Der Gouverneur der Bank von Korea priorisiert den digitalen Won (CBDC) in seiner ersten Grundsatzrede

In seiner Antrittsrede am 21. April machte der neue Chef der Bank von Korea, Shin Hyun-sung, seine Position deutlich: Die Zukunft des digitalen Geldes im Land liegt bei einer digitalen Zentralbankwährung (CBDC) und von Banken ausgegebenen Einlagentoken, nicht bei privaten Stablecoins.

Wichtigste Erkenntnisse:

• Der Gouverneur der Bank von Korea (BOK), Shin Hyun-sun, der sein Amt am 21. April 2026 antrat, machte CBDC und Einlagentoken zum zentralen Thema seiner Antrittsrede.
• Die zweite Phase des Hangang-Projekts, an der derzeit neun Banken beteiligt sind, zielt darauf ab, staatliche Subventionen im Wert von bis zu 110 Billionen Won (73 Milliarden US-Dollar) in Anspruch zu nehmen.
• Der Ausschluss von Stablecoins aus Shins Antrittsrede signalisiert eine Strategie des „digitalen Won im nationalen Interesse“, während Südkorea das Grundgesetz über digitale Vermögenswerte finalisiert.

Die zweite Phase des Hangang-Projekts rückt in den Mittelpunkt, während der neue Gouverneur der Bank von Korea Pläne für den digitalen Won vorstellt.

Shin trat sein Amt als Nachfolger von Lee Chang-yong zu Beginn seiner vierjährigen Amtszeit an. In seiner ersten wichtigen Grundsatzrede erwähnte er die auf Won lautenden Stablecoins nicht – ein bemerkenswertes Versäumnis, da Südkorea im Rahmen des bevorstehenden Grundgesetzes über digitale Vermögenswerte aktiv über die Regulierung von Stablecoins diskutiert.

Die von Shin dargelegte Position der Bank von Korea basiert auf einem zweistufigen Modell. Die Zentralbank gibt eine Großhandels- oder Hybrid-CBDC aus. Geschäftsbanken emittieren Einlagentoken, die vollständig konvertierbar und für alltägliche Zahlungen und Abrechnungen bestimmt sind. Keine der beiden Stufen lässt Raum für eine private Alternative an der Spitze dieser Struktur.

Shin verwies ausdrücklich auf Phase 2 des Hangang-Projekts – dem Vorzeigeprojekt der Bank von Korea für den digitalen Won – als Mechanismus zur „Verbesserung der Benutzerfreundlichkeit von CBDCs und Einlagentoken“. Phase 2 startete im März 2026 und wurde seither auf neun große Geschäftsbanken ausgeweitet. Derzeit laufen Testläufe mit realen Transaktionen. Zu den potenziellen Anwendungsbereichen gehört die Auszahlung staatlicher Subventionen in Höhe von bis zu 110 Billionen Won, umgerechnet etwa 73 Milliarden US-Dollar.

Phase 1 des Hangang-Projekts konzentrierte sich auf die technische Erprobung des Blockchain-basierten digitalen Won. Phase 2 widmet sich der praktischen Umsetzung und erforscht programmierbares Geld, Compliance-Tools und die Integration in die bestehende Zahlungsinfrastruktur.

Shin erwähnte auch die Beteiligung der Bank von Korea am Agora-Projekt, einer grenzüberschreitenden Tokenisierungsinitiative der BIZ. Das Projekt erforscht Multi-CBDC-Plattformen, um internationale Zahlungen und Abwicklungen zu beschleunigen. Laut Shin steht die Beteiligung der Bank von Korea an Agora in direktem Zusammenhang mit dem erklärten Ziel, die Rolle des koreanischen Won im globalen digitalen Zahlungsverkehr auszubauen, ohne die Kapitalverkehrskontrollen zu lockern oder das Finanzsystem zu destabilisieren.

Zu den weiteren Prioritäten, die in der Rede genannt wurden, gehörten der 24-Stunden-Devisenhandel, ein Offshore-Won-Abwicklungssystem und eine strengere Aufsicht über Kryptowährungsmärkte und Nichtbanken-Finanzinstitute. Shin erklärte, die Bank von Korea werde während seiner gesamten Amtszeit eine „umsichtige und flexible“ Geldpolitik verfolgen.

Das Fehlen von Stablecoins erregte sofort die Aufmerksamkeit von Beobachtern. Während seiner Anhörungen zur Bestätigung im Parlament Mitte April bezog Shin eine deutlichere Position. In schriftlichen Stellungnahmen an die Abgeordneten erklärte er, dass CBDCs und Einlagentoken „neben Stablecoins existieren und sich ergänzen und miteinander konkurrieren“ würden und dass die Ausgabe von Stablecoins von regulierten Banken ausgehen sollte. Beobachter, die den Prozess verfolgt haben, gehen davon aus, dass der Tonwechsel vom Kandidaten zum Gouverneur beabsichtigt war.

Shin bringt spezifische internationale Erfahrung in die Position ein. Von 2014 bis Anfang 2026 war er Wirtschaftsberater und anschließend Leiter der Abteilung für Geld- und Wirtschaftspolitik bei der Bank für Internationalen Zahlungsausgleich (BIZ). Vor seinem Eintritt in die BIZ bekleidete er akademische Positionen, unter anderem an der Princeton University. Seine Amtszeit bei der BIZ fiel mit mehreren gemeinsamen CBDC-Experimenten zusammen, darunter frühe gemeinsame Projekte mit Südkorea.

Der kommerzielle Bankensektor könnte in Shins Vision eine bedeutende Rolle spielen. Einlagentoken rücken Geschäftsbanken ins Zentrum der digitalen Geldverteilung und geben ihnen eine direkte Funktion im programmierbaren Finanzwesen, während gleichzeitig die Aufsicht der Zentralbank erhalten bleibt.

Kryptowährungsmärkte und Nichtbanken-Finanzinstitute werden unter dem neuen Gouverneur einer verstärkten Aufsicht unterliegen. Shin versprach einen verbesserten Datenzugang, um Risiken zu verfolgen und Aktivitäten außerhalb des traditionellen Bankensystems genauer zu überwachen.

Die Entwicklung von CBDC in Südkorea wurde von zwei führenden Persönlichkeiten vorangetrieben. Lee Chang-yong förderte technische Pilotprojekte und prüfte das Potenzial für Subventionen. Shin übernimmt nun die Kommerzialisierungsphase und priorisiert dabei klar eine regulierte, interoperable Infrastruktur gegenüber breiter angelegten Experimenten im Privatsektor.