheitswesen (Diagnostik, Medizintechnik, Versicherung);
- Industrie und Automatisierung;
- Unternehmen, die vom Boom der KI-Infrastruktur profitieren.
Globale Chancen: Europa, Japan und Schwellenländer
BlackRock betont zudem, dass sich die Investitionsmöglichkeiten weit über die USA hinaus erstrecken. Europa beispielsweise bietet auch nach der Rallye noch attraktive Bewertungen im Banken- und Verteidigungssektor.
Der britische Markt zeichnet sich unterdessen durch eine geringe KI-Dominanz, aber einen deutlichen Abschlag aus. Brasilien notiert mit einem Abschlag von etwa 10 % gegenüber historischen Werten, und Japan zählt dank der investitionsfreundlichen Politik seiner Regierung zu den führenden Märkten im Jahr 2026.
Unabhängig davon heben Analysten Japan als wichtigen Wachstumstreiber hervor, der auf politische Stabilität und Reformen, den Wandel der Unternehmen und eine starke Profitabilitätsdynamik in allen Sektoren zurückzuführen ist.
BlackRock kam zu dem Schluss, dass der Markt in eine Phase größerer Komplexität eintritt, in der einfache Strategien nicht mehr funktionieren.
„Wir gehen davon aus, dass der Markt nicht durch große Umbrüche, sondern durch eine wachsende Zahl interessanter Möglichkeiten in allen Sektoren und Branchen expandieren wird“, bemerkte Kerry King, Global CIO von BlackRock.
Die wichtigste Botschaft für Investoren ist die Notwendigkeit eines aktiveren Portfoliomanagements, einer stärkeren Diversifizierung und einer selektiveren Anlagestrategie angesichts hoher Bewertungen, geopolitischer Unsicherheit und des durch KI bedingten Ertragsdrucks.
Zur Erinnerung: Der KI-Boom hat dazu geführt, dass 45 Milliardäre, deren Vermögen mit dieser Branche verknüpft ist, in der jährlichen Forbes-Liste 2026 auftauchen. Lesen Sie mehr im Artikel: