Die Marktkapitalisierung tokenisierter US-Staatsanleihen auf Ethereum hat einen Rekordwert von 8 Milliarden Dollar erreicht.

Der Markt für tokenisierte US-Staatsanleihen im Ethereum-Netzwerk hat ein neues Allzeithoch erreicht. Laut Token Terminal beträgt die Marktkapitalisierung 8 Milliarden US-Dollar.

Die Marktkapitalisierung tokenisierter US-Staatsanleihen auf @ethereum liegt bei einem Allzeithoch von rund 8 Milliarden US-Dollar, was einem Anstieg von rund 100 % in den letzten sechs Monaten entspricht.

Wichtigste Wachstumstreiber: BUIDL (Securitize), JTRSY (Centrifuge), iBENJI (Franklin Templeton), WTGXX (WisdomTree),$USDY (Ondo Finance) und USTB (Superstate). pic.twitter.com/WNE56wSyhE

— Token Terminal 📊 (@tokenterminal) 5. Mai 2026

Diese Zahl hat sich in den letzten sechs Monaten verdoppelt, vor allem aufgrund folgender Produkte:

• BUIDL (Securitize);
• JTRSY (Zentrifuge);
• BENJI (Franklin Templeton);
• WTGXX (WisdomTree);
• $USDY (Ondo Finance);
• USTB (Superstate).

Staatsanleihen zählen weiterhin zu den gefragtesten Anlageklassen in diesem Segment. US-Staatsanleihen gelten weltweit als das stabilste und liquideste Anlageinstrument.

Tokenisierung über $XRP Ledger

JPMorgan und Mastercard haben die erste grenzüberschreitende Rücknahme eines tokenisierten Staatsfonds über die Ripple-Blockchain abgeschlossen.

Im Rahmen des Pilotprojekts schloss Ondo Finance die OUSG-Transaktion in $XRP auf dem Ledger ab. Das Multi-Token-Netzwerk von Mastercard übermittelte Anweisungen an JPMorgan Kinexys, und die Dollar wurden dem Konto von Ripple in Singapur gutgeschrieben.

Ondo bezeichnete dies als das allererste Beispiel dafür, dass eine öffentliche Blockchain und eine globale Bankinfrastruktur gemeinsam einen tokenisierten Fonds in Echtzeit abwickeln.

Ich freue mich sehr auf die Zusammenarbeit mit den Teams von JP Morgan, Ripple und Mastercard bei diesem Projekt.

So kommen Krypto und traditionelle Finanzinfrastruktur zusammen: Zum ersten Mal werden tokenisierte Schatzanweisungen grenzüberschreitend und bankenübergreifend nahezu in Echtzeit abgewickelt.

Zugriff in Echtzeit auf tokenisierte Schatzanweisungen in Banken in Land 1 —>… https://t.co/hyuzJ4E9Me

— Ben Grossman (@ben_grossman) 6. Mai 2026

Das Pilotprojekt ist eine Fortsetzung der Experimente, die JPMorgan und Ondo im Mai 2025 begonnen haben. Damals testeten sie den Transfer tokenisierter Anleihen zwischen öffentlichen Netzwerken.

Das Segment befindet sich noch in der Anfangsphase.

Laut Analysten von Pantera Capital ist der Markt für tokenisierte Vermögenswerte noch weit davon entfernt, ein vollwertiges On-Chain-Finanzsystem zu sein. Die Marktkapitalisierung dieses Segments hat jedoch bereits 31,1 Milliarden US-Dollar erreicht.

Der Fonds bewertete 524 digitalisierte Vermögenswerte in 11 Kategorien anhand seines Tokenization Progress Index (TPI), der den Reifegrad von Projekten auf einer Skala von 1 bis 5 misst. Der Marktdurchschnitt lag bei lediglich 2,04.

Laut Pantera:

• rund 77,6 % der Anlagen verbleiben auf der Ebene der „Hülle“ über der traditionellen Infrastruktur;
• 11,1 % gehören zum Hybridmodell;
• Lediglich 2,7 % können als wirklich native On-Chain-Instrumente bezeichnet werden.

Analysten haben den aktuellen Zustand der Branche mit dem frühen Internet verglichen – einer „Zeitung auf einer Website“, als neue Technologien noch alte Modelle reproduzierten, anstatt grundlegend neue Formate zu schaffen.

Pantera ist der Ansicht, dass die meisten Emittenten nach wie vor lediglich traditionelle Finanzprodukte auf die Blockchain migrieren, ohne die wichtigsten Vorteile der Technologie auszuschöpfen: Programmierbarkeit, Kompositionsfähigkeit, sofortige Abwicklung und automatisiertes Asset-Management.

Wichtigste Hindernisse

Zu den Hauptproblemen des RWA-Segments zählten Experten Folgendes:

• Abhängigkeit von Verwahrern und zentralisierten Vermittlern;
• beschränkte Mechanismen zur Ausgabe und Einlösung von Vermögenswerten;
• schwache Integration mit DeFi;
• geringe Automatisierung der Prozesse.

Dem Bericht zufolge nutzen 91,1 % der Vermögenswerte weiterhin geschlossene Emissions- und Rücknahmemodelle. Nur 13 Projekte haben es geschafft, einen nahezu vollständig autonomen Mechanismus zur Schaffung und Vernichtung von Wertpapieren zu implementieren.

Lediglich 10,6 % der Vermögenswerte weisen eine signifikante DeFi-Kompatibilität auf. Stablecoins bilden hierbei die Ausnahme. Pantera identifizierte Stablecoins als das einzige Segment, das bereits einen signifikanten realen Nutzen in der On-Chain-Ökonomie erreicht hat.

Es gibt Wachstum

Das Wachstumstempo beschleunigt sich weiter. Im Jahr 2025 wurden 168 neue tokenisierte Vermögenswerte eingeführt, verglichen mit 78 im Vorjahr. Das Gesamtmarktvolumen stieg von rund 200 Milliarden US-Dollar auf 320 Milliarden US-Dollar.

Stablecoins bleiben ein wichtiges Segment. Parallel dazu verzeichnen tokenisierte US-Staatsanleihen ebenfalls ein rasantes Wachstum.

Pantera betonte jedoch, dass die wahre Reife erst dann erreicht sein wird, wenn solche Vermögenswerte aufhören, digitale Kopien zu sein, und beginnen, die Vorteile der Blockchain voll auszuschöpfen.

Krakens Meinung

Kraken-Co-CEO Arjun Sethi gab in einem Gespräch mit The Block eine ähnliche Einschätzung zum Tempo der Akzeptanz ab. Seiner Ansicht nach werden tokenisierte Aktien die Arbeitsweise großer US-Finanzinstitute wahrscheinlich nicht schnell verändern.

Er merkte an, dass das xStocks-Börsenprodukt seit seinem Start im Juni 2025 Transaktionen im Wert von rund 5 Milliarden US-Dollar abgewickelt hat. Sethi bezeichnete RWA als die nächste Stufe in der Entwicklung des Kryptomarktes nach Bitcoin, Altcoins und Stablecoins.

Der Experte warnte jedoch davor, dass selbst klarere Regelungen in den Vereinigten Staaten nicht zu einer sofortigen breiten Akzeptanz durch Banken, Broker und andere Marktteilnehmer führen werden.

„Ich glaube nicht, dass dies einen so großen Umschwung auslösen wird, wie viele erwarten. Broker, Banken und Institutionen werden ihre Sicherungssysteme nicht über Nacht ändern“, sagte er.

Sethi fügte hinzu, dass die Hauptnachfrage nach tokenisierten Aktien derzeit von Fintech-Unternehmen außerhalb des US-Marktes – in Mexiko, Brasilien, Afrika und Südostasien – generiert wird.

Er glaubt, dass die breite Anwendung solcher Instrumente noch fünf bis zehn Jahre entfernt ist.

Zur Erinnerung: Im Mai sagte Ethereum-Mitbegründer Joseph Lubin den vollständigen Übergang der Weltwirtschaft zur On-Chain voraus.